КУЕ от ЕЦБ

5 мар (Рейтер) — Европейский центробанк опубликовал основные
детали программы скупки облигаций общей стоимостью 1 триллион
евро, которая продлится до сентября 2016 года. Ниже представлены
выдержки из его заявления.

* Евросистема будет использовать внутреннюю ориентировочную
ставку, координируя свои покупки, при этом национальным
центробанкам может быть предоставлена некоторая гибкость в том,
как скупать свои доли среди многообразия доступных инструментов.
Необходимость в предоставлении такой гибкости и свободы
действий национальным центробанкам будет оценивать управляющий
совет, который может скорректировать свою концепцию реализации
программы в этом отношении на основании полученного опыта.

* Доля скупки на домашнем рынке национального центробанка
определяется разъяснением ЕЦБ о капитале, при этом национальные
центробанки будут концентрироваться исключительно на своих
домашних рынках. На своих домашних рынках национальные
центробанки будут иметь некоторую гибкость, чтобы выбирать между
покупкой ценных бумаг центрального правительства и ценных бумаг
некоторых органов, существующих в соответствующих юрисдикциях.

* Чтобы избежать получения блокирующего миноритарного пакета
в случае реструктуризации долга, включающей пункты о
коллективных действиях, необходимо применение ограничения доли
эмиссии в 25 процентов. Этот лимит эмиссии также покрывает уже
существующие портфели суверенных бондов во владении Евросистемы,
приобретенные в рамках Программы скупки активов (согласно
которой 25-процентное ограничение доли эмиссии не применялось во
время покупки), и любые другие портфели, принадлежащие
центробанкам Евросистемы.
Подобным же образом, лимит эмитента в 33 процента — это
средство для того, чтобы защитить функционирование рынка и
формирование цен, а также снизить риск того, что ЕЦБ станет
доминирующим кредитором правительств еврозоны. С этой целью
лимит в 33 процента будет применяться ко всем допустимым активам
с остаточным сроком погашения от 2 до 30 лет. Лимит эмитента в
33 процента применяется к объединенным пакетам облигаций в
рамках всех программ скупки.

* Эти лимиты эмитента будут основываться на номинальной
стоимости.

* Покупки будут производиться ЕЦБ и национальными
центробанками у их действующих контрагентов, включая
контрагентов, с которыми они торгуют в рамках своей собственной
инвестиционной деятельности, покупая бумаги, номинированные в
евро.

* ЕЦБ будет координировать скупку активов внутри
Евросистемы. ЕЦБ не будет покупать долговые бумаги, выпущенные
определенными международными или наднациональными институтами,
расположенными в еврозоне. В соответствии со специализированным
подходом только несколько национальных центробанков будут
покупать бумаги, выпущенные европейскими наднациональными
институтами, но эта специализация не будет зависеть от
местонахождения этих международных и наднациональных институтов.


* В рамках программы не будет скупки на первичном рынке, вне
зависимости от типа ценных бумаг, так как подобные покупки не
допускаются статьей 123 Договора о функционировании Европейского
Союза.

* Намерение состоит в том, чтобы быть нейтральными для
рынка. Евросистема хочет создать так мало искажений, как это
возможно. В то же время строгой цели не будет, но будет
применяться гибкий подход, а также будут приниматься во внимание
сравнительная стоимость облигаций и ликвидность бумаг с
различными сроками погашения.

* У программы нет заданного срока действия.

*Покупки в целом будут взвешены по номинальной непогашенной
задолженности, с допустимым оставшимся сроком обращения на время
покупки от 2 до 30 лет, при этом во внимание будут приниматься
ограничения эмиссии и эмитента.

* Ограничение срока обращения означает, что Евросистема
будет покупать только те ценные бумаги, которые на момент
покупки имеют оставшийся срок обращения не менее 2 лет
(например, покупка бумаг с оставшимся сроком обращения в 1 год и
364 дня невозможна), и максимальный оставшийся срок обращения