Ну что друзья, дождались. Отметка 3% по 10-леткам пробита. Как и говорил, фонда при таком раскладе не выдержит. Я думаю это ещё не финал и минипаника будет при отметке 3.2%. И это ещё при том, что ЕЦБ печататет деньги. Что же будет когда и он в сентябре ещё сократит КУЕ, или полностью свернёт печатный станок ))) тогда начнётся распродажа и на рынке долга Европы, и тогда все рисковые активы просто в пол.
А пока наблюдаем. К сожалению, всё о чём говорил и ждал началось только в первом квартале текущего года, хотя я ждал начала этих движений в 3-4 квартале прошлого года. Ошибся на 2-3 квартала.
Денег в системе становится меньше и на плаву пока всё держится за счёт вливаний Японии и ЕЦБ, но и эти два регулятора в ближайшие 3-4 квартала свернут КУЕ и привет 2008-й! Глобальная и самая большая за всю историю пирамидка на рынке долга начнёт рушиться.
Денег становится меньше, деньги становятся дороже )) при этом ФЕД продолжит выкачивать из системы по 30 млрд. баксов в месяц и ещё и ставки продолжит повышать а куда деваться ))) Д.Трамп уже наезжает на ОПЕК мол они твари нефть разогнали сильно )) а рост энергоносителей разгоняет инфляцию и чем она будет выше, тем больше ФРС будет повышать ставку, и Трампу это не нравится )))
Этот год явно будет не для инвесторов. Купи и держи не проканает. Халява кончилась. Ждём ещё одну волну падения в мире в ближайшие месяцы и можно будет подбирать избранные акцульки.
Ну и три графика.
Цели коррекции по мировым индексам описывал пару дней назад smart-lab.ru/blog/466926.php
Ближайшие мои выступления. Вход везде бесплатный.
Красноярск – 16 мая в 19:00 в отеле Хилтон, конференц-зал «Енисей»:
https://www.finam.ru/education/seminars007FB/
Иркутск – 19 мая в 11:00 в Мариотте для всех: https://www.finam.ru/education/seminars007F8/
Иркутск – 19 мая в 16:00 в Мариотте для продвинутых: https://www.finam.ru/education/seminars007F9/
денег если будет (дол мало)то как тогда нефть на вверх не сможет же идти?.. то индекс автоматом на вверх…
Конек, или «Аххилесова пята» это инфляция для Штатов, там скажем причина всех, причин…
Василий Олейник, при QE тебе за облигацию дают доллары, которые можешь потратить, соответственно долларов становится больше, а при QT наоборот высасывают доллары с рынка. если ФРС продаёт облигации, предложение ОБЛИГАЦИЙ на рынке становится больше, а ДОЛЛАРОВ меньше, разве нет?)
Спасибо за ответ!
Тут вопрос в другом — почему по трежерис доходность так быстро выросла до 3% и что это означает для экономики США, и почему укрепление доллара на этом событии не было существенным. Простого ответа на него не существует, но некоторые причины и предпосылки можно найти.
Engi,
1) речь идёт о количестве облигаций и долларов доступных НА РЫНКЕ. Представьте большого покупателя на рынке акций. Общее количество акций не меняется, но цена акции на рынке растёт, просто потому что спрос выше предложения.
2)На самом деле облигаций может быть больше. В ближайшие годы ожидается выпуск огромного количества НОВЫХ трежерис для покрытия дефицита США.
3)добавьте к этому страх участников рынка, что инфляция и дальше будет расти + страх, что иностранные государства перестанут финансировать США, и вы получите неплохие причины для более высоких ставок по трежерис.
Другой вопрос, что возможно это уже всё в цене. Писал об этом тут: smart-lab.ru/blog/467191.php
Укрепление доллара думаю уже рядом.
Я лишь хотел понять логику вот за этими словами: «Почему слабеет доллар? Всё просто. Продают облигации США и предложение долларов в системе становится больше чем евро».
1) Количество облигаций и долларов на рынке сложно сравнивать, потому что рынки разные. Если мы говорим про доллар, то имеем ввиду в первую очередь его торговлю относительно других резервных валют, там только основных валютных пар будет не меньше семи.
И на все эти рынки влияет не просто спрос-предложение, которое более-менее постоянно (в большинство рабочих дней в году), а воздействие огромного количества факторов на эти два столпа, как фундаментальных, так и технических и новостных.
2) О существенном росте объема выпуска трежерис речи не идет — дефицит бюджета растет не в прогрессии, станет больше на 2-3% трежерис в денежном выражении, это под существенные изменения количества от общих объемов выпуска никак не подходит.
3) Про инфляционные страхи согласен, но важно понимать, что повышение ставок по причине роста инфляции в долларовой зоне скажется и на самой американской валюте относительно корзины резервных валют (индекс доллара). Рядом не укрепление доллара, а ослабление, причем сильное и чем выше по доллару будут процентные ставки тем выше ожидания инфляции в долларовой зоне и слабее валюта (при прочих равных). В этой фразе отсутствует основная причина процесса.
Долларовые облигации продают потому ждут ослабления доллара из-за инфляции, а предложение долларов становится больше еще и потому, что прежде эмитированную денежную массу под более высокие ставки менее охотно берут как кредиты, чем евро и другие мировые валюты с низкими учетными ставками — сами подумайте, где сейчас охотнее и выгоднее взять кредит — в евро под низкий процент или в долларе под гораздо более высокий?
А в Штатах кредитозависимая экономика — повышение процентных ставок скажется и на продаже домов, машин, средств производства, товаров длительного пользования, абсолютного большинства услуг.
Вот вам и причины для ослабления доллара в перспективе ближайших лет.
Engi,
1) согласен. На рынок влияет много факторов и считать точное количество долларов и облигаций никто не собирается. Важно лишь изменение спроса и предложения. При прочих равных QT должна понизить количество долларов. Соответственно новость о сворачивании QE это позитивно для доллара. Как на самом деле и произошло.
2) Да, может быть в денежном выражении от всего выпуска это немного. Но в прошлом году они выпустили облигаций на 500 млрд., когда как в этом выпустят на 1 трлн., а ведь это год когда экономика с полной занятостью в практически идеальном состоянии. Сколько же они займут для стимулов когда начнётся кризис? Когда-нибудь то он будет. Все думают, что это негативно для доллара. Да, долгосрочно — цена доллара =0. Но думаю вначале это будет позитивным для $.
3) здесь я не согласен и сижу в лонгах по доллару. Разница в процентных ставках в конце концов должна притянуть капитал в США. Вы сами говорите, что все берут кредиты в других валютах. А куда вкладывать будут? в 3% облигации США или в близкие к 0% облигации Европы? :) И я считаю инфляцию лишь признаком последней стадии бизнес-цикла. Долгосрочные дефляционные силы никуда не делись. Да и если вдруг начнётся кризис, я так подозреваю, все опять побегут в доллар. Вообще информации и рассуждений по этому поводу хватит на целый пост...
В любом случае спасибо за дискуссию!
smart-lab.ru/company/smartlabru/blog/467196.php
Причем там сразу-же зазвучали разные забавные, а подчас и странные предложения)
Кто-то предлагает Вас-же и выбрать модератором))
А для кого-то быть модератором — главное банить либералов))
Если ставки вернуться на уровни 80 х годов те 5 — 8 а то и больше 10 процентов госдолг ракетой пойдет вверх..
Он и так почти невозвратный....
Тогда девальвация доллара светит?
Надежда только на ипанутость Трампа в этом вопросе.
Здравоохранение, производители продуктов питания и бытовой химии, телекомы — все они уже сильно упали, а в кризис должны ощущать себя неплохо.
Как пример, Procter & Gamble (NYSE: PG) уже сильно просел. Формально из-за того, что инвесторам не понравился процесс оптимизации компании, которое начало руководство заранее для подготовки к очередному витку кризиса. И подобных историй много.
Будут проблемы в премиальном сегменте товаров и услуг, в недвижимости. Возможно полетит нефтянка и финансовый сектор, если будет падение цен на нефть, а банки будут очень долго ждать нового КУЕ.
Хотя, конечно, расти на падающем рынке для любой бумаги очень сложно, даже если менеджмент неплохо подготовился к попе.
На каком процентном падении от хая надо покупать в ближайшие месяцы?
А теперь, если прокрутить ту же самую логику, только с противоположным знаком, на трежерис, где идет цикл повышения ставок, а спекули зарабатывают на переоценке облигаций — так не получается ли, что там, в свою очередь, так и будет выгодно продолжать держать по ним шорт до тех пор, пока ФРС не закончит цикл повышения ставок? — кстати, писал об этом еще полтора года назад маленькую заметку: smart-lab.ru/blog/375873.php
Что думаешь по этому аспекту, какие мысли?
Кроме этого сказка про 3% давно уже в ценах и расчетах.
smart-lab.ru/blog/467342.php
Другими словами, имхо, нет никаких гарантий «хорошей коррекции» и в августе/осенью. В том числе и потому что все «хорошие коррекции» рукотворны и утилитарны(направлены на отжим активов). Кто и с какой Целью б.м. станет лить рынок в этом году?
Я считаю, что вредно для начинающих инвесторов читать такие статьи. Негатив и факторы, которые могут привести к падению можно найти всегда. Когда нибудь это сбудется конечно, и рынок упадет. О том, что рынок акций США должен упасть пишут с 2014 года. Но те, кто купил тогда, несмотря на статьи Василия и подобных, сейчас в плюсе, и рынок вероятно не вернется к тем уровням.
Есть много факторов как за рост рынка дальше, так и за падение. Почему бы не делать в статьях объективный обзор всех сторон. Или страхи лучше продаются?