Лучшие российские акции. Обновление модельного портфеля от 17.01.2025
Мы обновили подборку наиболее перспективных, по нашему мнению, российских акций, исключив из нее акцииБанка «Санкт-Петербург» и вернув в подборку Озон.
Состав текущего портфеля
За последний месяц акции Банка «Санкт-Петербург» выросли на 23%, расписки Озона – на 29% при росте индекса Мосбиржи на 23%, и мы считаем, что Озон продолжит показывать опережающую динамику по следующим причинам.
Изначально исключение акций Озона из модельного портфеля было связано с техническим фактором: с 1 января 2025 г. все расписки российских компаний, которые не провели редомиляцию, переводились в третий уровень листинга Мосбиржи. Мы полагали, что этот перевод отразится на ликвидности акций и динамике роста, отметив в прошлом обзоре, что продолжаем позитивно смотреть на перспективы компании. (Расписки Циана мы оставили, так как компания планирует завершить переезд уже в 1К25). Однако эти опасения не подтвердились. Более того расписки Озона были в лидерах роста в рамках ралли рынка акций, которое началось в конце декабря после решения ЦБ сохранить ставку.
Мы считаем, что на ожиданиях завершения цикла ужесточения монетарной политики ЦБ акции быстрорастущих компаний будут фаворитами, так как их оценка наиболее чувствительна к ставке дисконтирования. При этом считаем, что Озон фундаментально привлекателен благодаря высокому потенциалу роста рынка электронной коммерции и развитию финансового блока компании.
Мы видим ограниченным потенциал акций банка «Санкт-Петербург» на ожиданиях замедления темпов роста кредитования при сохранении ставки ЦБ на высоком уровне в 2025 г.
Динамика портфеля с даты последнего обновления (с 19.12.2024)
17.01.24. Портфель +0%. Индекс Мосбиржи +0%. 3185 п. Обзор
15.03.24. Портфель +6.3%. Индекс Мосбиржи +4.0%. 3313 п. Обзор
26.03.24. Портфель +6.9%. Индекс Мосбиржи -1.0%. 3280 п. Обзор
02.04.24. Портфель +2.9%. Индекс Мосбиржи +2.5%. 3363 п. Обзор
11.04.24. Портфель +0.5%. Индекс Мосбиржи +2.2%. 3437 п. Обзор
26.04.24. Портфель +4.1%. Индекс Мосбиржи +0.7%. 3460 п. Обзор
22.05.24. Портфель +2.2%. Индекс Мосбиржи -0.5%. 3444 п. Обзор
04.06.24. Портфель -6.4%. Индекс Мосбиржи -7.8%. 3177 п. Обзор
13.06.24. Портфель +1.9%. Индекс Мосбиржи -1.6%. 3125 п. Обзор
19.06.24. Портфель -2.6%. Индекс Мосбиржи -1.3%. 3083 п. Обзор
23.07.24. Портфель -3.0%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 3024 п. Обзор
31.07.24 Портфель -3.4%. Индекс Мосбиржи -2.6%. 2944 п. Обзор
21.08.24 Портфель -7.2%. Индекс Мосбиржи -6.3%. 2760 п. Обзор
09.09.24 Портфель -2.3%. Индекс Мосбиржи -3.1%. 2675 п. Обзор
23.09.24 Портфель 6.2%. Индекс Мосбиржи 5.6%. 2825 п. Обзор
22.10.24 Портфель -7.5%. Индекс Мосбиржи -1.9%. 2771 п. Обзор
07.11.24 Портфель -5.2%. Индекс Мосбиржи -4.5%. 2647 п. Обзор
11.11.24 Портфель 7.0%. Индекс Мосбиржи 5.5%. 2793 п. Обзор
19.12.24 Портфель -20.2%. Индекс Мосбиржи -13.0%. 2430 п. Обзор
17.01.25 Портфель 19.9%. Индекс Мосбиржи 20.6%. 2931 п.
За период с 17.01.24: портфель -5.8%, индекс Мосбиржи -8.0%.
