Расшифровка показателей и мультипликаторов фундаментального анализа.

С помощью фундаментального анализа вы легко сможете провести оценку интересующего вас эмитента. Если вы новичок в этом деле, то рекомендую ознакомиться с данной статьей, в которой вы в кратце узнаете о всех используемых параметрах и мультипликаторах. Используя данный материал, Вы сможете понять как рассчитываются  важнейшие мультипликаторы и в будущем научитесь производить свои расчеты. Для удобства расскажу о каждом параметре в том порядке, который представлен в анализе каждой компании.

Анализ показателей компаний

1. Денежные средства и эквиваленты. К денежным средствам и эквивалентам относятся деньги компании, находящиеся на текущих счетах, а также различные низко-рисковые краткосрочные вложения, которые можно при необходимости быстро получить (в течении 3 –х месяцев, но не более). Данный параметр публикуется в отчетности компании.
2. Активы. Стоимость и состав всего имущества компании. Публикуется в отчете компании ( часть бухгалтерского баланса)
3. Долгосрочный долг. Долг компании по кредитам и заимствованиям, срок исполнения которых свыше 1 года. Один из важнейших параметров при инвестиционной оценке компании, так как используется в расчете общей долговой нагрузки компании. Общий долг складывается из краткосрочной и долгосрочной задолженности.
4. Краткосрочный долг. Долг компании по кредитам и займам, который необходимо погасить в период до 1 года максимум. Высокий краткосрочный долг это значительный риск для компании, так как срок погашения лежит в небольшом временном промежутке. Информация по долговой нагрузке публикуется в отчетах компании.
5. Выручка. Деньги, которые компания заработала за определенный период времени. К примеру в годовой отчетности компании публикуется выручка за отчетный год.
6. Операционные расходы. Расходы и платежи связанные с проведением финансовых, производственных и хозяйственных операций. Операционные расходы включают в себя следующие статьи: затраты на производство и реализацию продукта, финансовые и административные расходы.
7. Операционная прибыль (EBIT). Рассчитывается следующим образом: EBIT = Выручка – Операционные расходы. Операционная прибыль – финансовый результат компании от всех ее видов деятельности до выплаты налогов на прибыль и процентов по заемным средствам.
8. EBITDA. Объем прибыли до вычета расходов по процентам, уплаты налогов и амортизации.
9. Прибыль до налогов (EBT). Прибыль компании до вычета налога на прибыль.
10. Налог на прибыль. Налог, который взимается с прибыли компании.
11. Доля меньшинства. Часть дохода компании, которая причитается сторонним организациям. Часто называется неконтролирующая доля.
12. Чистая прибыль. Прибыль компании, которая остается в ее распоряжении после выплат налогов и других платежей в бюджет. Компании используют чистую прибыль для выплат дивидендов, развития предприятия, формирования резервных фондов.
13. Операционный денежный поток. Денежный поток, который связан с основной деятельностью компании. Чтобы рассчитать денежный поток, компания суммирует чистую прибыль и амортизацию, а затем вычитает увеличение собственных оборотных средств. Данный показатель также содержится в отчетах и презентациях компании.
14. Капитализация. Рыночная стоимость компании. Рассчитывается путем умножения общего количества акций компании на стоимость акции.

С показателями компании все понятно. Следует помнить, что все эти данные содержатся в отчетах компании. Кто захочет погрузиться глубже, смогут найти необходимые данные в отчетах.Все отчеты находятся в публичном доступе.

Теперь переходим к более интересному – Мультипликаторам компаний. Кратко расскажу о каждом из них и покажу как рассчитать эти коэффициенты.

Анализ мультипликаторов компаний

1. ROA. Рентабельность активов компании показывает способность менеджеров эффективно использовать Активы компании. Также он показывает среднюю доходность, полученную на все источники капитала. Рассчитать ROA легко. ROA = Чистая прибыль/сумма активов.
2. ROE. Рентабельность собственного капитала показывает доходность бизнеса и является одним из самых важных параметров для принятия решение о покупке акций какой-либо компании. ROE = Чистая прибыль/акционерный капитал (среднее значение за рассматриваемый период)
3. ROS. Рентабельность продаж — удобный параметр для сравнения компаний из одной сферы деятельности. Показатель отражает доход организации на заработанный рубль. ROS = Чистая прибыль/Выручка.
4. P/E. Пожалуй самый известный коэффициент инвестиционной привлекательности компаний. Характеризует во сколько чистых прибылей рынок оценивает компанию. P/E = Капитализация/Чистая прибыль. Высокое значение может означать, что компания переоцененная, а низкое значение говорит о недооцененности компании. Также следует понимать, что могут существовать причины слишком больших или маленьких значений p/e, которые инвестор обязан узнать перед вложениями в акции таких компаний.
5. P/S. Схожий параметр c p/e, отличающийся тем, что в знаменателе стоит выручка. P/S = Капитализация/Выручка
6. P/CF. Важный параметр в прогнозировании дивидендов. К примеру, низкое значение данного коэффициента означает, что у компании большое количество свободных денег, которые она может направить на выплату дивидендов своим акционерам или на обратный выкуп для поддержания котировок. P/CF = Капитализация/Операционный денежный поток.
7. P/BV. С помощью данного мультипликатора, можно определить недооцененность или переоцененность стоимости акций компании, относительно ее фундаментальной стоимости. P/BV = Капитализация/Акционерный капитал.
8. Стоимость компании EV (Enterprise value) = Капитализация — денежные средства + Долгосрочный долг + Краткосрочный долг.
9. EV/S. Отношение стоимости компании к выручке. EV/S = EV/Выручка.
10. EV/EBITDA. Лучший мультипликатор для сравнительного анализа и выявления недооцененных/переоцененных акций. Рекомендуем при анализе проводить оценку определенной отрасли (к примеру металлургия) по данному коэффициенту и выбирать недооцененные бумаги, если нет никаких дополнительных факторов, из-за которых рынок недооценивает эмитента.
11. EV/EBIT. Отношение стоимости к операционной прибыли. В отличие от предыдущего мультипликатора, учитывает не денежные статьи.
12. EV/E. Отношение стоимости компании к ее чистой прибыли.
13. Показывает долю чистой прибыли, приходящуюся на одну обыкновенную акцию. Данная прибыль очищена от дивидендов по привилегированным акциям. EPS = (ЧП-дивиденды по привилегированным акциям) /количество обыкновенных акций.