Мечел, конспект отчета за 2024 год
Мечел к сожалению выглядит неплатежеспособным в текущих условиях с ND/EBITDA = 4,1. Правда глядя на график понимаешь что бывало и похуже, мягко говоря.
https://smart-lab.ru/q/MTLR/MSFO/debt_ebitda/
Средняя ставка по кредитам составляет 20,7%.
Это значит что 85% EBITDA(24) будет уходить на процентные расходы.
фактически проц расходы составили 39,7 против 25 год назад
Пока это 71% от EBITDA
=> сделали рестракт долга на +2+4 года вперед.
Капа = 63
Ч.долг = 230 млрд (без аренды), 85% рубли
Капа = 20% от EV
То есть компания могла бы стоить в 5 раз дороже без долга
Текущий мультипликатор EV/EBITDA = 5,8, что на 41% дороже, чем Северсталь
capex = 18 млрд (4,6% выручки, у Севки 14% выручки)
Выручка = 390 млрд -5%г/г
Себестоимость 285 +14% (или _+35 млрд)
Опер расходы -10 млрд до 43,5
EBITDA = 56
В лучшие годы этот показатель был 80-120
EBITDA 4кв +6%г/г = 11,9
FCF = -3,7 — ну кстати не так уж и плохо, как можно было бы ожидать)
Разбивка по выручке:
👉22%
👉69%
👉9%
Расходы на персонал +16%
Каторга, это же элементарно. Сейчас Капа составляет пятую часть от EV. Значит Капа может вырасти в пять раз.
Такими математическими приёмами владеют в Мозговике.
Ранее покупал Аэрофлот на панике по совету американского )) бизнесмена Роджерса, сейчас доходность по этой бумаге в портфеле + 118 %!