Как Мани Мен покоряет рынок микрофинансовых услуг

📊 ЦБ в пятницу оставил ключевую ставку без изменений уже второй раз подряд, что может свидетельствовать о достижении пика процентных ставок. Не случайно в качестве ожиданий на 2026 год ЦБ озвучил прогноз по «ключу» на уровне 13-14% (было 12-13%), а в 2027 году и вовсе 7,5%-8,5%.

На этом фоне облигации с постоянным купоном становятся привлекательным инструментом, т.к. они позволяют зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Первое, что приходит на ум — это конечно же ОФЗ, которые с одной стороны являются самыми безопасными бумагами в своём классе, но при этом доходность по ним будет весьма скромной, по сравнению с корпоративными бондами. А потому под корпоративные истории тоже нужно выделять небольшую часть своего портфеля, дабы нарастить общую доходность портфеля.

🧮 Сегодня по вашим просьбам у нас на «прожарке» компания Мани Мен, являющаяся одним из лидеров российского микрофинансового рынка, которая готовится разместить свежий облигационный выпуск с щедрой доходностью. Интересные факты о компании через призму нашего любимого инвестиционного анализа:

📌 Компания демонстрирует стабильный рост фин. показателей. В частности, выручка и чистая прибыль за последние три года увеличились на +20,6% и +34,4% соответственно.


📌 Около 75% портфеля компании составляют среднесрочные займы, что даёт возможность уверенно справляться с ужесточением регулирования сектора МФО. ЦБ, как мы знаем, значительно ограничил условия для выдачи краткосрочных займов, вынуждая многие компании адаптироваться и менять свои бизнес-модели, при этом у Мани Мен таких проблем нет.

📌 Во время пятничной пресс-конференции ЦБ сообщил о снижении объёмов потребительского кредитования за последние пару месяцев, что является следствием того, что банковский сектор сейчас испытывает серьёзные трудности с увеличением кредитного портфеля, на фоне ужесточения нормативных требований.

И этот тренд благоприятен для сектора МФО, т.к. потребность граждан в заёмных средствах остаётся высокой. При этом, в случае затруднений с получением кредита в банке, люди обращаются к альтернативным источникам финансирования, включая МФО, где правила предоставления займов менее строгие, чем в банках, что делает их востребованными в такие периоды.

📌 Мани Мен выделяется среди конкурентов высоким уровнем экспертизы в разработке моделей скоринга для оценки заёмщиков. Компания была первой в отрасли, начавшей предоставлять займы онлайн, и накопила за это время значительный опыт в этой области. Примечательно, что рейтинговое агентство Эксперт РА присвоило эмитенту рейтинг ruBBB-, что является самым высоким показателем в микрофинансовом секторе, по методологии агентства.

📌 Пробежимся теперь по отраслевым тенденциям. В 2024 году рынок МФО покинули 98 компаний, и особенно сильно волна новых регуляторных требований ударяет по небольшим игрокам, которым сложно поддерживать приемлемый уровень рентабельности, что приводит к их вынужденному уходу с рынка.

По прогнозам экспертов, в 2025 году отрасль покинет ещё минимум 100 компаний. Таким образом, несмотря на общий рост сектора, число игроков на нём в последние годы заметно уменьшается, создавая для лидеров отрасли, таких как Мани Мен, отличные перспективы для увеличения своей доли на рынке.

🧐 Параметры облигационного выпуска:

▪️Номер выпуска: 4B02-01-00343-R
▪️Даты сбора книги заявок: 19-20 февраля
▪️Срок обращения: 3 года
▪️Купон фиксированный: не более 27,5% годовых (!)
▪️Периодичность выплат: ежемесячно (!)
▪️Рейтинг: ruBBB-, от Эксперт РА, прогноз «стабильный»
▪️Статус квалифицированного инвестора: да
▪️Оферта: не предусмотрена

👉 Сейчас у компании нет бондов в обращении, но компания – далеко не новичок на рынке долгового капитала: ранее было погашено два выпуска на 0,5 млрд и 2 млрд руб. Отмечу, что Мани Мен входит в российскую финтех-группу IDF Eurasia, вместе с сервисом по возврату просроченной задолженности ID Сollectи цифровым банком Cвой Банк. ID Сollect успел разместить уже 8 выпусков облигаций, из которых 6 в обращении, а по одному из них (06 серии) даже сделал добровольную оферту в январе, дав возможность инвесторам продать бумаги, не дожидаясь погашения. В целом, группу IDF отличает открытый подход к общению с инвесторами, и я это ценю, т.к. всегда можно задать любой интересующий вопрос по компании и получить оперативный ответ.

Облигации размещаются с весьма привлекательной доходностью, и если вы квал — обязательно обратите внимание на этот выпуск!

❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд.

©Инвестируй или проиграешь