Ралли акций Румынии в течение 12 месяцев составило +40% в долларовом выраженни, что является 5 показателем среди 90 фондовых индексов

September 03, 2024 (Bloomberg) — Фондовый рынок Румынии становится одним из ведущих в Европе, и инвесторы оптимистично настроены по поводу дальнейшего ралли, поскольку ожидается, что все больше компаний станут публичными.      

За последние 12 месяцев фондовый индекс Бухареста BET вырос почти на 40% в долларовом выражении, что является пятым лучшим показателем среди более чем 90 основных фондовых индексов, отслеживаемых Bloomberg. Даже после колебания в августе индикатор находится в пределах досягаемости от своего рекордного максимума, повышаясь в течение 13 из последних 15 месяцев.

В прошлом году первичное публичное размещение акций на сумму $1,8 млрд компанией Hidroelectrica SA, занимающейся возобновляемыми источниками энергии, привлекло больше иностранных инвесторов в Румынию. Это, в свою очередь, помогло возродить местный интерес к бирже, повысив оценки и объемы торгов, хотя последние остаются низкими по международным стандартам.

«Существуют фундаментальные факторы для поддержания хороших показателей румынского рынка», — сказал Андрей Недельку, главный инвестиционный директор SAI Erste Asset Management Romania, одного из крупнейших инвестиционных фондов страны. Ожидается, что будущие IPO «сохранят этот импульс», сказал он.

В то время как традиционно быстрорастущая экономика Румынии замедлилась, она готова оживиться, чему способствует снижение процентных ставок и замедление роста цен. Улучшение макроэкономических перспектив сочетается со ставками на то, что восточноевропейский фондовый рынок будет повышен MSCI — возможно, уже в следующем году — до развивающегося рынка с его нынешнего пограничного статуса.

Адриан Тэнасе, главный исполнительный директор Bursa de Valori Bucuresti SA, которая управляет Бухарестской фондовой биржей, сказал Bloomberg, что Румыния «очень хорошо сидит» с точки зрения критериев доступности рынка MSCI для международных инвесторов и имеет необходимое количество зарегистрированных компаний, необходимых для обновления. Тем не менее, по его словам, он все еще должен соответствовать требованиям ликвидности.

Аттила Дюрчик, генеральный директор будапештской компании Accorde Fund Management, сказал, что MSCI обычно обновляет рынки во время летнего обзора, а это означает, что следующая вероятная возможность для Бухареста появится примерно в середине следующего года.

Интересно, что за последние 12 месяцев акции Hidroelectrica выросли всего на 11% в долларах, а это означает, что другие акции Бухареста лидируют. В настоящее время BET имеет ту же оценку соотношения цены к капиталу, что и эталонный индекс развивающихся рынков MSCI, в то время как крупнейший фондовый рынок Восточной Европы в Варшаве торгуется с дисконтом примерно в 30%.

Дэн Попович, генеральный директор OTP Asset Management Romania, чей фонд акций превзошел 97% своих конкурентов в 2024 году, сказал, что бум оценок является «устойчивым». Он делает ставку на хорошие результаты акций румынских банков и сказал, что оптимистичные розничные продажи указывают на продолжающийся экономический подъем. Опрос экономистов Bloomberg показывает, что валовой внутренний продукт вырастет на 3,5% в 2025 году по сравнению с 2,7% в этом году.

Высокие оценки растут, несмотря на то, что инвесторы следят за всеобщими и президентскими выборами в декабре, а также за тем, как правительство планирует сократить один из самых больших бюджетных дефицитов Европейского Союза.

Тем не менее, настроения в Бухаресте оптимистичные после прошлогоднего IPO, особенно с учетом того, что Румыния рассматривает возможность продажи долей в других компаниях, таких как администрация аэропорта Бухареста. Между тем, местная биржа планирует запустить торговлю деривативами, как акциями, так и эталоном акций, а также электроэнергией к середине 2025 года.

«Повышение статуса MSCI до статуса развивающегося рынка увеличит присутствие Румынии на международной инвестиционной карте и принесет дополнительный приток», — сказал генеральный директор биржи Тэнасе. По его словам, это принесет пользу «всему рынку».