Только спустя 10 лет я понял значение "Недооцененная компания"

Мое знакомство с инвестициями пошло со всем известным Уорреном Баффеттом. Он не раз упоминал про значимость P/E, ROE и понятии «Недооцененная компания». 

Тогда в моем понимании низкий P/E это было что-то равное с «Недооцененная компания». Однако сам Баффетт говорил, что низкий коэффициент может быть признаком того, что рынок не доверяет будущим перспективам компании или что у нее есть скрытые проблемы.

«Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы сможете оставаться платёжеспособным». Это подчеркивает его точку зрения на то, что просто наличие низкого P/E не гарантирует, что акция является хорошей инвестицией.

Также Баффетт отмечает, что низкий P/E может быть признаком скрытых возможностей для инвестиций, но он всегда подчеркивает необходимость оценивать бизнес, основываясь на его фундаментальных показателях.

И в контексте того, что он не раз упоминал коэффициент ROE - «Высокий ROE — это хороший признак того, что компания эффективно управляет своими средствами и может генерировать прибыль для акционеров», он проводил финансовый анализ для того, чтобы понять насколько темпы роста капитала, способны сдвинуть P/Е компании от низкой границы P/E по сектору к верхней.

Именно по итогу низкого P/Е по сектору и высокому темпу роста рентабельности и деловой активности компании, можно судить о «недооценённой компании». 

Например, компания имеет P/E = 4. Сектор лежит в диапазоне P/Е от 3 до 10. Далее мы берем отчетность МСФО/РСБУ и считаем темпы роста финансовых коэффициентов рентабельности и деловой активности. Как вариант, можно присвоить бальную систему, что-то похожее на скорринговые модели. В итоге мы получим, что-то вроде All-In-One ratio — коэффициент финансового анализа, который покажет на сколько быстро растет компания.

Далее сравниваем All-in-one ratio исследуемой компании с компаниями по сектору. Если исследуемая компания с низким P/Е по итогу растет быстрее конкурентов, то это и есть «Недооцененная компания».

Вроде бы так просто, а доходило так долго.