А вот пачиму - дефицит, министры истерят, резервы тают, нефть в жопе, соседи в ужосе, а мамба на хаях нескольких лет?

SergeyJu, а, ну тогда согласен, аргумент принимается; но это должно быть именно снижение проц. ставок а не инфляции; а то может быть ведь и так — что идет дефляция, а ставки растут; или наоборот — инфляция прет, а ставку наоборот, понижают. В первом случае не только не будет роста — а напротив, будет жесткое падение; а во втором — наоборот, ралли.

SergeyJu, вы все говорите верно, но все это не дает убедительного ответа на мой вопрос — почему такое разительное отличие цен на Сбер в 2008-09 и сейчас? — разница, которая совершенно не покрывается соотношениями в курсах рубля. Так-то всё тоже самое: сейчас тоже совсем неочевидно, что кризис закончился; Демуры и сейчас предрекают апокалипсис и еще краше, притом более того — сейчас апокалипсис предрекают уже и более серьезные люди; так что — не хочу вас обидеть, но это всё совершенно невнятные объяснения, как-то лишь общие слова. То есть, из внутренних причин я не вижу ничего, что делало бы ситуацию лучше, чем в 2008-09. Дела у государства явно хуже, чем тогда, а Сбер связан с государством, как никто другой. Нефть сейчас в 1,5 раза ниже, а Сбербанк ведь — по идее, самая нефтяная фишка — ведь это денежные потоки государства; в общем — весь фундаментал сейчас хуже в разы, чем тогда в 2008-09, а цена Сбера в разы выше даже в долларах! — так в чем же дело? — я считаю, реальная и _внятная_ причина здесь только одна — это уровни SP500, которые сейчас в 3 раза выше, чем в тот кризис; и учитывая, что доллар/рубль сейчас примерно в 2 раза выше уровней начала 2009, получаем, что SP в рублях сейчас выше тех уровней где-то в 6 раз; вот и получаем ~(14-18)*6 = ~(84-110) — нынешние цены Сбера:)  При этом надо отметить, что Сбер — одна из немногих наших ведущих топ-фишек, которые хорошо подвержены корреляции с развитыми рынками (в отличие, скажем, от многих акций 2-го эшелона, которые давно легли уже на дно 2008-09 или ниже даже _в рублях_ и так и не отжимаются).