Когда ДВМП получит 1 млрд $?
Как и мы предполагали ажиотаж на рынке после признания З. Магомедовым долга перед #FESCO на 1 млрд $ быстро прошел. Когда ситуация успокоилась нужно все же поразмышлять о перспективах этой суммы, может ли как-то повлиять это на оценку компании в будущем. При текущей капитализации в 124 млрд руб сумма 1 млрд $ выглядит уже внушительной.
Напомню, что долг возник при кредитовании Феско Магомедова на покупку актива. Долг впоследствии не обслуживался, был валютным, после существенного роста $ в 2014 г вынудило продать Трансконтейнер, пилить корабли, остановиться в развитии.
Какие в целом я вижу сценарии:
1. У З. Магомендова остались деньги на счетах в офшорах, и он взамен на свободу (либо снижения сроков тюремного заключения с текущих — Зиявутдин 18,5 лет, Магомед — 17,5 лет) пойдет на сделку после проигрыша судов в Лондоне. Скорее всего денег у него этих нет, сценарий не базовый.
2. Транснефть, Росатом и прочие ответчики проиграют в Лондоне, суд признает выплатить Магомедову компенсацию исходя из ранее озвученной высокой оценки, а уже с этих денег расплатится с Феско. На мой взгляд сценарий также не базовый, но базовый для Магомедова.
3. Забрав актив у Магомедова, государство фактически приняло активы, но не приняло обязательства Магомедова перед компанией. Выглядит странно. На мой взгляд менеджменту компании после разрешения ситуации в Лондоне необходимо проводить работу по компенсации этой суммы для компании тем или иными способами.
Нужно ли учитывать как-то этот 1 млрд $ при оценке компании — вопрос, но сумма относительно текущей капитализации весьма значимая. Это некий скрытый актив, который как белый лебедь может когда-то полететь для компании после завершения консолидации уже в рамках непубличной компании.
С уважением, Михаил Иванов.
BONUS FABULA
