🚀Готовая стратегия инвестиций: как не зависеть от гуру.
Добрый день, коллеги.
В целях социализации и начала более долгосрочной торговли, сделал свою версию моментума для акций.
Простой, емкий подход, проверенный на большом количестве рынков, чтобы начать движение в область положительного математического ожидания.
Теория.
🚀 Моментум это тенденция активов, которые росли в прошлом, продолжать расти в будущем и наоборот. Как «инерция» на рынке: если что-то движется в одном направлении, скорее всего, оно продолжит двигаться в том же направлении.
Если углубиться в историю явления, то первые мысли о формах моментума можно найти еще у Чарльза Доу в начале XX века, у Альфреда Коуэна в 1930-х годах и в работе Нараянана Джегадиша и Шеридана Титмана под названием «Returns to Buying Winners and Selling Losers: Implications for Stock Market Efficiency», опубликованной в 1993 году.
В 2014 году была опубликована работа Гэри Антoначчи в книге "Dual Momentum Investing: An Innovative Strategy For Higher Returns With Lower Risk".
На практике теория отличается от практики, гораздо больше чем в теории.
— Реальные издержки исполнения, чем часто пренебрегают в академических исследованиях.
— Наличие реальной возможности найти бумаги для шорта при использовании WML.
— Сама необходимость WML портфелей при наличии «лонгового перевеса» на фондовой части рынка из-за инфляции, роста М2, валют развивающихся экономик в которых номинированы локальные акции.
— Нормализация цен на корпоративные события.
— «Разгоны» ограниченно ликвидных бумаг.
— Учет альтернативной доходности активов.
— Учет кластеризации волатильности.
— Учет беты составляющих портфеля.
— Значительные отличия перфоманса в зависимости от количества выбранных бумаг.
Допущения:
— Издержки, учтены, на покупку 0,1%, и на продажу 0,1%.
— Проскальзывание не учтено, средняя сделка почти не чувствительна к времени входа в широких пределах (днях).
— Результаты несколько занижены т.к. не учтено начисление процентного дохода на часть активов, которые могут быть не инвестированы в акции, при слабом моментуме.
— НДФЛ на дивиденды учтен, налоги на прирост капитала не учтены, но у части участников ИИС и сравнение идет с брутто бенчмарком.
🎯 Цель
Зарабатывать лучше, бенчмарка MCFTR, иметь меньшую просадку.
Плечи не используются.
Мониторинг.
Выделил 5 млн. рублей под реальный портфель на котором будет видна динамика капитала с использованием озвученных подходов.
Планирую вести ежемесячный портфель на реальных деньгах, разбирать сильные стороны и ограничения подхода.
Моя группа про momentum, движение к финансовой независимости, системы, разбор неэффективностей тут
Моя мотивация вы, если такой формат интересен, с вас +.
готовые етф на моментум finviz.com/search.ashx?p=momentu
На автора цитаты сослаться забыли.
Сейчас вроде бы это уже анекдот.
Добавить только хочу:
Все очень сильно зависит от формулы, по которой описывается моментум. И речь не только об окне расчета. В целом, аккуратный учет корпоративных событий, разгонов и т.п. для определения моментума требует элементов reversal подхода, хотя на первый взгляд это две противоположные идеи.
И в итоге моментум у каждого получается абсолютно не похожий, хотя базовая идея одинаковая. Вот к примеру мой текущий портфель, основанный на принципах описанных в посте, но при этом вообще непохожий.
В моем варианте есть основание модели, но итоговый набор смотрю глазами на в т.ч. перечисленное вами.
И, подтверждая Ваш тезис, что почти одинаковые алгоритмы приводят к разным портфелям, отмечу.
У меня максимальная доля у Полюс золота, которого у Вас нет. 12%.
А всего в списке ненулевых позиций 30% от общего числа акций.
Я выбираю только 4, т.к. это число получил на бэктестинге при максимизации шарпа. Т.е. при <4 у меня растет доходность, но волатильность растет сильнее. При больше 4 акций в портфеле — доходность падает сильнее.
Про ликвидность — я пока проблем с проскальзыванием и заметным выкупом стакана не знамечал. Но да, при увеличении объемов буду увеличивать число акций в портфеле, давать веса с учетом ликвидности и городить более сложную схему по ребалансировке портфеля
algomrk, 4 тикера в моментум-портфеле — очень рискованно, волатильность у такого портфеля будет неприятная.
Обычный размер топа — 8-15 штук. На мамбе можно набрать тикеров 60-100 более-менее ликвидных, их них и отбираем.
«Я выбираю только 4, т.к. это число получил на бэктестинге при максимизации шарпа. Т.е. при <4 у меня растет доходность, но волатильность растет сильнее. При больше 4 акций в портфеле — доходность падает сильнее.»
Приглашаю в группу, я больше в телеге живу.
Ну и я не готов зазывать массы в активную торговлю, больше от подхода не навреди.
SergeyJu, как то неполно я ответил
Основа у меня это
— трендовые системы на валютах с большим количеством сделок
— торгую облигации системно
— трендовые системы на акциях
— газ запустили
Но, буду конечно это освещать, но реальной пользы для людей там нет, т.к. ожидания, что с помощью этого можно изменить жизнь, а по факту можно, но как бы это непростой путь и там есть ряд минусов, вполне ощутимых.
Поэтому, если что то говорить, то хочется не навредить, а моментум это +- про такое.
Кстати, у меня 2 базовых варианта моментума. Один всегда на 100% в рынке, второй может даже полностью из рынка выходить. Так, почти всю вторую половину был вне рынка, но имели место фальстарты.
полгода во флете, крошки собираем а потом вдруг я за два рывка годовые планы сделал. По мне так, это правило нашего рынка, а не дело случая.
для меня Динамическое распределение портфеля не только инструмент, это индикатор перемены настроения в группе 12-15 лидеров, что позволяет всегда быть «в теме» действовать по ситуации, а не жить доходами прошлых периодов
Зы: если ЧЮ атрофировалось,, то нужно съгонять на Южный Полюс к бюсту Ленина.
Можете обучить? Есть методика?
АВМЯК еснго
— попадают активы, которые имеют макс моментум
— соответственно ротация, в пользу лучших постоянно
— если моментум слабый = нет сигнала, то lqdt условный на весь портфель
— может быть и долгий период портфеля в кэше
— далее, редко, в среднем 2-3 раза в год будет браться под залог акций лонг по валютам, в периоды девала. Это все усложняет, но как отразить по другому не знаю, а резервировать часть под это в портфеле, нерационально, ибо редкое событие.
В целом и только моментум на акциях вполне себе годен.
Расскажите о вашей системе, что можете рассказать.
я не делаю тут большой горизонт по понятным причинам, но вот эта неделя на отчетности smart-lab.ru/blog/1118260.php
mr-x, я за аккуратность всеми конечностями.
Риск ведь в том числе, регулируется размеров активов в конкретном подходе.
Давайте представим себе, что по каким то соображениям мы хотим иметь вложения в российские акции, но как нам их держать?
Подписываться на платные каналы Гур?
Наугад выбирать?
Моментум описан многократно, в разных вариациях, в целом не самый плохой подход, у меня версия, буду вести мониторинг ее, можно понаблюдать и это может стать основой для собственных разработок вокруг этого.
В целом все, молиться точно на это не надо.
Счет публичный будет?
в ФИНАМе из за списка активов не получилось подключить публичный счет, даже без автоследования, если что то поменяется, то дам ссылку, где можно будет наблюдать постоянно.