04 июля 2018, 17:10
Текущие опционные позиции Ri, Br, Si
На данный момент торгую 3 разных стратегии на 3 разных инструментах.
1. Зигзаг на RI.
Июльская серия. Пока что в небольшом минусе из-за попыток угадать направление движения актива во время перебалансировок. Как видите — до сих пор пытаюсь угадать — гамма больше, чем нужно. Сейчас в моих интересах, чтобы цена никуда особо сильно не дергалась. Сегодня как раз такой день — америка не торгуется, цена почти стоит.
Когда до экспирации остается мало времени, то приходится «сужать» зигзаг на балансировках, т.к. в дальних страйках уже мало временной стоимости, а по ГО они еще дорогие.
После июльской экспирации даже не знаю, где лучше открыть следующий зигзаг. На августе или на квартальном сентябре. С одной стороны 2 зигзага подряд (сначала август, потом сентябрь) должны в теории дать больше прибыли, с другой стороны, на августе опять придется «жаться» к ЦС, а на сентябре можно построить зигзаг пошире. Посмотрю по обстановке.
2. Пропорциональный спред на Br.
Зигзаг в нефти сейчас нет смысла строить — улыбка волатильности в форме почти симметричной параболы. Поэтому пропорциональный спред. Проверил через аналитик — можно строить что на одних путах, что с путами, колами и фьючерсом — одно и то же. В следующем месяце если буду тоже спред строить, попробую на одних путах. Либо надо переходить уже на стренглы, кондоры, «кошек с ушками» и прочую нечисть, как мне советовали в комментариях к прошлому топику. Подумаю.
Целевая доходность нынешней конструкции — 5 пунктов. т.е. сейчас цена как раз в нужном диапазоне.
3. Продажа путов в Si
В июле
Тут уже большая часть позиций закрыта с прибылью. Последняя пара путов осталась. До экспирации буду тянуть.
И затравка на будущее в сентябре (недавно открыл, после того, как закрыл большую часть позиций в июльской Сишке).
Страйки выбираю исходя из того, какие ликвидные. Открываю немного позиций, чтобы была возможность по ГО несколько раз подряд роллироваться. Если цена уходит сильно вверх, то закрываю дальние путы и открываю более ближние путы в меньшем количестве (для уменьшения ГО).
Колы в си принципиально не хочу продавать, т.к. опасаюсь «нежданчиков» от рубля.
1. Зигзаг на RI.
Июльская серия. Пока что в небольшом минусе из-за попыток угадать направление движения актива во время перебалансировок. Как видите — до сих пор пытаюсь угадать — гамма больше, чем нужно. Сейчас в моих интересах, чтобы цена никуда особо сильно не дергалась. Сегодня как раз такой день — америка не торгуется, цена почти стоит.
Когда до экспирации остается мало времени, то приходится «сужать» зигзаг на балансировках, т.к. в дальних страйках уже мало временной стоимости, а по ГО они еще дорогие.
После июльской экспирации даже не знаю, где лучше открыть следующий зигзаг. На августе или на квартальном сентябре. С одной стороны 2 зигзага подряд (сначала август, потом сентябрь) должны в теории дать больше прибыли, с другой стороны, на августе опять придется «жаться» к ЦС, а на сентябре можно построить зигзаг пошире. Посмотрю по обстановке.
2. Пропорциональный спред на Br.
Зигзаг в нефти сейчас нет смысла строить — улыбка волатильности в форме почти симметричной параболы. Поэтому пропорциональный спред. Проверил через аналитик — можно строить что на одних путах, что с путами, колами и фьючерсом — одно и то же. В следующем месяце если буду тоже спред строить, попробую на одних путах. Либо надо переходить уже на стренглы, кондоры, «кошек с ушками» и прочую нечисть, как мне советовали в комментариях к прошлому топику. Подумаю.
Целевая доходность нынешней конструкции — 5 пунктов. т.е. сейчас цена как раз в нужном диапазоне.
3. Продажа путов в Si
В июле
Тут уже большая часть позиций закрыта с прибылью. Последняя пара путов осталась. До экспирации буду тянуть.
И затравка на будущее в сентябре (недавно открыл, после того, как закрыл большую часть позиций в июльской Сишке).
Страйки выбираю исходя из того, какие ликвидные. Открываю немного позиций, чтобы была возможность по ГО несколько раз подряд роллироваться. Если цена уходит сильно вверх, то закрываю дальние путы и открываю более ближние путы в меньшем количестве (для уменьшения ГО).
Колы в си принципиально не хочу продавать, т.к. опасаюсь «нежданчиков» от рубля.
Павел, можно сейчас посмеиваться, но так всё и будет. проверите.
Sahka, Добрый день, ожидаем обновления в апреле 2025г.
РоманП., ГОСА 26 декабря 2024
Чингачгук (Великий Змей), Там вам не здесь
Глава Банка России Эльвира Набиуллина не сообщала Владимиру Путину, какое в пятницу будет принято решение по ключевой ставке, заявил президент на совмещенной прямой линии и пресс-конференции.
«Не...
Слава Платиновый, я в начале сентября писал что жду 105. туда и пришёл
murmakil, Ждем погашение последнего выпуска
Сергей Смирнов, вроде в уголовном кодексе есть что-то
Международный газовый союз раскритиковал заявления об ограничении экспорта СПГ Как отмечает IGU, допущения отчета Минэнерго США в отношении потребления газа не позволяют точно предсказать мировой спро...
17:15
17:00 и большие юрики прекратили операции на томе — обороты сразу упали
имеете в виду начинает быстро распадаться?
Немного не так. Если огрубить, то можно сказать, что дальние опционы распадаются в первую половину жизни, опционы ЦС непосредственно перед экспирацией, а в ближних страйках не так сильно влияние теты, как других факторов — дельты и веги, например.
В справочной литературе можно найти графики, которые показывают уменьшение цены опциона во времени в зависимости от удаленности от центрального страйка. Они неодинаковые.
Тета в нефти вообще практически незаметна, только в последние дни начинает ощущаться (может из-за того, что в пунктах). Тета в Си и Ри «видна невооруженным взглядом» в любое время (если берем месячные опционы).
А вообще, если брать российский рынок, то тут выбор невелик. Дальше квартальных опционов брать смысла нет — там и ликвидность небольшая, и в случае сильных движений можно «попасть» на увеличение ГО, гигантские минуса по вар. марже и невозможность выйти из позиции по приемлемым ценам.
Ближе месячных (недельные например), я тоже не вижу смысла продавать. Т.к. гамма большая и при сильном движении БА, могут быть проблемы.
Поэтому на российском рынке, на мой взгляд, лучше всего подходят для продажи месячные или квартальные (в двухмесячных ликвидности обычно нет) опционы не очень дальних страйков. (страйки в СИ, оканчивающиеся на 250 или 750 лучше не трогать, там ликвидность ниже).
Это что касается терминологии.
Риск в опционах связан не только со временем удержания поз, но и с движением БА. На максимальную тету как целевой показатель я бы не ориентировался.
Если Вы хотите начать продавать непокрытые опционы, то центральный страйк продавать не советую, слишком велика вероятность, что он сразу выйдет в деньги. Также не стоит начинать с нефти, т.к. она очень волатильная и быстро двигается. Для продажи Ри нужен большой запас по ГО, поэтому если ГО не очень много, то лучше начать с Си.
Для месячных путов Си я считаю адекватным открывать позицию на 500-1000 пунктов ниже текущей цены.
не открывайте много контрактов, откройте 1, дождитесь экспирации, освойте роллирование опционов. В процессе научитесь приблизительно оценивать риски открытия позиций.
Я имею ввиду по деньгам +- при средней волатильности???
mav1984, насчет терминологии позвольте Вам возразить.
Квартальный опцион — это всегда 4 главные экспирации в марте, июне, сентябре, декабре. Месячные — понятно. Третий четверг каждого промежуточного месяца. Недельные — это которые с буквой после номера года.
Пусть опциону 20 сентября 2018 жить осталось 15 минут — это все равно главная квартальная серия.
ch5oh, да, насчет терминологии я думал над таким вариантом, что возможно, квартальный — он всегда квартальный. Но ведь за месяц до экспирации корректней будет сказать, что «я продал месячный опцион». В конце концов каждый квартальный является и месячным опционом.
И еще возникает вопрос — а что называть полугодовым опционом? Например в марте сентябрьский опцион корректно называть полугодовым или нет?
В целом смысл понятен, терминологические тонкости, «на греки не влияет» )
mav1984, это от стратегии зависит и от умения прогнозировать рынок.
Есть мнение, что как раз краткосрочные направленные позиции — самое приятное, что может быть в опционах.
Продавать колы в СИ — это в стиле Стас Бржозовский
К стыду как-то узколобо смотрю: где больше волатильность, то и шорчу.
ПС Готов купить у Вас пут в сентябрьской серии RIU8 в страйке 105. Это если Вы там зигзаг соберетесь строить… ;-)
mav1984, к сожалению, там вообще по виду нет ММ сейчас.
Это к вопросу о «полугодовых опционах»: ФОРТС как был нелюбимой падчерицей, так и остался. Но в последнее время дела идут все хуже и хуже. Словно его намеренно уничтожают.
Стас Бржозовский, =) очень хорошо, что у нас прямо противоположные мнения на этот счет.
mav1984, разница всегда имеется и выражается в объеме открытых позиций на страйках и активности участников (в количестве сделок, в объеме заявок в стаканах).
Берем недельный опцион за 7 календарных суток до экспирации: ОИ там маленькое, заявки в стаканах маленькие и между ними большой бид-аск.
Берем квартальный опцион за 7 суток до экспирации: ОИ огромное, центр отлично расторгован, всегда узкие бид-аск спреды, большое количество сделок.
я по поводу этой фразы отвечал:За счет чего распад квартального будет в разы больше?!
У меня вопрос к ch5oh. В программе TSlab возможно раскидывать опционные стратегии на одном счету по разным стратегиям, так как сделано в Option Workshop.
Monax, конечно. Каждый торговый агент в ТСЛаб живет своей независимой жизнью и работает со своей личной позицией.
ПС Если очень нужно, реальную позицию можно перенести в другой торговый агент.