Ленивый дельтахеджинг или продажа дорогой волатильности

Если вы когда-нибудь торговали опционами, то, возможно, вы сталкивались с ситуацией, когда купленные опционы сгорали  не в деньгах, или в деньгах, но прибыль была меньше уплаченной за опцион премии. Человек — животное стадное, поэтому на рынке бывают периоды, когда многим людям кажется, что цена актива всегда будет быстро меняться, и обязательно в вашу сторону. Увы, но жизни это сответствует не всегда. Существует такое понятие — волатильность. Если упрощено, то это функция от отношения средней высоты дневных/недельных свечек к цене минимума этой свечки.  Чем эти свечки ниже — тем продавец опционов довольней... 
Возьмем график волатильности фьючерса ММВБ мини.



Время от времени волательность возрастает выше 25… Ну как же, «санкции», «Донбас»  «нам крыш»  , «Опек договорились»,,,
Но колебания любого маховика затухают, если извне нет притока извне. И волатильность  обычно возвращается к равновесному состоянию. 
Часто,  в такой ситуации продажа волатильности (особенно продажа пут опционов, по ним лось, по понятным причинам, ограничена  ценой 0 снизу) оказывается безопасней, чем  работа от покупки. 
Но, нужно понимать, что продавая  опционы, вы, фактически обязуетесь купить  по цене страйка проданого пута.
А продавая кол опционы, вы обязуетесь продать ровно по цене страйка в дату экспирации опциона. 
Возьмем  такую идею.
А что если на какой -нибудь новости всем опять станет старшно/ придет восторг  и появится толпа покупателей на опционы по IV дороже 25 ... 
Если есть  покупатель, готовый покупать дорого, можно и продать... 
Рассмотрим практическое дельта хеджирование следующей позы 


Продаем 100 колов страйк 2400 по 40.53  и 100 путов страйк 2000, экспирация 15 июня  . Я рассчитывал для текущей цены  фьючерса (2160). Точные цифры гредлов опционов нужно рассчитывать перед сделкой (например, в моем калькуляторе)…  Подразумеваемая волатильность в момент продажи равна 25.  Понятное дело, что бесконечную волатильность счет не выдержит. Правда, подобная ситуация бывает не часто, и обычно это связано с очередным крахом государства. Это, по понятным причинам, не такая частая ситуация. Однако, продавая опционы, всегда нужно быть готовым, что вола станет больше. И вам придется откупать позу с убытком. Если вола вырастет до 50, вы потеряете около  200 т.р.. Заработать же на продаже опционов максимально получится около 90 т.р.… Однако, на практике эта прибыль недостижима, потому что график вида  ------------------------------------------- бывает только в реанимации… У бывших пациентов…  На практике, цена  изменяется, и меняется цена опционов.
Вот график изменения финансового результата от продажи опционов, если ничего не делать с позицией в проданных фьючерсах.

Симпатичный лось… Казанский... 
Это связано с тем, что по мере  ухода цены базового актива ниже цены проданных путов или выше цены проданных колов изменение цены портфеля начинает приближаться по поведению к   покупке такого же числа купленных или проданных  фьючерсов. Это  дельтой завется у продавцов опционов. 

Если удерживать дельту в районе 0, то у вас  все равно останется небольшая прибыль, пусть и размер её  невелик. Этот показатель называется теттой. 



Это дает хотя небольшую, но прибыль. Теоретически достижимая прибыль при идеальном дельта-хеджинге (когда вы удерживаете дельту = 0 ) всегда примерно 2000 рублей  за период до 15 июня 2017 года (когда проданная позиция распадется сама).
Однако, показатель можно немного улучшить, если вам удается определять  сильные поддержки-сопротивления. Дельту можно выравнивать  при достижении этих точек. Тогда  число сделок уменьшится,  и доходность от ожидания снижения волы вырастет. 
В моем приложении вы выставляете точки (нужно в режиме вывода графика коснуться экрана близко к линии графика для задании точки (красным кружком отображается выставленная точка)). Потом можно вывести в виде таблицы (по кнопке «табличное представление» )  значения дельты в выбранных точках.



Например, текущая цена 2090. У вас продано 17 фьючерсов.  Ставите стоп заявку на продажу 12 фьючерсов при достижении 1980. И на покупку 15  при достижении  2160 (если считаете 2000 и 2150 сильными преградами для цены).  И ждете, когда  IV снизится  (смысл продажи опционов именно в этом — продать, когда вола дорогая, откупить при дешевой)... 
Например, на рассмотренном примере  при   IV 15  вы сможете с изрядной прибылью откупить проданные опционы,  даже если вы не дельта хеджились и цена осталась в интервале 2000 -2400 . 



Однако, я рекомендую следить  за дельтой, если ваша цель не открытие направленной позиции по инструменту, а заработать на снижении волатильности инструмента. 
Исторический график волатильности я обычно смотрю на 
www.option.ru/analysis/option#volatility  . 
Аналогичных сервисов (в том числе, от наших брокеров) я не нашел.
Если сервис загнется, буду делать свой велосипед. 
Смысла же в  дублировании уже работающего сервиса не увидел. 
А для расчета волатильности  в точках  цены можно использовать мое приложение «Калькулятор трейдера»:
Платная версия :
play.google.com/store/apps/details?id=ru.thetheory.losscalculatorplay
Бесплатная с рекламой:
play.google.com/store/apps/details?id=ru.thetheory.losscalculatorplaytrial

И раз в сутки с утра смотреть дельту для ближайших точек и выставлять  стоп заявки/ выравнивать с утра дельту . 
При срабатывании стоп заявок (в квик андроид можно оповещении о срабатывании заявок поставить) ,
выставлять новые  стоп заявки для выравнивания дельты .

Комментарии  по приложению и про технике торговли от продажи опционов приветствуются.