В Америке «танцы на хайях», а у нас своя «песня»

Вчера отечественные фондовые индексы закрылись на отрицательной территории. На этой неделе быки пытались отыграть результаты недавней первой встречи Путина и Трампа, но неудачно. В ожидании этого события был определённый позитив, но сейчас в США снова пошла волна какого-то недовольства со стороны сенаторов. Они говорят, что Россия фактически подтвердила своё вмешательство в предвыборную кампанию в Америке. За это страну-«негодницу» нужно наказать введением дополнительных санкций. Такие заявления, конечно же, негативно влияют на наш рынок. Поэтому последние пару дней мы наблюдаем рост доллара и сентябрьского фьючерса на него.

Есть ещё одна важная новость – Госдума разрешила крупнейшим российским экспортерам, в частности «Роснефти», не репатриировать валютную выручку полностью. Это очень важно, ведь «Роснефть» — крупнейший поставщик долларовой выручки на наш внутренний рынок. Поэтому решение Госдумы также не пошло рынку на пользу. Как следствие — рубль слабеет. Причём это происходит достаточно плавно, а не скачкообразными движениями, и это наилучший вариант развития событий в данной ситуации.

Возвращаясь к встрече Путина и Трампа, дополню, что я не ожидал в последствие какого-то прорыва на рынках (я об этом писал в комментариях). Здесь наиболее важным был сам факт контакта. Трам выступает за улучшение отношений с Россией, но подвергается при этом жесткой критике со стороны внутреннего рынка США. Руки у него связаны потому что в ноябре будут промежуточные выборы в Конгресс США.

Так-с, снова перемещаемся в Россию. Повторюсь, что последние два дня на нашем рынке возникла следующая тенденция: вместе с ростом курса доллара наблюдаются продажи в ликвидных бумагах. Это особенно заметно в «Сбербанке», чуть меньше — в «Газпроме». Я не знаю, идут ли деньги от таких продаж на покупку доллара. Но такие движения на рынке бросаются мне в глаза.

Также отмечу привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Они прекрасно прошли отсечку — дивиденды составили 1,38 копеек. После закрытия реестра стоимость акции составляла 32,20, а сейчас доходит до 33 рублей. То есть дивидендный гэп почти полностью закрыт, и пошло небольшое движение вниз. К слову, скоро выйдет отчётность компании за второй квартал. По темпам прибыльности, которыми идёт «Сургутнефтегаз» идёт в этом году, каждый квартал приносит акционерам примерно 3% дивидендов. Путём нехитрой математики получаем 12% за год. Соответственно, привилегированные акции могут стоить не 33 рубля, а 38, например. Это все я к тому, что доллар и «Сургутнефтегаз» (прив.) — отличная защитная пара на коррективных рынках. Наиболее удачливые инвесторы продали перед отсечками дивидендные бумаги — «ФСК ЕЭС», «Газпром» и «переложили средства в ту самую отличную пару. Думаю, что на сегодняшний день это оптимальная тактика.

Теперь поговорим о ценах на медь, которые считаются опережающим индикатором здоровья мировой экономики так как этот металл используется в большом количестве различных секторов.  Они в четверг опустились до минимального значения за год, вплотную подойдя к медвежьей территории. Цены оказались на 20% ниже среднего значения за 52 недели. «Спрос оставался очень хорошим, но в этом году торговая напряженность начала сказываться на росте», – говорит аналитик Standard Chartered Суки Купер. Падение цен на медь произошло на фоне беспокойств, что торговая война может поломать мировую цепочку поставок и вызвать замедление роста мировой экономики. В прошлом году цена на медь показала сильный рост, почти на 32%, так как инвесторы ставили на синхронный рост мировой экономики. Тем не менее, аналитики Citi полагают, что медь может в скором времени подать сигнал на покупку для инвесторов. «Продолжающиеся массовые продажи, вызванные эскалацией торговых разногласий между США и Китаем, формируют условия для появления возможности для покупки. Если смотреть сквозь потенциальную торговую войну в более долгосрочную перспективу, то фундаментальные показатели рынка меди говорят о том, что текущие уровни цены еще далеко не настолько высоки, чтобы рынок мог начать движение в сторону равновесия», – считают в Citi.

Что касается нефти марки Brent, мы наблюдали большую волну снижения. С 79$ за баррель, где был показан двойной верх, начали тестировать отметку 71. До 70 все же не дошли, хотя, на мой взгляд, именно это было целью коррекции. Как это часто бывает, в четверг цены и взлетели наверх, и «ударились» о понижательный тренд (73,50), и не прошли его — откатились вниз. Если это будет продолжаться, вероятность тестирования 70$ увеличивается. Вообще, за время, прошедшее с момента саммита ОПЕК и ОПЕК+, все станы отчитались о том, что добыча повышена. Например, Россия уже на 80% восстановила сокращение, которое было в рамках соглашения ОПЕК. А США тем временем всячески пытаются «отвязаться» от поставок нефти из Ирана и обратиться за этим к другим странам. Об этом свидетельствуют все данные. 

Чуть не забыл! В Америке ведь идёт сезон отчётностей, причём весьма неплохой. Так банковский сектор показал локальный рывок в 2-4%. «Танцы на хайях» продолжатся — волатильность на высоких отметках по S&P500 и Dow Jones. Изменения в индексах небольшие ± 0,5%. А вот отдельные бумаги колеблются на 3-5%. Что касается лидеров роста (Facebook, American Express), видим упор в собственные сопротивления. Для их серьёзного движения вверх, наверное, нужно что-то вроде очень позитивных новостей или хорошего притока денег. Кстати, я бы ещё отметил Boeing. Компания уже 3 дня «заряжает» приятными цифрами и отчётностью. Поэтому ее акции снова начали взлетать к своим абсолютным максимумам. Когда закончатся «танцы на хаях» я не знаю. Американские фондовые аналитики в этом году не ждут потрясений (большинство не ждет). Но неприятные «звоночки» уже есть. Производители стали менее оптимистичны в отношении условий для бизнеса и увеличения капитальных расходов на ближайшие полгода. Индекс будущей деловой активности понизился уже в четвертый месяц подряд. Это признак того, что ввозные пошлины начинают негативно отражаться на настроениях в деловых кругах.