10 марта 2021, 09:58
О стоимости хеджа рублевых рисков через фьючерс рубль-доллар
Попалась тут сегодня заметка о том, что человек не понимает, как можно покупать сишку и проигрывать. Тема эта, конечно, сугубо индивидуальная--но наталкивает на мысль написать о том, чем вообще фьючерс на курс рубль-доллар отличается от самого курса рубля к доллару. Важнейшее отличие--в том, что денег на ГО отвлекается мало по сравнению со стоимостью контракта. Поэтому во фьючерсе есть контанго, ибо деньги стоят денег :) Влияние контанго весьма заметно проявляется, если написать простенькую стратегию, заключающуюся в том, что мы постоянно держим ближайший контракт Si. Будет примерно так:
Это один контракт Si, с июня 2008 года. Примерно--потому что данные с финама, а они склеивают фьючерсы не в день экспирации, а за пару недель до этого. Соответственно, то же делает и стратегия--она переходит в очередной контракт не в день экспирации, а за две недели до него. Но с точки зрения выводов это не принципиально. А выводы таковы, что с учетом 2008 года, крымнаша, прочих кризисов, с учетом того, что рубль за это время упал почти в три раза с 25 до 75 рэ за доллар--фьючерс особо никаких денег не принес. Десять рублей там всего, да и те явно выглядят как шум. Так что не стоит недооценивать контанго, кэрри трейд и вот это все--это весьма серьезная вещь, во многом формирующая экосистему фьючерса.
Это один контракт Si, с июня 2008 года. Примерно--потому что данные с финама, а они склеивают фьючерсы не в день экспирации, а за пару недель до этого. Соответственно, то же делает и стратегия--она переходит в очередной контракт не в день экспирации, а за две недели до него. Но с точки зрения выводов это не принципиально. А выводы таковы, что с учетом 2008 года, крымнаша, прочих кризисов, с учетом того, что рубль за это время упал почти в три раза с 25 до 75 рэ за доллар--фьючерс особо никаких денег не принес. Десять рублей там всего, да и те явно выглядят как шум. Так что не стоит недооценивать контанго, кэрри трейд и вот это все--это весьма серьезная вещь, во многом формирующая экосистему фьючерса.
genubat, О о о — с твоими то ресурсами — «молодое гнездошко» там свил? — Да, зарание согласен — что по ценнику все подраздуто — но можно смотреть(как говорят)- во временном периоде?! — ЛСР или кто ...
Коммунизму не быть!, Неделя интрадея на рынке русского кенгуру — и 25% в кармане!
1:24
Трендовый день наметился.
Коммунизму не быть!, выдающийся экономист!)
Где он видел те 25% с нынешней инфляцией и курсом рубля?
Павел, офз 26238.
Обидно что я влез по 40, не вышел по 60, по 57, по 44… и смысло было два года колбаситься? весной отдавать нужно было.
У этого говна в отличие от ВТБ лизенцию заберут скоро
Дмитрий Первый, макс коррекция 70% от роста
Все Верно, Безобразие! Никаких семей с лимитами людей в государстве быть не должно!
Дмитрий C основной, да шорты перед ставкой откупили, похоже, + Кречетов непонятно зачем любит гидру
Лиды для Форекс и Инвестиций:
— EN EU, PL, CZ, RU DE, RU EU, ES, IT, GB и Так Далее!(Facebook и Google PPC): Эксклюзивные лиды с CR от 3% до 20%. Источники: Facebook, Google PPC. Цены от $20 до $12...
Или я не прав, и они научились аджастить фьючерсы по-нормальному для подобных исследований?
Здесь дата продажи 08.12.2011 на закрытии, дата покупки 11.12.2011 на открытии. И так на каждой склейке финамовского фьюча.
По методике подачи--ну у меня базовая идеология от сохи, так сказать, от того, что именно физически покупается на бирже и что физически продается. Разумеется, я не против анализа синтетических инструментов, сам это делаю. Но в простых образовательных заметках считаю, что лучше показывать то, что реально покупается и продается. Это все имхо, конечно.
Я не придираюсь, просто точность нужна во всём. Если вам хирург отрежет немного не то, по неточности, вам это вряд ли понравится. А в финансах точность жизненно необходима.
И ещё момент. Как это понять?
Если я в лонге СИ, и доллар вырос в три раза с 25 до 75 руб, я особо денег не заработаю? Или всё контанго съест?
«Может всё таки доллар-рубль?»
Я вам так скажу. В паре доллара и рубля есть явная асимметрия риска. Рубль--это гораздо более рискованная вещь чем доллар, вплоть до того, что рубль--это вообще не деньги (хотя это, конечно, фигура речи и хайп--но по делу, в общем-то). А в парах с большой асимметрией риска принято высокорискованную вещь измерять в единицах низкорискованной. То есть идеологически верно, на мой взгляд, измерять рубль в долларах--поэтому я так и пишу. Хотя вы правы, конечно, формально фьючерс называется «фьючерс на доллар-рубль», и, кстати, это неспроста :)
«Если я в лонге СИ, и доллар вырос в три раза с 25 до 75 руб, я особо денег не заработаю?»
Если мгновенно вырос--то заработаете рублей, а долларов сколько было, столько и будет. Если за пятнадцать лет--то не заработаете даже рублей, а в долларах потеряете две трети денег.
1. Нормальный лонговый трейд с разумной целью рубль-два занимает неделю-две максимум. Контанго сожрёт за это время 5 коп.
Хреновому танцору и контанго мешает. ©
С горизонтом 10 лет люди на спот нал покупают.
А в сишке на рублёвых волнах я 10руб за пару месяцев спокойно набираю, иногда и быстрее.
Нормальный трейдер на выносах ещё берёт и аккуратные шорты, где контанго работает на него.
А в паузах в ожидании хорошей точки входа контанго ( цена кредитных денег за плечи) отсутствует, ибо отсутствует сам кредит.
Итого: НизачОт, ибо — ни о чём.
А насчёт чёрных лебедей — так это купить на 73, а бакс обвалится на 60. С нефтью такое может быть, а вот с баксорублём — ну не в нашей стране и не в наше время. Потому здесь лонги и безопасны, в отличии от шортов, где контанго вроде бы и работает на трейдера.
Средний срок трейда в плюс рубль у меня 2-4 дня, контанго за это время просто смешное.