Покупка Сургута как опциона на бакс.

Представим у нашего инвестора есть три варианта инвестирования в бакс.

1) Накупится баксом.
2) Накупится опционами call на бакс.
3) Накупится Сургутом.

Накупится баксом — означает — что вы возмете на себя весь убыток, в случае падения бакса.
Накупится опционами на бакс — все прерасно но вы будете оплачивать распад.
Накупится Сургутом. А вот это по сути микс их двух вариантов — вы получаете рост бумаги/дивидентов в случае роста бакса, вы получаете небольшой убыток или вообще отсутвие убытка в случае падения бакса.

Практически появляется вопрос — а как низко может сургут упасть в случае падения бакса — какая у него чуствительность? 

А вот она интересна — когда рынок ожидает роста бакса — корреляция зашкаливает — до 0,86, когда рынок ничего не ожидает — акция начинает гулять без каких либо трендов. 

Но представим себе рынок ожидает нулевых дивидентов долгие годы из за того что бакс не будет расти.

Сколько должен стоить Сургут ПР? Если посмотреть на график то мы увидим  уровень — 28 — 30 рублей, после того как бакс падал в 2015-2017.

При таком уровне корреляция ПР и бакса развалилась.

Получается купив ПР на этом уровне вы покупаете практически бесплатный опцион call на бакс (он не бесплатный — ибо вы смогли скажем вложить эти деньги в ОФЗ в рублях).



Как известно дивы 7,62 в этом году, то есть на отсечке он должен упасть 40-7,62=32,40  что близко к полу (28-30).

Поэтому совет если у вас есть инвестиции в бакс, просто переложитесь после отсечки а Сургут ПР. По сути вы получите примерно такую же доходность в случае роста бакса, НО! в случае падения бакса у вас есть высокая вероятность того что акция устоит и не пойдет вниз.