Расчет курса $ с учетом инфляции и М2
Загадка про курс $.
На графике ниже курс USDRUB. Хорошо просматривается условная трендовая линия с касаниями в 2008, 2011, 2012, 2013 и 2014.
Если судить по трендовой линии, то сейчас курс должен быть около 52.
2. Посчитаем иначе. Возьмем последнюю известную точку касания трендовой в июне 2014 г. — примерно 34 руб. Накопленная инфляция по Росстату на декабрь 2024 равна 109%, а накопленная инфляция в долларе = 32%. Т.е. если учесть обе инфляции, то сейчас курс должен быть 53,83 руб (на декабрь 2024). Близко расчету по трендовой?
3. К данным от Росстата много вопросов. Подсчитаю по приросту денежной массы М2.
В России в июне 2014 года М2 была 30 трлн рублей, а в декабре 2024 = 117 трлн руб. В США денежная масса М2 выросла с 11,32 трлн до 21,53 трлн долларов.
С учетом прироста М2 расчетный курс доллар должен быть 69,7 руб.
Не учитываю скорость обращения денежной массы и прирост ВВП. Т.е. расчет неполноценный.
Вопрос, почему доллар стоит под 100? Хорошо, на сегодня уже ниже 95?
Какие еще варианты есть для расчета сферического курса $ в вакууме?
Послушаю экспертов.
Т.е. опасаюсь риска, что курс уйдет туда где теоретически должен быть по фундаментальным показателям.
Если сальдо отрицательное я понимаю, что девальвация нужна. Но я не понимаю девальвацию, которая опережает даже прирост М2.
С нулевых сходили с ~0.8 до ~1.5 и почти обратно к паритету.
Инфляция же стабильно ниже, чем в США. Были даже месяцы с отрицательной инфляцией
ru.tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
ru.tradingeconomics.com/euro-area/inflation-cpi
Я думаю, что у EM и DM стран разные факторы.
В EM странах важно смотреть, есть ли ограничения на вывод капитала. В Китае они есть, и жесткие. Даже в Таиланде есть, почитайте про Thai capital control, дивиденды от миллиона долларов — в режиме, похожем на наш валютный контроль, и так далее. А вот в Турции похоже гораздо слабее.
Сюда же валютные депозиты для населения — не везде они есть под приемлемые ставки. Даже на расчетных счетах юр. лиц часто невыгодно держать в неродной валюте, отсюда и популярность нео-банков, которые обходят это.
Кстати, исторически, после второй мировой войны, в западной европе тоже существовали ограничения капитала. Это сильно позже они их почти полностью убрали. Но что-то осталось, например, частным лицам чужую валюту нельзя или можно, но очень невыгодно, купить и держать: попробуйте в финляндии открыть счет в шведских кронах. Даже где и откроют, то на очень невыгодных условиях. Нео-банки отчасти обходят это, поэтому и популярны.
Вроде Китай тоже не работает.