27 апреля 2020, 22:49

Правильный фундаментальный анализ. Где он?

Вот такой вот пердимонокль случился.
Стал я смотреть фундаментальный анализ на Yahoo Finance, а там иногда совсем другие цифры, чем на Смартлабе.
Приведу один пример.
+
Аэрофлот на Смартлабе
smart-lab.ru/q/AFLT/f/y/
+
Аэрофлот на Yahoo
finance.yahoo.com/quote/AFLT.ME/key-statistics?p=AFLT.ME
+
Enterprise Value
на Смартлабе = 72.5
на Yahoo = 623
+
Enterprise Value/EBITDA
на Смартлабе = 0.43
на Yahoo = 3.64
+
EBITDA
на Смартлабе = 168.9
на Yahoo = 61.76
+
Total Debt
на Смартлабе = 15.8
на Yahoo = 572.9
+
Total Cash
на Смартлабе = 25.9
на Yahoo = 29.7
+
Вот второй пример, Русгидро
+
Русгидро на Смартлабе
smart-lab.ru/q/HYDR/f/y/
+
Русгидро на Yahoo
finance.yahoo.com/quote/HYDR.ME/key-statistics?p=HYDR.ME
+
Enterprise Value/EBITDA
на Смартлабе = 4.36
на Yahoo = 10.67
+
Total Cash
на Смартлабе = 41
на Yahoo = 87.9
+
Revenue
на Смартлабе = 366.6
на Yahoo = 406.6
+
Вот третий пример, Детский Мир
+
Детский Мир на Смартлабе
smart-lab.ru/q/DSKY/f/y/
+
Детский Мир на Yahoo
finance.yahoo.com/quote/DSKY.ME/key-statistics?p=DSKY.ME
+
Enterprise Value
на Смартлабе = 81.8
на Yahoo = 117
+
Enterprise Value/EBITDA
на Смартлабе = 3.57
на Yahoo = 5.14
+
EBITDA
на Смартлабе = 22.9
на Yahoo = 15
+
Total Debt
на Смартлабе = 19.3
на Yahoo = 54
+
Где правда?

портфель портфельное инвестирование портфель акций акции фундаментальный анализ смартлаб yahoo

Сберегатель (Сэр Лонг)

Московская обл.

2600

162 585

с 9 декабря 2016

33 Комментария

Ëжик
27 апреля 2020, 23:14
Правильный фундаментальный анализ. Где он?
Очевидно же что в отчётах МФСО.
+8
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  27 апреля 2020, 23:25
  v_0ver, получается, я сам должен лезть в эти отчёты и вручную перепроверять результаты признанных столпов финансовых СМИ — Смартлаба и Яху ???
  +4
  - Ëжик
    27 апреля 2020, 23:53
    Сберегатель (Сэр Лонг), есть поговорка «Если хочешь сделать что-то хорошо, сделай это сам». Это же non-GAAP параметры.
    +8
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      28 апреля 2020, 00:02
      v_0ver, поговорка хорошая
      но надо заставить Тимофея привести в порядок ФА на СЛ
      +4
  - Роджер (веселый).
    27 апреля 2020, 23:55
    Сберегатель (Сэр Лонг), Только смотря сам, ты действительно проникаешься в суть компании. Миллион есть сайтов, где можно смотреть, но я этого не делаю, в моменты забивания циффер в Эксель рождаются идеи!)
    +4
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      28 апреля 2020, 00:05
      Роджер (веселый).,
      это верно
      но хотелось бы облегчить предварительную фильтрацию
      
      вот например, на Яху даже скринера нет
      уже неудобно
      
      на Смарлабе есть примитивный скринер — по одному параметру
      но теперь сами параметры вызывают сомнение, ибо расходятся с Яху
      +2
      - Mezantrop
        28 апреля 2020, 07:42
        Сберегатель (Сэр Лонг),
        Ну не так все грустно...
        Косяки случаются во всех скринерах (не внесли корректировки, на момент заполнения был отчет, но не было официального годового и т.п.) Первичный фильтр Вам даст точность не ниже 80%, а дальше ручками — отчет — эксель — результат...
        Ну пролюбите пару эмитентов, это не так опасно, как внести в портфель какой нибудь Детский мир, или, прости господи, Мечел...
        Справедливости ради, даже беря данные их МФСО компаний, это не истина на 100%, а общая температура по больнице. Инсайдеры все равно знают больше. Другое дело, что другие варианты инвестирования еще хуже. Наиболее близки индексные ETF, но комиссии в лицемерии конские, да и зачем тогда вообще вникать во что то…
        +5
        Сберегатель (Сэр Лонг)
        29 апреля 2020, 00:13
        Mezantrop,
        даже беря данные их МФСО компаний, это не истина на 100%, а общая температура по больнице. Инсайдеры все равно знают больше. Другое дело, что другие варианты инвестирования еще хуже.
        да
        +2
  - kachanov
    28 апреля 2020, 12:49
    Сберегатель (Сэр Лонг), именно так.
    Плохо не то что данные расходятся, а то что на сайтах нет указаний какие именно данные указываются.
    Та же EBITDA может быть посчитана по отчетности, может быть представлена компанией в отчете и отличаться от расчетной. Причем, компания может указать только скорректированный показатель, который серьезно отличается от общепринятого
    Например, Детский Мир пресс-релиз. Их EBITDA имеет только название, а суть совсем другая.
    +2
    - Mezantrop
      28 апреля 2020, 18:39
      kachanov,
      Вот хочу найти коллегу, который мне растолкует за эту ебиду...
      В нее учитываются амортизации и проценты. Сильно сомневаюсь, что аудиторы будут ножками ходить по эмитенту и сравнивать план/факт амортизации. Стало быть, это некоторая цифра, которая нравится эмитенту и не пугает аудиторов. Но часть коллег строит на этом свой отбор в портфель. Напуркуа?
      +1
      - kachanov
        28 апреля 2020, 19:55
        Mezantrop, я не знаю.
        Исторически этот показатель вообще для другого был придуман.
        Согласен, ебитда очень скользкий показатель. Амортизация сама по себе штука вольная, как контора решит, такой и будет, там и без проверок концов не собрать. Один и тот же станок у разных фирм будет по разному амортизироваться. Проценты тоже, ту часть, которая капитализируется в отчетности можно и не найти. Получается что-то считаем, но строго говоря, непонятно что. А когда вылазит в отчете скорректированная ебитда, то вообще сплошной туман. Насколько корректно этот зоопарк сравнивать между собой вопрос открытый.
        Тем не менее все домики на неё опираются, что могу объяснить только традицией. Никто не знает почему так, но все именно так делают. Так сложилось.
        
        +3
        Mezantrop
        28 апреля 2020, 20:27
        kachanov,
        Вооот! Этот показатель избушек для дойки стада, если я правильно понял...
        И зачем пополнять его ряды? Мы как нить по колхозному, всякие там ЧП, Е/Р, ROE,ROS и прочие непотребства на куркуляторе посчитам… там налюбилова в разы меньше…
        +3
        Владимир Круглов
        01 мая 2020, 09:25
        kachanov, сомнительная теория. За нарушение норм амортизации налоговая запросто отлюбит.
        +2
        kachanov
        01 мая 2020, 15:53
        Владимир Круглов, а зачем нормы нарушать? Этого делать не надо.
        Возьмем легковой автомобиль, полезный срок службы 3-5 лет. Значит отчисления на амортизацию одного и того же автомобиля в зависимости от учетной политики могут отличаться в 1,5 раза. Кроме этого ускоренная амортизация на отдельные виды ОС это право, а не обязанность. Не будем уже говорить про пограничные случаи, когда можно учесть как малоценку, а можно как ОС, к примеру компьютер.
        Я это имел ввиду, рассуждая об амортизации.
        +2
    - Сберегатель (Сэр Лонг)
      29 апреля 2020, 00:15
      kachanov, печально
      ощущение, что инвесторам не стараются облегчить условия, а совсем наоборот
      +3
Сергей
27 апреля 2020, 23:39
Вот поэтому верить можно только себе.
+5
OlgaA
27 апреля 2020, 23:53
Правильного нет ничего.
Правильно от слова правда.
Как известно, правда у каждого своя.
Только истина одна.
+4
Антон Панкратов
28 апреля 2020, 01:34
А какая разница что там написано, ведь через год будет все по другому. Возьмите цифру с потолка и не ошибетесь.
+1
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  29 апреля 2020, 00:25
  Антон Панкратов, не через год, а через квартал
  +2
  - Антон Панкратов
    29 апреля 2020, 16:59
    Сберегатель (Сэр Лонг), отыгрывать квартальные отчеты в долгосрочных инвестициях — это не самая хорошая идея, а в спекуляциях, когда в цене уже есть ожидаемый отчет — тем более.
    +1
Юнчикс
28 апреля 2020, 01:35
Правды-нет.
Россия-продана.
Остался Труд за 2 копейки…
+4
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  28 апреля 2020, 17:41
  Юнчикс, до сих пор актуально
  +1
Иван Совяк
28 апреля 2020, 02:37
так валюты разные, СЭР-СБЕР
+1
- iddqd3n
  28 апреля 2020, 07:41
  Иван Совяк, разные валюты в мультипликаторах? :)
  +1
- Алексей А.
  28 апреля 2020, 12:59
  Иван Совяк, валюты одинаковые — рубли, это указано.
  Выручка вот совпадает, а дальше показатели разнятся.
  +1
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  29 апреля 2020, 00:26
  Иван Совяк, свежая мысль )))
  +1
iddqd3n
28 апреля 2020, 07:43
По сабжу — есть ещё как минимум один сайт, там будет третий вариант. Помнится, когда этим занимался, сразу заметил.

Поэтому только самому смотреть отчёт.
+3
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  29 апреля 2020, 00:30
  Денис Г.,
  Поэтому только самому смотреть отчёт.
  сначала надо попинать Тимофея
  +1
sn1
28 апреля 2020, 14:36
Делать свой парсер нескольких агрегаторов. Принимать к вниманию худшие значения.
+2
- Сберегатель (Сэр Лонг)
  29 апреля 2020, 00:28
  sn1, была такая идея
  но когда я увидел — насколько расходятся данные по аэрофлоту — идея отпала
  +1
Сберегатель (Сэр Лонг)
28 апреля 2020, 21:37
Тимофей Мартынов а твоё мнение?
+2