Бешеный Банкир(Дмитрий)
Бешеный Банкир(Дмитрий) личный блог
13 января 2025, 10:17

Нужны ли мне ОФЗ в портфеле?

Добрый день, господа инвесторы!

Объем внутреннего долга Правительства РФ неуклонно растет, немного ускорившись с 2019 года.
Данные взял с официального сайте Минфина РФ(тыц)
В график включил также госгарантии в рублях, но они невелики(для примера, всего ~690 млрд. руб. на 01.12.2024)
Нужны ли мне ОФЗ в портфеле?



Доходность у ОФЗ ниже, чем у муниципальных облигаций(чтобы не перегружать пост графиками и картинками советую посмотреть тут же на смартлабе(тыц и тыц)

Связано это с тем, что ОФЗ считаются самым надежным вложением в ценные бумаги, так как у государства больше всего возможностей расплатиться с долгами:

— увеличить налоги, сборы, пошлины
— уменьшить расходы

Дефолт у Правительства РФ был только один раз, 17 августа 1998 года, когда Правительство не смогло рассчитаться.
Несмотря на растущие расходы на обслуживание, долговая нагрузка небольшая(~6% от бюджета на обслуживание долга)


Сам я держу всего 3.8% от портфеля в ОФЗ с постоянным купоном, при этом покупая на ИИС типа А, получая дополнительно 13% с вложенных средств.
Такая маленькая доля потому, что большую часть занимают муниципальные облигации, у которых доходность выше при такой же надежности.
А также смущает постепенное увеличение дефицита бюджета к 2027 году до 2,76 трлн рублей в год, а именно почти в 3 раза(сейчас он планируется в размере 1,17 трлн рублей за 2025 год)
При этом доходы вырастут всего на 14% в период 2025-2027, то есть меньше инфляции.
Пруф есть

Вывод и что я буду делать:
Надежнее бумаг, чем ОФЗ на рынке РФ не знаю, судя по графику глобальной катастрофы в части перекредитованности не вижу.
То, что уже купил, держу.
Буду понемногу докупать с целью фиксации доходности(14%-15% годовых), но не более 10% от портфеля, так как еще остались интересные муниципальные бумаги.
Из выпусков держу: ОФЗ 26238, ОФЗ 26230, ОФЗ 26247


Никого ни к чему не призываю, телеги нет и не будет.
Всем удачных инвестиций.

44 Комментария
  • kuzbass_oleg
    13 января 2025, 10:42
    Чё эт ты так нет и не будет. А надо, надо телегу, будешь там мыслями всякими делиться с последователями. А то так сразу «и не будет», ты подумай!
      • Бешеный Банкир(Дмитрий), что я буду делать:
        Надежнее бумаг, чем ОФЗ на рынке РФ не знаю,
        А наличный бакс ?  Как раз в 1998 году он превзошел по надежности ГКО, отлично это запомнил.
  • SergeyJu
    13 января 2025, 11:12
    Собственно муниципальных облигаций не так уж и много, наверное, Вы имели в виду субфеды. 
    Вижу с ними две проблемы.
      — Тоже есть долги, дефицит бюджетов и ПОКА помощь центра в случае угрозы дефолта. 
      — Потеря ликвидности в случае резких движений на рынке. То есть, задумка сбыть облигации Оймякона или Козельска, чтобы купить дешевых акций, может и не выгореть.
  • Дмитрий
    13 января 2025, 11:41
    а что есть акции, в которых гарантируют 16% дивиденды на 10-15 лет? И ещё с возвратом цены выше покупки… Не так давно акции за 10% дивов до небес поднимали.
  • Сиделец
    13 января 2025, 12:16
    На ИИС А потом при закрытии придётся за все купончики и переоценку облигов расплатиться. На всякий случай вычетов не брал, так что у меня Б. Надеюсь не поменяют правила игры и платить не придётся.
      • Сиделец
        13 января 2025, 14:08
        Бешеный Банкир(Дмитрий), у меня настроено чтобы на счёт выплачивалось. если вдруг дивы светят — продаю перед отсечкой и откупаю после.

        если присмотреться — если пробовать спекулировать мелочь (процент за раз) то НДФЛ получается ощутимо больше брокерской комиссии (если я не ошибся с нулями, конечно). Так что я сейчас если и балуюсь чуток но тоже на ИИС.

        Счёт кажется в 15м году открыл, пока закрывать не планирую. На худой конец можно будет ради вывода небольшой части перенастроить на банковский счёт и покупать что-то ненадолго ради дивов или купонов.
          • Сиделец
            13 января 2025, 15:04
            Бешеный Банкир(Дмитрий), ну фонды ликвидности сейчас хорошо кормят, потом могут и хуже. (я застревал на пол года в облигах, не ожидал что ставку поднимать будут. случайно вывалился в декабре в ликвидность — в момент сильно лучше получается).

            я еще почему А не стал делать — была надежда что освобождение от налогов даст больше выгоды чем вычет с пополнения. С прошлого года получилось примерно так — экономия 30-40 тысяч в месяц (точно не считал).
              • Сиделец
                13 января 2025, 17:46
                Бешеный Банкир(Дмитрий), по факту там чуть чуть меньше ключевой. Удобно что не колбасит в стороны. Выйти/зайти без проскальзывания можно. Ну знал бы что всё так пойдёт — вообще весной влез бы ф ликвидность вместо облигов. А теперь накосячил и облиги без меня подпрыгнули.

                Когда открывал было только два типа, А и Б. Был еще молод и наивен, конечно хотел круто зарабатывать и тогда выгода от освобождения от налогов была бы круче чем вычет. Наивный, конечно :-). Но пока нужды закрывать нет.
                На ИИС пока что ~19 лямов. Если дёргаться не буду — со временем наверное 30 получится (вопрос конечно в том насколько оно обесценится :-) ). 
                Деньги последний год на счета не заношу — прибыли с обычных счетов хватает чтобы выбрать лимит пополнения на ИИС.

                Не знаю буду ли закрывать — пока планов нет. Приспичит — перенастрою вывод купонов/дивов и что-нибудь прикуплю чтобы вышло немного денег. Но надеюсь не придётся, и я успею закрыть ипотеку с зарплаты.
  • Валерий Крылов
    13 января 2025, 12:32
    >>Дефолт у Правительства РФ был только один раз, 17 августа 1998 года,
    нет, дефолт был недавно, это второй раз
    • SergeyJu
      13 января 2025, 13:31
      Валерий Крылов, какой такой дефолт был недавно? 
      • Валерий Крылов
        13 января 2025, 13:39
        SergeyJu, самый обычный по облигам  en.wikipedia.org/wiki/2022_Russian_debt_default
        • SergeyJu
          13 января 2025, 13:39
          Валерий Крылов, то есть Вы не знаете, о чем пишете?
        • kuzbass_oleg
          13 января 2025, 13:49
          Валерий Крылов, Очень смешно, на википедию ссылка. То есть у тебя дефолт потому что твои деньги украли? 
          • Валерий Крылов
            13 января 2025, 14:15
            Бешеный Банкир(Дмитрий), мы же не обсуждаем причины. А сам факт дефолта был.
              • Валерий Крылов
                13 января 2025, 15:04
                Бешеный Банкир(Дмитрий), это не вопрос вины. Почему и как — вопрос другой. Факт дефолта есть, все.
                  • Валерий Крылов
                    13 января 2025, 17:54
                    Бешеный Банкир(Дмитрий), понятия не имею
            • SergeyJu
              13 января 2025, 14:44
              Валерий Крылов, не было факта дефолта. Был факт неправомерного ареста активов теми, кто заявляет о дефолте. 
               
              • Валерий Крылов
                13 января 2025, 15:04
                SergeyJu, дефолт — это непоступление денег по купонам. Деньги пришли? нет. Почему — это уже другой вопрос.
                • SergeyJu
                  14 января 2025, 08:56
                  Валерий Крылов, по каким купонам Вам не пришли деньги? 
                  По всем пришли и будут приходить. 
                  Если так рассуждать, то и у США и у Швейцарии куча дефолтов — их же банки не возвращают деньги России. Если банк не возвращает клиентам деньги со счетов, он банкрот, не так ли? 
                  • Валерий Крылов
                    14 января 2025, 09:03
                    SergeyJu, по нашим еврооблигам
                    • SergeyJu
                      14 января 2025, 09:09
                      Валерий Крылов, это по тем, которые арестованы в евроклире? Так это у евроклира дефолт.
                      И к нему предъявлены судебные иски. 
                      • Валерий Крылов
                        14 января 2025, 09:37
                        SergeyJu, прекращаю с вами этот разговор. Если по НАШИМ бондам не пришли купоны, то дефолт у НАС. Причины этого могут быть разные, мы их не обсуждаем сейчас. Если вы мне не верите, можете посмотреть какой сейчас Russia CDS rating 
                        www.worldgovernmentbonds.com/cds-historical-data/russia/5-years/
                        • SergeyJu
                          14 января 2025, 21:26
                          Валерий Крылов, мнение тех, кто украл российские деньги и их прислуги, меня не интересуют. Странно, что Вам до этих поганцев есть дело. Или Вы тоже из прислуги жуликов и воров? 
                • SergeyJu
                  14 января 2025, 08:57
                  Бешеный Банкир(Дмитрий), пусть бы он молчал в тряпочку со своим пропагандонским «мнением». 
  • Сиделец
    13 января 2025, 20:11
    да, отвечая на вопрос поста — не знаю. Каждый примеряет по себе риск/сроки/цели. Правда потом всё равно много чего пойдёт наперекосяк.
    Сам я вон в 22м по глупости с лета скупал 238 выпуск, а он падал и падал. Весной влез по 60.6% от номинала уже на всю котлету (не считая метталлургов, около 7% от портфеля — нужно было скидывать пока были в плюсе. Потом вдвое сложились).
    И была, конечно, надежда что ниже не куда. В итоге вышло сильно хуже ликвидности — смотрел стоически на то как портфель болтается по 10%. Лучше бы и дальше смотрел :-)

    Надежда была что дисконт хороший, рефинансироваться по этой цене тоже хорошо, апсайд отличный (будет же когда-нибудь ставка пониже). Кто же знал :-)
    С этими же идеями думаю вернуться обратно, но наверное пока в 248/247, так как там бОльшая часть еще не размещены, есть давление, и… хорошие оферы — можно скупить не переставляя цену.
    В моменте по купонам будет чуть получше чем 238. Но 238й резче будет переставлять цену при снижении ставки. Так что в какой-то момент наверное вернусь в него. Смущает только что как бы я не сделал, наоборот обычно было бы лучше.

    Мельтишить и разбивать на разные акции и облиги не привык — сложнее смотреть, а угадать всё равно трудно. Работу бы основную потянуть :)
      • Сиделец
        14 января 2025, 00:00
        Бешеный Банкир(Дмитрий), моя боль что я один мусор 15 лет собирал, глядя на все качели вверх-вниз. и когда очередное бахнуло в 22м (я же сколько раз говорил что вот в следующий кризис буду умней, куплю всё дешево), я не уполовинившуюся бумагу свою скупал а облиги :-)
        С бумаги вышел весной последней. Чуть поспешил — как только спрос достаточны появился так и выпрыгнул, +200% от средней. А оно еще на 100% выросло :-)

        так что в теории вышло не очень плохо. И пока что умудрился не слить полученное. По настоящему перекрыло меня когда в декабре решил поиграть в повышение ставки :-). Ну хорошо хоть убытков не нарезал дополнительных.

        А вот в ММК сидел год в плюсе, и не сбросил, увы. Но его всего лишь 7% от портфеля.
          • Сиделец
            14 января 2025, 09:19
            Бешеный Банкир(Дмитрий), да только за дёрганье своё переживал. 

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн