Открытое письмо Мосбирже и ЦБ по экспирации CL-4.20 21.04.20

Открытое письмо Мосбирже и ЦБ по экспирации CL-4.20 21.04.20

 21.04.20 прошло беспрецедентное событие – майские контракты на WTI рассчитали по -37,63$. Обращаю Ваше внимание на то, что всего за пару часов до этого эти контракты торговались дороже +10$, и через несколько часов после этого уже в положительной зоне, а сама CME провела исполнение путем выхода на поставку по +10,01$. Также обращаю Ваше внимание на то, что торговые системы подавляющего большинства трейдеров и инвесторов в мире не были настроены для торгов с отрицательной ценой, и следовательно большинство не имели технической возможности принимать участие в торгах во время формирования этой расчетной цены. «Нарисованная» на время фиксации цены Setlement price WTI является абсолютно не репрезентативной и не может использоваться для целей расчёта.  В таких условиях, на пустом рынке манипуляторы могли нарисовать абсолютно любую цену, хоть – 1000$. В подобной ситуации обязанность биржи и регуляторов пересмотреть эту расчетную цену, а не тупо заявлять, что они действуют в соответствии со спецификацией (в этой спецификации как раз предусмотрена возможность изменения расчетной цены в подобной форс мажорной ситуации и биржа обязана в данной ситуации это сделать). Иначе срочный рынок из необходимого звена финансовой системы превращается в рай для манипуляторов рынка, мошенников и финансового террориста разрушающего капиталы частных инвесторов, брокеров, банков и реального сектора приходящего на срочный рынок для хеджирования своих рисков.

Обращаю Ваше внимание на то, что указанная расчетная цена имеет отрицательное значение минус 37,63 в нарушении законодательства РФ, не предусматривающего возможность заключения договоров или расчет по данным договорам отрицательным ценам. Поскольку, в соответствии с действующим законодательством РФ экспирация не могла проходить по отрицательной цене, в соответствии с действующим регламентом биржа должна была провести экспирацию по ближайшим известным ценам, т.е. по Settle price CME 21.04.20, составившей +10,01$. Также действующими правилами Мосбиржи устанавливаются лимиты колебания цены, сделки не могут быть заключены по ценам ниже нижнего лимита колебания цены. Ни разу в истории экспирация фьючерсного контракта не проходила вне установленного Мосбиржей лимитов колебания цены.  Для CL-4.20 нижний лимит был установлен Мосбиржей на уровне +8,84$, и ниже него в соответствии с собственными правилами Мосбрижи сделки проходить не могут и являются нелегитимными, таким образом, Мосбиржа должна произвести возврат списанной вариационной маржи от цен ниже 8,84$.

После фиксирования цены Setlement price на CME на уровне -37,63$ среди профессионального сообщества был проведен опрос относительно того по какой цене Мосбиржа будет проводить экспирацию CL-4.20

 91% профессиональных участников рынка обоснованно ожидали и проголосовали за то, что экспирация будет осуществлена в диапазоне от 0,01 до 10,01 (завтрашний сетл со сдвигом дня). И лишь 9% допустили возможность экспирации «в соответствии со спецификацией» в данной форс-мажорной ситуации. Но Московская биржа вместо адекватных решений в интересах всех участников торгов в данной ситуации, случившейся впервые за несколько столетий существования срочных рынков, проводит совет срочного рынка. У большинства членов данного совета, являющихся по совместительству и маркет-мейкерами по данному контракту присутствует явный конфликт интересов (они, как ММ находятся в короткой позиции и заинтересованы в расчёте по как можно более низкой цене). В результате лоббизма узкой группы участников торгов, находящихся в короткой позиции, сотрудники Мосбиржи, превысив свои служебные полномочия, в нарушение законодательства РФ, принимают решение о проведение расчётов по максимально разорительной для всех инвесторов и их брокеров цене – 37,63$. Кроме того, в нарушении действующей спецификации данного контракта еще и отменяют торги, лишив инвесторов и их брокеров какой-либо возможности по осуществлению своего риск менеджмента и выходу из данных позиций с меньшими потерями.

Также обращаю Ваше внимание на то что сделка по расчету CL-4.20 по цене -37,63$ подлежит отмене или выплате компенсации со стороны Мосбиржи в силу того что:

1. На момент начала обращения майского фьючерса на нефть WTI (CL 4.20) согласно спецификации нефти wti на сайте биржи CME было указано, что Low Limit для цены — 0.01 доллар (ОДИН ЦЕНТ). Ни одна торговая система не позволяла принимать заявки с ценой ниже 0.01 доллар. Ни один торгующий инвестор и брокер не был в курсе что цена исполнения может быть ниже чем 0.01 доллар (ОДИН ЦЕНТ) и риск менеджмент всех исходил из того что ниже 0.01 цена исполнения не может быть. Гарантийная и система рисков самой биржи и брокеров была выстроена исходя Кроме того за всю историю существования финансовых рынков не известно ни одного расчета с отрицательной ценой исполнения любого финансового актива будь то акции, облигации и любые товарные фьючерсы. Ни брокеры, ни Московская биржа ни разу не уведомляли нас о возможности исполнения контрактов по цене ниже 0.01. Столь кардинальное изменение условий контракта, параметров, регламента которой не было на протяжении всего существования финансовых рынков, требует как минимум предварительного публичного доведения до сведения на сайтах Мосбиржи, брокеров, а также через подписания доп.соглашений, помимо этого должны были осуществлены доработки программного обеспечения делающие возможность заключения сделок с отрицательной ценой. Ничего этого сделано не было. Таким образом, исполнение сделки  по расчету CL-4.20 по цене -37,63$ является недействительным в силу 178 ГК Недействительность сделки, совершенной под влиянием существенного заблуждения.

2. Московская биржа, заперев цену на уровне 8,84$, не позволила купившим данные контракты инвесторам и брокерам выполнить свой риск менеджмент по ограничению потерь, грубо нарушила спецификацию контракта, отменив торги 21.04, в ходе которых у держателей длинных позиции была возможность закрывать позиции и значительно снизить, таким образом, размер своих убытков от длинных позиций по CL 4.20. В случае если бы Мосбиржа в соответствии со спецификацией позволила отторговать 21.04 у всех текущих потерпевших была бы возможность значительно сократить свои потери, большинство позиций было бы принудительно закрыто брокерами для снижения своих убытков. Спрос по ценам от 0.01 до 8,84 гарантированно был бы как были и в вечернюю сессию сделки на планке 8,84 уже даже после фиксации цены -37,63$. 91% участников торгов обоснованно ожидали корректировку цены исполнения Мосбиржей до диапазона от 0.01 до 10,01$ Торги на биржа CME групп проходили по положительным ценам и сама CME провела экспирацию майского контракта на нефть WTI 21.04.20 по цене +10,01$. С учетом реальной экспирации основного контракта на нефть WTI по +10,01$ наиболее справедливо было бы требовать исполнения контрактов Мосбиржей также по +10,01$, либо по последней цене 8,84$, на которой торги были остановлены Мосбиржей. Кроме того, все ждали корректировку CME абсурдной нерыночной цены -37,63$ аналогично ситуации в 2010 году, когда произошел flash crach  Индекс Dow Jones упал в течение 1 торговой сессии всего лишь на 1000 пунктов (9%)и фондовые индексы отыграли падение назад за несколько минут, биржа CME приняла решение об отмене сделок и пересмотре значений индекса. Тут же ситуация гораздо более разрушительная и угрожает развалу всей финансовой системы и CME с Мосбиржей обязана провести рано или поздно корректировку данной цены исполнения зафиксированной  20.04. Мосбиржа же грубо нарушив условия спецификации контракта, отменив торги 21.04 и лишив держателей CL 4.20 и их брокеров каких либо возможностей продать в рынок свои контракты для снижения своих потерь, навязала инвесторам кабальную сделку -37,63$, и должна быть отменена в силу действующего законодательства Российской Федерации (ст 179 ГК РФ)

3.Со стороны Мосбиржи были внесены изменения в регламент экспирации (приостановка торгов, отмена торгов 21.04), таким образом, в соответствии с 451 ГК РФ ч.1. держатели CL 4.20 имеют права на изменение и расторжение договора отмену этой кабальной сделки исполнения по минус 37,63 в связи с существенным изменением обстоятельств Мосбиржей.

4.На момент заключения сделок по продаже CL 4.20 ни один из участников торгов продававших эти контракты не мог рассчитывать на цену исполнения ниже 0.01 цент. Таким образом, в данном случае у всех продавших данные контракты при исполнение по -37,63 возникло необоснованное обогащение, в то время как оказавшиеся на экспирации трейдеры стали банкротами без шансов погасить свою задолженность перед брокерами. Согласно ГК РФ (ст.1102) неосновательное обогащение, сложившейся судебной практике подобные сделки, а в данном случае цена исполнения -37,63 подлежат отмены до уровня не ниже 0.01 цент с возмещение купившим CL 4.20 инвесторам 37,64 с одного барреля объема контракта. Единственная группа участников, о которых Мосбиржа заботится и лоббирует их интересы – маркет-мейкеры из совета секции по срочному рынку вероятнее всего в данной ситуации также получили огромное необоснованное обогащение. Дело в том, что на каждый ММ проект выделяется определенный лимит. Снижение цены WTI 20.04 происходило настолько быстро, что успеть согласовать выделение дополнительных средств для поддержания позиций, привлечь их в условиях, когда рабочий день в Москве уже закончился, успеть их перевести западному брокеру в столь сжатые сроки невыполнимая задача. Даже у ММ с огромным запасом лимита вероятнее всего уже около 8-10$ хеджирующую часть у западного брокера закрывали принудительно по маржин коллу, а на короткой позиции на Московской бирже от столь неадекватной цены исполнения, получено огромное необоснованное обогащение, которое не заработать и за десятилетия стандартной ММ деятельности. Кроме того даже если позиции не были принудительно закрыты, вероятнее всего ММ сможет в какой-то перспективе вернуть свои потери от цен ниже 0.01. Наиболее ответственные участники рынка, дорожащие своей репутацией, понимая всю абсурдность данной цены исполнения в -37,63 добровольно досудебно решили рассчитать своих клиентов по 0.01. Так Bank of China в добровольном досудебном порядке своим клиентам решил не только компенсировать за свой счет в данной мошеннической экспирации все потери от цены WTI ниже ноля, но даже решил вернуть 20% от их первоначального депозита, приняв на себя совокупный убыток тысяч клиентов в сумме около 1 млрд$. Брокер IB в добровольном порядке рассчитал своих клиентов по 0, приняв убыток более 100 млн$ на себя. Таким образом ММ, которых каким то чудом не закрыли по маржин колу, но у которых хеджирующий счет был в IB уже сейчас имеют огромную прибыль даже бес судов. Кроме того ММ, являясь профессиональным участником имеет все возможности возместить свои потери у западного брокера и биржи в судебном порядке.

Поскольку минимально возможная расчетная цена для данного контракта на момент его ввода обращение составляла не менее 0.01 доллара, действующим законодательством РФ не предусмотрены сделки по цене ниже 0.01, Московская биржа грубейшим образом нарушила права инвесторов и согласно действующему законодательству РФ должна компенсировать потери от цен ниже 0.01. Просим обеспечить возврат незаконно списанной со счета вариационной маржи от цен контракта ниже 0.01 в до судебном порядке.

     Обращаем Ваше внимание на то, что размер списаний в 19! раз превышает размер гарантийного обеспечения, взятый Мосбиржей на момент остановки торгов по данному контракту. С абсолютным минусом и задолженностью брокеру остались даже инвесторы, у которых доля в данных контрактов в инвестиционном портфеле составляла незначительную величину. По маржин-колам принудительно были ликвидированы большие прочие позиции, которые принесли бы к текущему моменту значительную прибыль. У многих инвесторов на счетах были накопления за почти всю жизнь и за несколько минут из-за абсурдного, несправедливого решения Мосбиржи в интересах узкой группы лиц, получившей необоснованного обогащение, они не только потеряли все свои средства, но и остались еще должны брокерам суммы, которые не смогут выплатить за всю оставшуюся жизнь. Некоторые держали свои накопления на инвестиционных счетах, снимали квартиры и сейчас становятся бомжами из-за действий Мосбриржи и бездействия ЦБ. У многих многодетные семьи, которые непонятно как теперь содержать, у многих на фоне стресса сильно ухудшилось состояние здоровья, рушатся семьи и вся жизнь, некоторые сейчас находятся в таком отчаянии, что думают даже о самоубийстве. Не передать словами ту боль и то количество бед, которые Мосбиржа нанесла инвесторам своим несправедливым, неадекватным ситуации решением. В случае если в ближайшее время Мосбиржа не проведет компенсацию пострадавшим инвесторам в досудебном порядке, оставляем за собой право требования не только прямых потерь от цены исполнения ниже 10.01, но и упущенной выгоды по закрытым по маржин колам из-за данного списания прочим позициям, компенсаций ущерба здоровью и огромного морального ущерба. Также оставляем за собой право привлечения к субсидиарной ответственности лиц в руководстве Мосбиржи ответственных за данное решение.