Риск-менеджмент: как забыть о встречах с Коляном?

Каждый раз, когда вы влетели с плечом и получили маржин колл или даже просто «поймали лося» на свои собственные деньги, найдётся умник, скажем, из Пульса или с форума Смартлаба, который заявит вам: «Да ты сам(а) виноват(а), не соблюдал(а) риск-менеджмент!». Умник может быть и прав в этом суждении, но тут есть фундаментальная проблема: скорее всего он просто хочет показаться умным, а про то, как именно выстраивается система риск-менеджмента, он и сам ничего практически не знает. Задача нашего обзора сегодня, объяснить, что такое риск-менеджмент, и какие наиболее важные моменты о нём вы должны знать.

Риск-менеджмент (или иначе говоря, система управления рисками) в инвестициях, имеет ключевое значение, поскольку помогает минимизировать убытки и защищать капитал. Существуют четыре наиболее важных аспекта, которые могут быть полезны для создания эффективной системы риск-менеджмента.

ИСПОЛЬЗУЕМ КОЭФФИЦИЕНТ ШАРПА

Коэффициент Шарпа — один из наиболее важных показателей, используемых для оценки инвестиционной (или трейдинговой) стратегии. Он показывает, насколько хорошо доходность компенсирует риск. Рассчитывается по формуле:

Коэф. Шарпа = (Средняя доходность портфеля за период N – Безрисковая ставка доходности за период N) / Стандартное отклонение доходности портфеля

Где средняя доходность — это сумма доходностей за каждый месяц делённая на количество месяцев, безрисковая ставка доходности — сравнительный показатель, к примеру, это может быть доходность ОФЗ или полная доходность индекса IMOEX за год), стандартное отклонение доходности портфеля — мера волатильности, которая показывает, на сколько в среднем отклоняется доходность каждый месяц, при этом полный способ вычисления отклонения здесь приводить не будем, так как рассчитываем на то, что читатель сам обратится к поисковику или учебнику по статистике.

Предположим, средняя доходность вашего портфеля составила 20%, а индекс в год принёс около 15%, при этом стандартное отклонение портфеля составляло 4%.

(20%-15%)/4%=1.25, т.е. доходность стратегии превысила индекс на 1,25 стандартных отклонений. Отличный у вас результат! (Впрочем, можно и лучше).

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ

Существуют такие понятия как корреляция и ковариация. Ваша задача добиться в портфеле наличия позиций с отрицательной корреляцией и ковариацией: иными словами, найдите бумаги, фьючерсы и товары, которые не любят ходить по одному и тому же графику. Вы наверняка замечали, как некоторые акции идеально повторяют график друг друга. Бывает и так, что некоторые акции (фьючерсы) ходят диаметрально противоположно: когда одно растёт, другое падает. Ваша задача: найти максимально противоположные активы из разных отраслей и областей.

Общий совет: покупайте бумаги (акции, облигации) компаний из разных регионов страны из разных секторов экономики, периодически хеджируясь через фьючерсы и опционы.

УСТАНОВКА РИСК-ПАРАМЕТРОВ

Определите, сколько максимум вы готовы потерять в одной сделке (обычно стоп-лосс располагается на уровне 1-2% от капитала), и сколько процентов портфеля вы вообще готовы потерять до того, как вы поймёте, что что-то идёт радикально не так (обычно хедж-фонды готовы потерять максимум 15% от всего своего капитала, дальше либо увольняют трейдеров, либо радикально меняют стратегию).

РЕГУЛЯРНЫЙ ПЕРЕСМОТР И ОПТИМИЗАЦИЯ

Рынки и личные обстоятельства меняются, поэтому ваша система риск-менеджмента должна быть гибкой и адаптируемой. Проводите аудит своей системы риск-менеджмента каждые 3-6 месяцев, чтобы убедиться в ее актуальности. И не забывайте регулировать уровни стоп-лоссов, размер позиций и другие параметры в зависимости от изменения рыночной волатильности и других факторов.

КАК НАМ ВАС ОТБЛАГОДАРИТЬ?

Не забудьте поддержать Розовый Рынок ⭐️комментариями⭐️ и ⭐️реакциями!⭐️

—————————

Telegram — Bastyon — Смартлаб — Дзен — Пульс — vc.ru

#ФинансоваяГрамотность #основы #обучение