🔩 Низкий спрос бьет по металлу. Что происходит с сектором в России?
Что ждет металлургов дальше и привлекательны ли их бумаги, объясняют аналитики Market Power, по мнению которых все это — следствие нескольких трендов экономики.
🔹 Что случилось?
В России снизился спрос на металлоконструкции: выпуск готового проката уменьшился на 18,1% в сентябре, а в четвертом квартале рынок ждет еще более существенное охлаждение.
СМИ пишут, что на складах компаний начали скапливаться стальные балки: внутренний рынок уже не может переварить предложение.
🔹 В чем причины?
Для начала давайте вспомним, что с 2022 года происходит переориентация российского рынка стали на внутреннее потребление. Объем экспорта российской стали в 2023 году (13,9 млн тонн) на 57% меньше того же показателя в 2021-м.
Металлурги сначала столкнулись с санкциями, а потом — столкнулись лбами на узком внутреннем рынке, куда почти все спешно начали перенаправлять жирные экспортные объемы.
Хотя, справедливости ради, не все. Из большой тройки от ограничений экспорта сильно пострадала Северсталь, у которой в 2020 году на экспорт приходилось 40% выручки, а в 2023-м — всего 10%.
ММК тоже досталось: 5% экспортной выручки в 2023-м против 19% в 2020-м. А вот НЛМК как получал 60% выручки от экспорта в 2020-м, так и получает в 2023-м, являясь крупнейшим экспортером слябов в ЕС.
Однако даже несмотря на санкции, все металлурги первое время чувствовали себя более-менее комфортно. Пока ключевая ставка была относительно невысока, а инфраструктурное и жилищное строительство в стране поддерживалось льготными программами, казалось, дела идут неплохо: львиную долю стали переваривал внутренний рынок — стройка.
Однако увеличение “ключа” существенно повлияло на малые и средние компании в промышленной сфере: из-за дорогих кредитов инвесторы начали активно замораживать проекты, проявляя меньший спрос, чем раньше.
❗️Прекрасные картинки к этому посту мы взяли из регулярного обзора металлургического сектора, который Эй-бот рассылает подписчикам. Вы тоже можете получать его! Достаточно перейти в Эй-бота и написать «Сталь».
👇Привлекательны ли акции «большой тройки»? Читай в следующем посте👇
Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.
