Средневзвешенная недельная инфляция на 17 февраля незначительно ускорилась до 14,11% c 13,65% saar на 11 февраля
✔️ ❌ По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
✔️ ❌ Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
✔️ Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП
✔️ В первую очередь за счет замедления кредитования
✔️ Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов
Индекс потребительских цен
Мой грубоватый недельный средневзвешенный индекс продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) без сезонной корректировки на 17 февраля в очередной раз немного неожиданно незначительно ускорился до 14,11% с 13,65% на 11 февраля. При этом мы наблюдаем ускорения индекса относительно 2024 года 11,33% и 2023 года 6,94% на той же неделе. И за последние 3 месяца средний показатель средней инфляции продолжил замедляться до 19,98% против 22,74% неделей ранее, но еще выше 16.43% относительно 2024 года.
Что примерно соответствует статистическим данным реальных потребительских расходов на 16 февраля с ускорением до 14,6% c 13,3% год к году на 9 февраля от SberIndex, которые были опубликованы 17 февраля — на два дня раньше чем это делает Росстат
Где наибольший вклад в ускорение инфляции внесли на фоне свежего импульс к росту картофель, помидоры, капуста и проживание
И цены незначительно снизились на яйца, лук, гигиена и пылесос
А как мы знаем, что выпуск пищевой продукции до 35% зависит от курса рубля, который существенно укрепился до 90 руб за доллар, а электроника и автомобили на все 100%, то вслед за существенно укрепившийся рублем цены должны продолжить двигаться к снижению, но с лагом в несколько недель.
Если смотреть общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций.
То на 17 февраля можно наблюдать незначительное снижение до 72,73% с 73,64% на 11 февраля, но при этом выше 66,36% на то же недели в 2024 году.
Инфляционные ожиданий
Ожидаемая инфляция начала снижаться на 12 февраля до 13,7% с 14% на 12 января, но продолжается оставаться на уровнях выше прошлых годов в 12%
При это наблюдаемая инфляция увеличилась на 0,1% в феврале на фоне замедления базового ИПЦ на 26% в январе, но все еще выше необходимой для начала снижения ставки ЦБ.
Но тем не менее, как мы и ожидали на фоне укрепления рубля, замедления кредитования и cнижение мировых цен на продовольствие процесс должен значительно ускориться. Так же банки ожидают снижения ключевой ставки ЦБ и Сбербанк объявил о снижении ставок по вкладам с 22 февраля
Смягчающие факторы:
- Снижение мировых цен на продовольствие (ИПЦ ФАО: -2.1% в январе).
- Укрепление рубля на 11-13% к доллару/евро
- Текущий прогноз SberCIB аналитиков — 90 ₽ за доллар в первом квартале 2025 года
- Замедление кредитования по данных Сбера в корпоративный сектор: -1.36% м/м,
- Замедление кредитования по данных Сбера физ. лиц: -0.108% м/м
Вы уже говорили, что снизят в феврале, но продолжаете говорить о снижении ставки не смотря о том, что ЦБ ясно дал понять, что об этом речи не идёт, а наоборот думают о повышении.
В целом скорее всего опять оставят. Опять же рубль сейчас сильно укрепился и если он начнёт слабеть(а все считают именно так) инфляция может снова ускориться.
Vic, Да забыл дать комментарий, по поводу того что говорит ЦБ нужно расценивать как просто необходимый сигнал рынку и не более того для достижения таргета по инфляции, так как прогноз не учитывает изменившихся политических реалей и внешнюю конъюнктуру продовольственных рынков и переток валюты в рублевую зону для обратного выкупа активов иностранными компаниями.
Как только фактическая ситуация изменится вслед за ним изменится и решения по ставке ЦБ и прогноз от ЦБ, который просто взял еще чуть больше времени для того что бы убедится, что снижение инфляции устойчивое и самое главное нужно более значительное изменение ожиданий по инфляции именно с этим сейчас борется ЦБ оставив ставку неизменной.