Бюджет США: сначала вывод, потом цифры. Вспомним историю,чтобы понять, что дальше.
Сначала выводы, потом цифры.
Исполняется 20 лет тому, когда в последний раз бюджет США был профицитным (2001г.).
И что следует из цифр бюджета США ?
Следует то, что при высоких стимулах
рынок может оставаться иррациональным дольше, чем шортист платежеспособным.
Напоминаю: финансовый год в США с 1 октября по 30 сентября.
Мониторю, как будет в 2021г.
Резкое ускорение инфляции
обычно побуждает центральные банки ужесточать монетарную политику.
Начинается цикл ужесточения ДКП.
К прогнозу об итогах бюджета США на 2021г. отношусь с легким недоверием (как вообще к прогнозам).
Как говорится, «хочешь рассмешить бога — расскажи ему о своих планах».
Дефицит госбюджета США в первом полугодии 2021 финансового года
достиг рекордных $1,7 трлн, увеличившись за год на 130%,
свидетельствуют данные министерства финансов страны.
Расходы бюджета в октябре-марте выросли на 45%, до $3,4 трлн,
объем поступлений с начала года повысился на 6%, до $1,7 трлн.
В марте дефицит бюджета США подскочил до $660 млрд
на фоне нового раунда бюджетных стимулов,
превысив более чем в пять раз показатель того же месяца прошлого года — $119 млрд.
Бюджетные расходы в прошлом месяце взлетели на 161%, до $927 млрд, доходы — увеличились на 13%, до $268 млрд.
Расходы бюджета в марте включали в себя $339 млрд,
направленные на прямые выплаты американцам ($1400 на человека)
в рамках антикризисного плана президента США Джо Байдена общим объемом $1,9 трлн.
За 12 месяцев, которые завершились в марте,
бюджетный дефицит США составил $3,13 трлн.
Согласно прогнозу Бюджетного управления Конгресса США (CBO),
дефицит бюджета США в текущем фингоду, который завершится 30 сентября,
составит $2,3 трлн, что существенно ниже прошлогоднего показателя,
однако больше сентябрьского прогноза правительства.
Отрицательное сальдо госбюджета США по итогам 2020 фингода, который завершился 30 сентября,
выросло в 3,2 раза и составило рекордные $3,132 трлн.
При этом дефицит поднялся до 15,2% ВВП, что является максимумом с 1945 года.
Для сравнения:
в период финансового кризиса в 2009 году он равнялся $1,413 трлн, или 9,8% ВВП.
Отрицательное сальдо бюджета США достигало пиковых 27% ВВП в 1943 году, а
затем оно оставалось выше 20% ВВП в 1943-1945 годах.
Последний раз профицит бюджета фиксировался в США в 2001 году.
С уважением,
Олег.
да,
теперь из Баден-Бадена
сделал просто Баден.
да уж
Valery1983,
да уж
да,
теперь из Баден-Бадена
сделал просто Баден.
То есть профицитный бюджет в штатах случается после грандиозного обвала, когда штатам тупо перестают давать в долг?
Ок, логично.
Записали…
думаю, да.
Но не всегда.
В 2000г. Насдак упал в 4 раза именно на ужесточении бюджета.
Как говорится, «все новое — это хорошо забытое старое».
Многое зависит от политики США.
Если бы сейчас бюджет стал профицитным, Насдак тоже мог бы раза в 4 упасть, why not", как говорится.
Конечно, долгосрочно это подрывает репутацию доллара, но ведь сейчас все валюты размывают, бежать мировым инвесторам некуда, они будут вынуждены пользоваться даже обесценивающимися долларами.
В ситуации с зафиксированным телом долга и профицитом бюджета безусловно вполне логично обвалить номинал трежарей и их «списать». Вот только профицита бюджета нет и не предвидится, без внешних займов штаты висят на грани дефолта с горизонтом от 3 до 6 месяцев. Так что и тело долга будет расти, и стоимость обслуживания долга будет расти даже при нулевых ставках. Если обваливать доллар — ставки будут сильно ненулевыми — стоимость обслуживания долга сделает туземун — опять дефолт.
Штаты сейчас в состоянии чувака с насморком, по ошибке сожравшего пачку слабительного. Замерли в неестественной позе и боятся чихнуть.
1. ФРС сейчас и так выкупает трежаря — это видно по резким обвалам доходности в моменты, когда она начинает резко расти, и по поведению трежарей перед очередным аукционом. То есть большой папка гнобит и унижает всех мелких спекулей (ну как мелких, на сотни миллиардов баксов), личным примером показывая, что хулиганов будут наказывать деньгами. В то же время трежарей эмитировано уже на 27 триллионов — при всём своём желании, у ФРС нет такого баланса и такой потенции, чтобы выкупить все трежаря. Обезьянка лопнет© анекдот.
2. Чтобы продать своих долгов на 4 триллиона, надо найти лоха с 4 триллионами налички. Это отлично работало последние 20 лет, когда мировая экономика бурно пузырилась на развале советского лагеря и на дерибасе коммунистического наследия в отсутствии всяких глобальных рисков. Лохов с триллионами было море, кто-то вкладывался в бизнес, кто-то парковался в трежарях. Только с 2008 года ситуация стала меняться. Мировая экономика хоть и росла, но уже с замедлением темпов, а кое-то рос в обратную сторону. Глядя на штаты, появлялось всё больше желающих продавать свои долги лохам, и за лошиное бабло развивать свою экономику. Экономика жрала всё больше, отдавала всё меньше, лохов прессовали всё плотнее. Так вот в моменте мы находимся в точке, где аппетиты эмитентов долга уже невменяемые, и умерить их невозможно (экономико опасносте ололо!), а лошья с баблом на всех уже давно не хватает ...
Не на пустом месте Йеллен вводила мораторий на эмиссию новых долгов и не на пустом месте она требует вернуть налоги на уровень исторических хаев.
Но в США долларовые резервы можно печатать бесконечно, девальвацию сдерживает огромный спрос на доллары от других стран(это лира была никому не нужна) и девальвации других валют, поэтому первая и вторая фаза могут длиться много лет, прежде чем ФРС будет вынуждена поднимать ставки выше инфляции. Все эти годы все владельцы долларов будут платить взнос обесценением на поддержание зомби-экономики и пузырей в США.
Пока такого шага за свою историю США не делали никогда.
Всё когда-то случается впервые…
США — главная экономика мира, поэтому вероятность развала (какбыло с СССР) близка к 0.
Так что мы на самом деле на рубеже эпох — смена технологического уклада, смена резервной валюты, смена экономических формаций — всё это уже происходит.
но это сильно зоне евро помогало?
Равно как и штаты. Их экономика умерла при втором Обаме. Умерла насмерть. Но на бумаге это пока не зафиксировано, и не факт, что фиксация будет в этом году.
Курс юаня не рыночный: как компартия Китая скажет, такой курс и будет.
Поэтому юань не будет резервной валютой.
Статистике Китая не доверяют.
Поэтому по Китаю много вопросов.
Как в 1970-е годы: если держать дефицит бюджета 15% ВВП, то и инфляция в США в конце концов будет от 10% в год.
В 70-е годы сама финансовая политика была другой — центробанки боялись, что отрицательные ставки вызовут коллапс экономики, а заливание деньгами разгонит инфляцию, поэтому использовали классические приемы. Никому в голову не приходило, что так тоже можно, а мировой кризис можно за неделю завершить просто печатая деньги и раздавая их даром всем желающим.
думаю, дураков нет, и если они не смогут принудить ецб, цбя, цбк и прочие, то на этот финт ушами уже приготовлен ответ.
1. Убрать задвоенность текста.
2. Вместо этого добавить на все показатели диаграммы с графиками с указание 1940-х годов (а лучше вообще за 100+ лет) -
С телефона реально не осуществимо (сейчас не за компом). Дойдут руки — посмотрю, интересно.
К 9 мая лучше на youtube выложить про военную экономику.
Максимальный дефицит бюджета бывает во время войн, COVID — это как война.
это мне известно, хорошо бы графики долгосрочные добавить в этот пост
Долг угрожает инвесторам. Потому что если повысят ставку — полетят компании и их стоимость. Компании, разумеется никуда не денутся. Просто сменят владельцев. Куда не плюнь — любой вариант на руку США.
Поэтому ставку ФРС поднимет, это не вопрос.
Вопрос только КОГДА?
США утекающий капитал к тому же легко заместят напечатанным. Если уж Россия относительно безнаказанно эмитировала 4,5 трлн.р за полгода, то у США этот лимит куда выше.
Так что я думаю США просто будут пользоваться безальтернативностью и много лет понемногу вытаскивать ценность у держателей долларов не давая им положительные ставки.