Sid_the_sloth
Sid_the_sloth личный блог
09 сентября 2024, 08:45

Мир на пороге кризиса! В ФНБ заканчиваются деньги

Пока мы тут радуемся отскоку российского рынка акций, вокруг начинают сгущаться тучи. Давайте сегодня немного отступим назад и взглянем на экономическую картину в целом. А она мне всё больше перестает нравиться.

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.
Мир на пороге кризиса! В ФНБ заканчиваются деньги

📊Предвестники кризиса

Янки опубликовали статистику по рынку труда, которая показывает его охлаждение. Экономика США в августе создала меньше рабочих мест, чем ожидалось. Это плохие новости для всей мировой экономики, поскольку именно Америка является главным потребителем сырья и товаров.

📉На прошлой неделе наш рынок отскочил, а вот американский со свистом улетел вниз. 4 сентября акции техно-гиганта Nvidia обвалились на 280 млрд $ за день. Это исторический рекорд падения для любой компании в истории фондового рынка, на минуточку.

Мир на пороге кризиса! В ФНБ заканчиваются деньги
График акций Nvidia за последние 3 месяца. Источник: TradingView

📈В период 2022-2023 гг. произошло самое быстрое в истории повышение процентных ставок почти всеми Центробанками развитых стран. До этого 15 лет ставки держались на околонулевых уровнях, и вот теперь ради сдерживания инфляции пришлось сильно «закрутить гайки», но как бы не сорвало резьбу. ФРС США перед выборами решила начать смягчение ДКП, однако это скорее негатив для рынков, чем позитив.

🤔Есть любопытная статистика: как только ФРС снижает ключевую ставку, происходит обвал на рынках акций. Эта тенденция наблюдается с 80-х годов и срабатывала в 2000-м, 2008-м, 2020-м. И именно сейчас, в сентябре, начинается цикл снижения ставки ФРС.

💥Американский рынок на своих исторических хаях — причем домохозяйства сидят там «по уши с плечами». Если начнется падение, оно на панике может принять лавинообразный характер. Под раздачу попадут все рисковые активы — акции, американские ВДО, крипта...

Мир на пороге кризиса! В ФНБ заканчиваются деньги
Ставка ФРС и рецессии в период с 1965 по 2020 гг.

😬Нас тоже тряханёт?

🌍Разговоры о том, что мы полностью независимы от внешних рынков — на мой взгляд, в пользу бедных. Шарик слишком маленький, чтобы рецессия в одном его полушарии не перекинулась на второе.

🛢️Замедление в мире однозначно приведёт к дальнейшему падению цен на сырьё и энергоносители, в первую очередь — на нефть. А тем временем сорт Brent и так торгуется вблизи 70 $ и вот-вот готов проколоть эту отметку вниз, судя по графику. ОПЕК+ хоть и заявляет о том, что будет удерживать цены, но снижать добычу дальше уже фактически некуда — все, кто мог и хотел, уже снизили выкачивание «черного золота» до минимального уровня. Дальше по швам могут начать трещать бюджеты нефтедобывающих государств.

🇷🇺РФ всё ещё является сырьевой экономикой, поэтому и по нам рецессия больно прилетит. Спрос на нефть на китайских заводах уже довольно резко упал. Акции наших главных экспортёров в таких условиях рискуют продолжить корректироваться — по крайней мере, до тех пор, пока «там наверху» не решат переставить доллар с 90 на 100 ₽ или даже выше.


💸Деньги в ФНБ заканчиваются

ЦБ на прошлой неделе опубликовал проект «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики», где заявил, что ликвидная часть Фонда Национального Благосостояния может полностью исчерпаться в 2025 г.

Мир на пороге кризиса! В ФНБ заканчиваются деньги
Это не поворот, это другое слово на П...

💰Ликвидная часть ФНБ сейчас составляет около 4,6 трлн ₽. После того, как были заморожены или распроданы активы в «недружественных валютах», в ней остались только золото и китайский юань (а также небольшая сумма рублевых остатков).

Если точнее: на счетах ФНБ в Банке России размещено 223,8 млрд ¥, 293,2 тонны золота в обезличенной форме и 1,3 млрд ₽.

👉Именно оттуда в последние годы в декабре покрывается 100% дефицита бюджета. Например, в 2022 и 2023 г. на эти цели из «кубышки» было потрачено почти по 3 трлн ₽.

📉Только за 2023 г. ликвидная часть ФНБ сократилась:

● в рублях на 18%, с 6,133 трлн до 5,012 трлн ₽;
● в долларах на 36%, с 87,19 млрд до 55,88 млрд $.

Общий объем ФНБ на 1 августа — 12,277 трлн ₽, но неликвидную часть можно измерять в деньгах лишь условно, поскольку кэш оттуда очень сложно вытащить.


💰Что ещё есть в ФНБ?

💼Кроме валюты и золота, средства ФНБ вложены в акции и облигации крупных госкомпаний и банков, в инфраструктурные проекты, а также в другие разрешенные бюджетным законодательством активы. Ну и приличная часть средств просто заморожена на счетах в иностранных банках. Кроме того, там есть евробонды Украины на 3 млрд $ — с ними точно прощаемся.

📉Результат ФНБ по акциям за август: -396,8 млрд ₽.

● Сбербанк: -375,7 млрд ₽;

● ВТБ: -5,8 млрд ₽;

● Аэрофлот: -15,3 млрд ₽.

🔚Когда в Фонде кончатся ликвидные активы (а они, судя по всему, обязательно кончатся), не исключён вариант что придется распродавать ценные бумаги, в первую очередь — акции Сбера (которых на балансе у ФНБ больше всего). Даже не хочу представлять, что в этот момент будет происходить с экономикой вообще и с фондовым рынком в частности.

Мир на пороге кризиса! В ФНБ заканчиваются деньги

🎯Резюме

🤷‍♂️Как ни крути, впереди маячит ослабление рубля. Я пока не вижу хороших способов, как по-другому свести дебет с кредитом на общероссийском уровне. Точнее, навскидку на ум приходит ещё парочка: например, новые драконовские налоги на крупный и средний бизнес, заморозка вкладов, выпуск обязательных «военных облигаций»… Но из всего перечисленного, обезжиривание населения через девальвацию нацвалюты выглядит самым логичным и безопасным для властей способом.

⏳Возможно, до начала острой фазы кризиса ещё год-полтора, но я понемногу начинаю действовать, исходя из озвученных опасений. Покупаю акции экспортеров, золото, наличную валюту, присматриваюсь к ОФЗ-ИН. Недавно вернулся к покупке замещающих облигаций, но это идея спорная — если формальный курс ЦБ не будет отражать объективную реальность, то они от девальвации могут и не защитить.

🤔На всякий случай замечу, что это НЕ сценарий, в котором я уверен, а просто рассуждения вслух. Но учитывая статистику и происходящие процессы, я скорее склоняюсь к глобальному кризису в ближайшие год-два, чем к тому, что мировую экономику «пронесёт».

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там всегда качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 Индекс Мосбиржи пробил новое дно! Что я буду делать?
📍 Как инвесторы обогащаются на долгах разоренной Украины
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth
16 Комментариев
  • Валерий Иванович
    09 сентября 2024, 09:03
    зачем продавать акции сбера, когда его дивы идут в фонд напрямую? 
    • John Wayne
      09 сентября 2024, 17:02
      Валерий Иванович, фантазировать-то никто не мешает.
  • Евгений Бакулин
    09 сентября 2024, 09:13

    Когда и если у правительства возникнут проблемы с деньгами (рано или поздно такое случится), есть масса способов отсрочить крах: 

    впаривание бюджетникам государственных облигаций с маленьким купоном, добровольно-принудительная покупка таких ценных бумаг на 30-50% зарплаты; 

    замораживание средств в банках (и их заимствование); 

    «Граждане, сдавайте валюту!»; 

    ...

    • John Wayne
      09 сентября 2024, 17:03
      Евгений Бакулин, давно такое было последний раз?
  • Андрей
    09 сентября 2024, 09:21
    У S&P 500 надневном графике хорошая заготовка под двойную вершину. Только завершится ли формирование двойной вершины, или клин получится?



      • Иван Петров
        09 сентября 2024, 14:54
        Sid_the_sloth, если такие простыми функциями не умеете пользоваться как теханализ, может тогда не стоит писать ерунду?
          • Иван Петров
            11 сентября 2024, 14:18
            Sid_the_sloth, ну по простому смотри-
            -ты пишешь в ФНБ заканчиваются деньги....

            вопрос вообще есть ФНБ в какой нибудь стране запада?
            нет
            там вообще нет заначек(ФНБ)
            они тупо печатают бабло и раздают своему населению...

            а мы в свой бюджет сами зарабатываем...

            понял разницу процессов?

            ещё просто мы это чел у которого есть заначка в банке и работа...

            а они безработные и с долгом в банке....

            дошло почему твой пост ни о чем?

            давай образовывайся-нам в строю тупенькие не нужны…
  • ВВШ
    09 сентября 2024, 10:01
    "  как только ФРС снижает ключевую ставку, происходит обвал на рынках акций. " ---  да.  это запланированный выпуск пара и делёж накопленного за долгие годы непосильного труда.  короче пока это норма.  но не в этот раз.
    • Иван Петров
      09 сентября 2024, 14:54
      ВВШ, наивные как дети прям)
      • ВВШ
        09 сентября 2024, 15:07
        Иван Петров,    ну да .  
  • Aristarh Sergeev
    10 сентября 2024, 03:57
    Пожалуй самое интересное это
    293,2 тонны золота в обезличенной форме....
    Интересно в каком оно банке лежит.? В Америке или Англии?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн