Зарабатывать почти ничего не делая - переосмысление пассивных инвестиций

4 года поигравшись на бирже, я решил что пора бы перейти к какому-то постоянству или некоторому подобию стратегии инвестирования. Мне кажется люди проходят примерно одинаковые этапы на фондовом рынке. Сначала это интерес. Дальше какие-то эксперименты. Потом, в зависимости от фазы рынка: 

• либо слив депозита в ноль, либо какие-то потери части депозита;

• если рынок растет, человек начинает верить в свои способности — продолжает зарабатывать, как правило до тех пор пока фаза рынка не изменится и всё не посыпется вниз вместе с его депозитом;

• третий вариант — человек со своим депозитом просто мечется из стороны в стороны, в лучшем случае показывая доходность на уровне или чуть ниже депозита

Возможно мне “повезло” — до того как я решил прийти на фондовый рынок, я играл в покер. Было это в то время, когда в России эта игра была разрешена, можно было играть онлайн. Нет, я не лудоман, просто прочитав несколько книжек и познакомившись с некоторыми сайтами, стало понятно что в этой игре есть стратегии, с помощью которых на некоторой дистанции можно быть в плюсе. 

Отыграл я более 10 тысяч рук (ну или раздач, кому как удобнее), на дистанции был в плюсе. На различных турнирах часто выходил в призовые места (причем это были турниры и по 10 тысяч человек и SnG турниры). 

Спустя несколько месяцев этого я решил пересчитать сколько в итоге я зарабатываю в месяц. Получалось не густо. Для регионов такой доход может и был бы нормальным, и если развиваться дальше, может я вышел бы и на более серьезные заработки. При условии следования правильному банкролл менеджменту (наверное это можно сравнить с риск менеджментом на фондовом рынке отчасти).

Проблем было две: 

• эта игра ничем особо не развивает, ты просто часами сидишь за несколькими игровыми столами и пялишься в монитор

• все это просто скучно

В общем с играми этими я завязал, вернулся обратно в ИТ, отправился в очередной раз работать в офис.

Азартные игры и фондовый рынок

Хочу сделать тут небольшое отступление и пояснить, зачем я вообще поднял тему покера в моей жизни и какое это отношение имеет к азартным играм. Первой моей книгой про фондовый рынок была «Малая энциклопедия трейдера», написанная Эриком Найманом. После прочтения книги я подумал, а чего бы мне просто не устроиться трейдером в какую-то компанию, пусть сначала за какие-то гроши, потом выучусь всему на чужих деньгах и начну своими бабками управлять еще и клиентов в управление возьму. Посмотрев на вакансии и оценив зарплаты, я понял что гроши что-то уж совсем не большие, а кормить меня особо не кому, так что в трейдеры я так и не пошел.

Зато попробовал другой совет из книги. В одной из глав, кажется про психологию, есть такой момент, что надо пойти в казино и начать играть на одну часть из взятых с собой денег. Когда деньги будут проиграны, надо уходить. Если с задачей справился — можешь идти на фондовый рынок. Полез в другой карман и стал играть на эти деньги — держись подальше от фондового рынка, ловить там тебе нечего. Пересказ абзаца может не совсем точный, но я это решил воплотить в жизнь.

Так как в России казино уже не было, а онлайн-казино мне не очень то были интересны, я решил сыграть в настоящем казино, в Камбодже. Практически все мои поездки за границу были в Таиланд, а на границе с Таиландом, в Камбодже как раз есть казино. На картинке ниже — это то самое казино (гугл карты).

Собственно пришел я в казино, положив деньги в разные два кармана. 99% посетителей казино были азиаты, которые играли в какие-то свои, не понятные мне игры. Я попросил отвести меня к рулетке. Как оказалось никто в нее не играл. Для меня открыли стол. Не буду томить, скажу сразу: все деньги из первого кармана я спустил в ноль. Собрал свои монатки и вышел из казино, не притронувшись ко второй части денег в другом кармане.

Сейчас многие азартные игры в России прикрыты. Для многих людей из подобных развлечений остались лишь ставки на спорт. Для остальных: призывы различных “гуру” из Telegram каналов, которые рассказывают о том, как можно купить сбер по 120, а продать по 300. Вот люди и думают, что фондовый рынок — это аналог казино, где можно быстро заработать 🎰.

Самое время сейчас наверное сказать о том, что у меня тоже есть Telegram / Youtube / Дзен каналы 😆, куда вы можете 🌟подписаться🌟 и НЕ найти там призывов сделать из 100 рублей 1000. Как НЕ  найти там никогда сигналов, курсов и прочей фигни. На всякий случай отмечу: никому нигде ни в каких соц. сетях / мессенджерах я ничего не пишу, ничего не предлагаю и не продаю.

Пассивные инвестиции / F.I.R.E. / дивидендные зарплаты, что с этим всем не так

Само собой за все эти 4 года я не один раз встречал и нормальные Telegram / Youtube каналы, блоги, статьи, где рассказывалось о долгосрочных инвестициях. Проблем с этим всем несколько:

• чтобы выйти на ту самую дивидендную зарплату / пенсию надо каким-то образом накопить на счету минимум 10 миллионов, а лучше 20-30. Я не олигарх, с неба мне даже эти 10 лямов не упадут. Кому-то падают в виде квартир от бабушек / дедушек, но довольно часто эти деньги быстро (у кого-то чуть медленнее) проедаются;

• копить деньги и во всем (многом) себе отказывать, чтобы на старости лет пожить? Ну такое себе по моему…

• “безопасно” вытаскивать из накопленных денег 4% может и работает на американском рынке, но не на нашем. IMOEX -70% от пика в 2008 году, -50% в 2021-2022, -24% в 2024 году. В общем подобные горки вместе с изымаемыми 4%, минус инфляция обнулят всю эту дивидендную пенсию / зарплату

• в дивидендных стратегиях на российском рынке мне не очень понятен смысл “купи и держи”. А зачем держать, если очевидно, что весь рынок падает, как и удерживаемая акция. Поставил стоп-лосс на 8-10% и слил убыточную позицию, зачем держаться за нее? В надежде что дивиденды отобьют это все? Кто-то Мечел в 2011 покупал? Как там оскок, все еще идет?
  
  
  
  

• жить чисто на дивиденды? Так дивиденды могут перестать платить. Это не обязанность.

Портфель “Цифрового Кочевника”

Может для кого-то трейдинг и инвестиции это профессия / призвание, у человека это получается или ему это просто нравится. Хотя что-то мне подсказывает, что на дистанции в 10-15 лет, большинству людей вряд ли удастся жить чисто с трейдинга или инвестиций.

Наверное уместно тут вспомнить нормальное распределение. Я не математик, а обычный айтишник, но я работал в нескольких компаниях, которые разрабатывали онлайн-игры. Часто в статистике там тоже наблюдается нормальное распределение.

Применительно к фондовому рынку, я бы описал все следующим образом:

• Середина: это либо те кто просто завел брокерский счет и ничего не делает, либо те кто закинул условные 10-100к рублей и чего-то там изредка покупает продает. Результат их деятельности на фондовом рынке близок к 0 и меньше доходности по депозитам. Пожалуй я себя отношу к этим людям. Хотя максимум, что у меня было на счете ~1.5 млн, результат моих инвестиций за 4 года — всего лишь незначительный плюс.

• Предположим что справа у нас те кто зарабатывает, 13.6% — те кто зарабатывает больше чем ставка депозита, 2.1% — значительно больше, 0.1% — какие-то гении

• Слева у нас будут те кто “играет” на фондовом рынке как в казино. 13.6% — в каком-то небольшом минусе, но продолжают играть в эту игру, 2.1% — постоянно сливают в минус, 0.1% — экстремалы, которые сливают не только свои, но и чужие, а то и заемные деньги

Ок, понятно что я — не гений инвестиций и не Уоррен Баффет, инсайдерской информацией я не обладаю, десятки миллионов с неба на меня не упадут. Кроме того, я не хочу каждый день изучать десятки и сотни новостей, отчетов и уж тем более с утра до ночи сидеть в терминале, высматривать там какие-то паттерны на графиках. Как по мне — то же самое что и покер, только нервотрепки куда больше. Я не хочу сильно париться на счет того, какая там сейчас фаза рынка, какой трубопровод где взорвали и так далее. Хочу доходность чуть выше депозита, следить за счетом по минимуму, и не трепать себе нервы.

В общем, наткнулся я на 💼 портфель Лежебоки, который описал Сергей Спирин. В порфеле всего три актива: фонд на IMOEX, фонд на облигации и золото. Ребалансировка один раз в год, в результате которой все активы перераспределяются так, чтобы они снова были в равных частях.

С этим портфелем мне кое-что было не понятно:

• если весь рынок падает, зачем сидеть в активе? 

• почему не выставить сразу стоп-лосс который будет срабатывать не слишком часто, но и не слишком редко?

Идем дальше:

• портфель Лежебоки был описан в 2010 году, никаких фондов денежного рынка тогда не было, но теперь то они есть

• если срабатывает стоп-лосс, зачем сидеть в кэше, если эти деньги можно закинуть в LQDT?

• Я посмотрел доходность различных фондов / ETF / ПИФ за 2022, 2023, 2024 на облигации. Взял TBRU, AKMB, SBRB. Получается что при высокой ставке рефинансирования ЦБ сидеть в фондах на облигации смысла нет

Исходя из вышесказанного, я решил модифировать стратегию / портфель лежебоки. Модификации следующие:

• cтоп-лосс на фондах > 5% и 10%<;

• при срабатывании стоп-лосса, до следующей ребалансировки деньги лежат в фонде ликвидности;

• при высокой ставке рефинансирования, вместо фонда на облигации используем фонд ликвидности.

Решил назвать это 💼 портфелем Цифрового Кочевника. Не буду пересказывать статью из википедии кто такой Цифровой Кочевник, по сути цифровой кочевник — это тот о ком примерно рассказывают многие адепты F.I.R.E. / дивидендой зарплаты / финансовой независимости и прочего. С той лишь разницей что, цифровой кочевник это:

• человек который работает удаленно, т.е. Имеет уже какую-то работу, из чего следует, что он не живет с трейдинга и инвестиций;

• из первого пункта следует, что инвестиции это просто способ не потерять деньги из-за инфляции, а в перспективе и заработать;

• в отличие от депозита, часть или почти все деньги можно быстро вывести и не потерять накопленные проценты;

• не надо следить за этим всем в ежедневном режиме. Можно уехать на неделю/две/четыре в условный лес / горы без интернета. При этом вернувшись из отпуска, не увидеть на своем счету условные -50%. Ну ок, пусть стоп-лосс сработает сразу на всех трех активах, максимальный убыток будет 30% в худшем случае.

• можно пополнять в любое время и начать с совсем небольшой суммы

Бэктест / исходные данные

Тут вы наверное подумали, что я начну впаривать вам свою стратегию автоследования у какого-то брокера? Нет. Принципы я описал, каждый может собрать такой портфель сам из удобных ему фондов. 

Сам я сначала в качестве золота решил использовать GLDRUB_TOM, но как оказалось, налог с него приходится платить самому, а это противоречит моим принципам ленивых / пассивных инвестиций, где надо делать минимум действий.

Прежде чем в это лезть, я решил протестировать все это на исторических данных. Почти дописал скрипт на Python, но пока в нем есть ошибка и неправильно обрабатываются стоп-лоссы. Ошибка не исправлена, т.к. меня выпихнули с работы и пока нет времени заниматься исправлением всего этого. Все это я выложил в открытом доступе на Github вместе с исходными данными.

Некоторые пояснения по исходным данным:

• cbrt_history.csv — это выдуманный мной фонд ликвидности, если бы он появился в 1997 году. Я собрал все данные по ставкам рефинансирования ЦБ представил что фонд ликвидности давал бы доходность = Ставка ЦБ — 2, дальше взял количество дней когда были торги в году, и примерно посчитал на сколько бы менялась цена актива каждый день

• RU000A0EQ3Q5 — фонд облигаций от Сбера, он же ранее фонд облигаций «Илья Муромец» УК «Тройка Диалог»

• RU000A0EQ3R3 — фонд на IMOEX от Сбера, он же ранее фонд акций «Добрыня Никитич» УК «Тройка Диалог»

• gold.csv — история цен на золото

Я создал небольшой счет на 110 тысяч рублей и выложил его в открытый доступ в сервисе учета инвестиций. Распределение активов там не равное, это я сделал не специально, а так как неправильно посчитал. Не стал уже менять, оставил до ребалансировки в конце квартала. 

Портфель я создал в августе 2024, когда очевидно было что рынок падает. Специально не стал дожидаться, когда фаза рынка сменится, чтобы не создавать у некоторых людей иллюзию эффективности этой стратегии. Пусть всем сразу будет видно, что когда весь рынок падает, то и почти любой портфель будет краснеть.

Еще не подписались на мой Telegram / Youtube / Дзен канал? 🤔 Самое время это сделать.