Принципы. Рей Далио. Священный Грааль инвестора от создателя Bridgewater- крупнейшего хедж-фондом в мире

Книга «Принципы» Рэя Далио

Рэй построил Bridgewater- крупнейший хедж-фондом в мире с $160 миллиардами активов под управлением

Радикальная правда и предельная прозрачность

боль + рефлексия = прогресс 

Bridgewater первым в мире стал делать оценку 360-градусов на ежедневной основе

Все выводы Рэя основаны на достижениях нейронауки.

Главная ошибка: люди обсуждают выводы, а не причинно-следственные отношения

паритет рисков

Книга состоит из трех частей.1 автобиография. 2 — жизненные принципы; 3– принципам организации работы.

Далио ведет рассказ через призму взглядов финансиста-практика

История Chicken McNuggets

вдумчивое несогласие
практики медитации и осознанности (mindfulness).
Суть жизненных принципов заключается в достижении персональной эффективности и эффективного принятия решений.

меритократическое голосование

Если систематизировать все ситуации, сможем быстрее принимать решения и повышать качество жизни

Книга вдохновит вас осознать собственные принципы

В двенадцать лет Рей безумно увлекся фондовым рынком.

Принцип. Принимать решения, не отрываясь от реальности.

Принцип «Как понять, что я прав?»

1• следовать принципам, которые сформулированы настолько четко, что легко поддаются внешней и внутренней оценке 2• систематизировать процесс принятия решений.

Часть I Мои истоки

Глава 1 Зов приключений: 1949–1967

Первая инвестиция. библиотека инвестора

Глава 2 Преодоление порога: 1967–1979

1967–1979 - резкое падение курса акций

Рей считает, что своим жизненным успехом он во многом обязан медитации

Сама эпоха научила  подвергать сомнению устоявшиеся способы что-то делать.

Реяпривлекли сырьевые товары, мог максимально использовать ограниченный объем средств

Не обращал внимания на валютные курсы, так как привык к устойчивости валютной системы.

1971 отмена золотого обеспечения доллара.

Чем активнее политики убеждают общество, что ничего страшного не происходит, тем отчаяннее положение.

Неспособность предвидеть – просто никогда не сталкивался с подобным

«Тебе стоит анализировать, что происходило с другими людьми в другие времена, иначе ты просто не будешь знать, может ли такое случиться и с тобой, а если это все-таки произойдет, то не будешь знать, что с этим делать».

1972 «ралли», 1973 — цены на сырье взлетели, акции резко упали.

1973 ФРС ужесточила денежно-кредитную политику. сильное падение фондового рынка

Когда все мыслят одинаково, покупать  будет ошибкой.

Нужно одновременно проявлять агрессивность и осмотрительность.

Bridgewater Associates. Начало. Миссия — помогать клиентам обогнать рынок.

Моделирование рынков машинным методом

Теория «бОльшего дурака» (Greater fool theory)

Измерять спрос как потраченный объем

Визуализация сложных систем машинным методом,

Daily Observations («Ежедневные наблюдения»).

1983  McDonald’s ввел чикен макнаггетс – это заслуга Рея.

Глава 3 Пропасть: 1979–1982

С 1950 по 1980 год колебания национального долга, инфляции и экономического роста шли волнообразно по нарастающей, когда каждая последующая волна оказывалась больше предыдущей

1974–1975  уровень инфляции достиг максимума

1979–1982 самый высокий экономический рост и такое же глубокое падение

Период наибольшей волатильности, высокой турбулентности

нефтяной кризис

появление первых фьючерсных контрактов на нефть

«Американские горки» серебра (как обанкротился самый богатый человек мира Банкер Хант)

инверсия кривой доходности

выбор времени — это главное

Как Рей спрогнозировал «большую депрессию»

Статью «В ожидании следующей депрессии:  у Рея не осталось сомнений, что мир у порога долговой кризис, который спровоцируют развивающиеся страны.

Выбор между разгоном инфляции и дефляционной депрессией, держал активы в золоте (чтобы застраховаться от ускорения инфляции) и в облигациях (на случай дефляционной депрессии).

После дефолта Мексики Федеральная резервная система США отреагировала на экономический коллапс и дефолты по долгам, сделав предложение денег более доступным.

Это привело к рекордному росту фондового рынка, и в последующие 18 лет в экономике США наблюдался самый серьезный рост без инфляции в истории.

В США начали возвращаться деньги от стран-заемщиков, дефляционное воздействие.

Рей понимал, что был самонадеянным глупцом, безоговорочно уверенным в абсолютно ошибочной точке зрения.

Ошибки, которые привели Рея к краху: 1 был слишком самоуверен. 2 важность изучения истории. 3 сложно правильно прогнозировать время событий.

Правила: 1. Искать самых умных людей. 2. Знать, когда отказаться от своего мнения.

3. Сформулировать универсальные принципы. 4. Уравновешивать риски

Позитивные перемены начинаются в тот момент, когда человек признает и принимает свои слабости.

«Священный Грааль инвестирования»