Как торговать при высокой волатильности?

Российский фондовый рынок консолидируется в районе достигнутого максимума — сил и мотивации на пробой 3000 п. пока нет, но и глубже вниз Индекс МосБиржи идти отказывается. Новостной фон при этом остается непредсказуемым, что может способствовать усилению волатильности. Что в такой ситуации предпринять трейдерам и инвесторам?

Сперва стоит определиться с риск-профилем. Трейдеры, как правило, обладают высокой толерантностью к риску, а волатильность для них служит источником извлечения прибыли. Им, возможно, стоит обратить внимание на бумаги с повышенной волатильностью и высокой бетой.

Инвесторов, напротив, рынок в стадии неопределенности может страшить. Помочь в такой ситуации может хеджирование части портфеля с помощью фьючерсов. Подробнее — в специальном материале. Защиту от геополитических рисков и девальвации рубля могут также дать вложения в золото. Подробнее об этом читайте ниже.

Летающие акции

В условиях отсутствия ярко выраженной направленности рынка внимание участников торгов зачастую переключается на наиболее волатильные бумаги. Если рассчитать волатильность российских акций за последние 30 дней, то выяснится, что наибольшая волатильность наблюдалась в бумагах третьего эшелона — там она составила от 10% до 45%. Объясняется это их низкой ликвидностью.

Также повышенная волатильность была свойственна акциям второго эшелона, среди которых оказалось много дебютантов IPO. Здесь к фактору ликвидности добавляется стремление участников торгов отвлечься от стагнирующих голубых фишек и отыскать новые инвестиционные идеи в растущих бизнесах. Так, среди наиболее подвижных бумаг последних 30 дней было сразу несколько имен, по которым аналитики БКС сохраняют «Позитивный» взгляд. Например:

• ОзонФарм
• Промомед

• Мечел ап
• ПИК
• Самолет

Описанная выше тенденция может продолжиться и дальше, если Индекс МосБиржи будет буксовать в неопределенности.

Активные трейдеры могут применять тактику позиционной торговли: при подходе котировок к верхней границе боковика открывать сделку шорт, а если цена приближается к нижней границе коридора — использовать лонг, зафиксировав хорошую прибыль по ранее открытым шортам.

При работе на меньших таймфреймах с принятием решения по сделке может помочь использование технических осцилляторов.

Еще одна хорошая тактика — отслеживание волатильных бумаг, которые отстали от своих «собратьев» по секторальному Индексу МосБиржи. Периодически такое можно делать, например, с акциями, формирующими индекс IPO. Много легких на подъем бумаг также в потребительском и энергетическом секторах.

Бьем наверняка

Если ваш риск-профиль более консервативный, то на просадках рынка можно продолжать совершать регулярные покупки наиболее ликвидных дивидендных акций. Как правило, это крупные бизнесы, которые в любом случае переносят турбулентность спокойнее. Среди фаворитов БКС следующие бумаги:

• Сбербанк
• Лукойл
• Сургутнефтегаз ап
• КЦ ИКС 5 (X5)
• Татнефть

Золото — главный защитник в неспокойное время

Чтобы захеджироваться от геополитических рисков и глобальной экономической неопределенности, можно включить в портфель золото: покупать биржевой металл, фьючерсы на него, «золотые» облигации, акции золотодобытчиков, приобретать актив физически.

•Биржевое золото. Инструмент купли/продажи золота за рубли с расчетами «завтра» на биржевом спотовом рынке драгметаллов Московской биржи. Пара GLD/RUB является ликвидным инструментом, так что ее можно использовать в качестве гарантийного обеспечения в маржинальных сделках.

• Фьючерс на золото. Повторяет динамику чикагского фьючерса на золото и позволяет торговать с плечом (GOLD-3.25 — GDH5).

Отметим, что на бирже торгуется и вечный фьючерс на золото (в рублях за один грамм). GLDRUBF — это инструмент, который позволяет обойти ограничения классического фьючерса, связанные с его периодической экспирацией (финальным исполнением контракта с прекращением торговли им). В данном случае сроков исполнения нет, а биржа продлевает контракты каждый день.

• ПИФ «БКС Драгоценные Металлы». Фонд БКС позволяет инвестировать в золотые слитки с физическим хранением в РФ. По сравнению с покупкой слитков или хранением средств на металлических счетах это более простой и менее затратный вариант вложений в золото. Он дает возможность инвестировать с комфортных сумм и получать налоговые льготы при владении паями более трех лет.

• «Золотые» облигации. На нашем рынке эмитентом таких бумаг выступает Селигдар (SELGOLD003 — RU000A108RQ7). Суть инструмента заключается в том, что их номинальная стоимость и купонный доход привязаны к золоту. Цену металла определяет Банк России на основе котировок в долларах на спотовых торгах в Лондоне, которые затем переводятся ЦБ в рубли по официальному курсу.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией