Аллокация банков США в трежерях – на МАКСИМУМАХ
Читая аналитику (как западные ресечи так и наши) по поводу повышения ставки по федфондам ФРС в этом году, многие уважаемые аналитики обосновывают скорое повышение – хорошей экономической ситуацией в США. Я же хочу подойти к этому вопросу немного с другого ракурса, а именно:
посмотреть на вложения амеробанков в такой класс активов как госбумаги США, проще говоря трежеря. И тут я немного был ШОКИРОВАН. См. график ниже:
О чем это может говорить?
ИМХО, такой рост трежерей на балансах – явно признак того, что крупняк НЕ ЖДЕТ повышения процентных ставок в ближайшее время.
На конец сентября, банки держали в госбумагах рекордные $2,15 трлн. Сейчас, кстати доха 10-летних бондов уже ниже 2% годовых. Какое повышение ставок в БЛИЖАЙШЕЕ время?????
Пока балансы банков трещат от покупок трежерей – повышения ИМХО ждать не стоит. Даже тяжело представить, какая будет переоценка бондов при повышении ставки со стороны ФРС…ведь цена бондов снизиться и амеробанчки начнут “выскальзывать” из нормативов. В общем пока ракета вверх (см. график), повышение ставки ждать не стоит.
У банков на балансах большое количество облигаций с доходностью 0,25, если ставку поднимут, например до 0,5, то доходность облигационного портфеля увеличится, к примеру с 2-х до 3-х $ с одной облигации. Зачем же они будут снижать долю актива, с перспективой увеличения по нему доходности ...?!
Следственный эксперимент: )))
Допустим, у меня есть бумажка номиналом 100, купленная за 98. Погашение через год. Доходность 2%
Пусть ставку подняли на 1%, доходность должна вырасти до 3%, то есть моя бумажка на рынке станет стоить 97%.
Налицо формальный (не реализованный) убыток по балансу.
Однако никто не мешает досидеть до погашения, получить свои 2% и быть счастливым.
Почему не скидывают? Видимо потому, что ожидают, что поднятие ставки — ненадолго. Сегодня подняли, после выборов опустили. А бумажки-то длинные, десятилетки в основном. Чего пацаны там умеют, так это деньги считать, к бабке не ходи, умеют )))
Как-то так.
По расчету вопросов нет, но вот я о чем, при поднятие ставки ценность актива перепродаж, залогов и просто доходности не уменьшится?!
Балансовый провал есть лишь величина условная и полагаю, для их отчетности условная вдвойне и все эти игры прерогатива РФ и мышления российских людей…
Полагаю, что относит этот ресурс к активным спекуляциям в условиях различных инвестиционных предложений нет серьезных оснований...
Скорее можно допустить его консервативность...?!
Вероятно Вы перепутали ФРС и ЦБ РФ...?!