Каким цветом горит "Светофор Групп"? Финансовый анализ предприятия
Все мы помним: Красный цвет — хода нет! Каким цветом горит ПАО «Светофор Групп»? Выясняем это при помощи финансового анализа, чтобы не попасть в неприятную историю и не загубить свои кровно заработанные.
Здравствуйте, инвесторы юные, начинающие и продвинутые. Пришло мне на почту письмо, в котором меня вызвали на разговор. А разговор этот случился в комментах под статьёй Тимофея Мартынова «Как детально изучать маленького эмитента?» В которой, как раз идёт речь о ПАО «Светофор Групп» Прочитав статью, комменты, форум по «Светофору» я не смог дать для себя чёткого ответа — можно ли инвестировать в эту компанию. В таких случаях я открываю баланс и начинаю изучать финансовое состояние предприятия.
Баланс размещённый на сайте ФНС России и на сайте Интерфакса, отличаются друг от друга. На сайте налоговой, баланс несколько упрощён и в нём объединены между собой некоторые строки, но ресурсная база балансов совпадает. Для анализа финансового состояния предприятия был использован баланс с Интерфакса
Ликвидность
рис.1 Платёжеспособность и ликвидность ПАО «Светофор Групп»
Ликвидность баланса 75%, что не может не радовать. Почему такая хорошая ликвидность чуть позже, а пока можно сказать, что «Сфетофор» не имеет краткосрочных обязательств, а 915 тыс.руб. наиболее срочных обязательств закрываются с лихвой 140 миллионами. Стоит отметить, что ликвидность баланса в 75% сохраняется на протяжении последних трёх лет. Явление достаточно редкое.
⭐⭐⭐⭐ — ликвидность баланса ПАО «Светофор Групп»
Имущественное положение
рис.2 Показатели имущественного положения ПАО «Светофор Групп»
Показатели имущественного положения (рис.2) нам подсказывают, как обстоят дела с заёмным и собственным капиталом, а так же с долгосрочными и текущими обязательствами.
Заёмный капитал и долгосрочные обязательства выросли в один миг на 200 млн., что может говорить только об одном, был взят заём на указанную сумму.
Стоит отметить стабильный рост собственного капитала в 2019 г. на 34,2%, а в 2020 — 29.9%. Мне бы такую доходность по портфелю))) Собственный капитал превышает заёмный, а это значит, что предприятие взяло такой заём, который ему по зубам и, скорее всего на развитие, а не для латания финансовых дыр.
Ликвидность предприятия
рис.3 Показатели ликвидности и платёжеспособности ПАО «Светофор Групп»
Все важные показатели ликвидности и платёжеспособности в зелёной зоне. Общий коэффициент платёжеспособности L1 (рис.3) превышает минимальное значение почти в три раза. Значит проблем по текущим обязательствам у предприятия нет.
⭐⭐⭐⭐⭐ — платёжеспособность ПАО «Светофор Групп»
Не всё так хорошо с абсолютной ликвидностью. При оптимальном значении коэффициента L2 — 0,2 — 0,5 (рис.2) он равен 153.77. Это говорит о том, что на момент составления баланса, большая часть заёмных денег лежала мёртвым грузом. Явный признак нерационального использования средств. Через год стоит посмотреть на L2 и, если он резко сократится в 10 и более раз, а предприятие будет брать заём превышающий 200 млн. рублей, то тут будет речь идти о латании финансовых дыр и возможности банкротства. Но поживём — увидим, а пока
⭐⭐⭐ — абсолютная ликвидность ПАО «Светофор Групп»
Финансовое состояние и устойчивость
рис.4 Показатели финансовой устойчивости ПАО «Светофор Групп»
Поразительно, но все показатели зелёные. Да, не совсем хорошо, что часть заёмных средств лежит в запасах (рис.4 U12) но это уже рассматривалось и вполне возможно, что на текущий момент деньги уже «работают».
Коэффициент капитализации U1 (рис.4) — 0,79 говорит о том, что предприятие не закредитовано и большая часть денег в обороте собственная. Если «Светофор Групп» действительно набирающая обороты компания, то они могут взять ещё миллионов 100-200 без особого для себя ущерба. Но они берут столько, сколько для них комфортно и это радует
⭐⭐⭐⭐⭐ — коэффициент капитализации ПАО «Светофор Групп»
Обеспеченность оборотных активов собственными средствами U2 (рис.4) — меньше минимально рекомендованного значения почти в 2 раза. Желательно, чтобы этот показатель в следующем балансе подрос, а пока наблюдаем
⭐⭐ — коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами
Проведя комплексный анализ финансового состояния по всем показателям и оценив их по 100-балльной шкале можно сделать следующий вывод:
рис.5 Финансовое состояние ПАО «Светофор Групп»
📌 Финансовое состояние близко к оптимальному. Структура капитала не рациональна — преобладают заёмные средства. Рентабельность достаточная. Рост кредиторской задолженности превышает рост дебиторской задолженности. Угроза потери инвестиций минимальна.
Финансовая устойчивость, после детального анализа, так же показала неплохой результат по 100-балльной шкале
рис.6 Финансовая устойчивость ПАО «Светофор Групп»
📌 Финансовая устойчивость предприятия на высоком уровне. Имеется запас прочности по погашению краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Уровень инвестиционного риска
На основе бухгалтерского баланса и анализа финансового состояния, был рассчитан уровень риска по пятибалльной шкале для инвесторов при инвестировании средств в облигации ПАО «Светофор Групп»
рис. 7 Уровень инвестиционного риска
📌 уровень инвестиционного риска минимальный- 4,29 балла
Рекомендации
- Проводить финансовый анализ предприятия ПАО «Светофор Групп» не реже одного раза в год,
- Прежде чем принимать инвестиционное решение, следует сравнить основные финансовые показатели ПАО «Светофор Групп» с другими организациями, желательно в той же сфере деятельности. Скачать сводную ведомость.
- Доля облигаций ПАО «Светофор Групп» в инвестиционном портфеле не должна превышать уровень инвестиционного риска, то есть 4,29%
Выводы
❗❗❗ ПАО «Светофор Групп» горит зелёным
В моём портфеле нет облигаций ПАО «Светофор Групп», но учитывая их прочное финансовое положение на начало 2021 года, мной принято решение затариться облигациями объёмом 2% от портфеля.
В случае укрепляющегося финансового состояния предприятия по данным бухгалтерского баланса за первое полугодие 2021 г., принять решение о покупке второй 2% доли.
Полезные ссылки
❗❗ Политика предоставления информации
📚 Рекомендуемая литература
📝 Справочник терминов и понятий
👍 Чтобы финансовый экспресс анализ предприятий делать лучше и чаще, нужна обратная связь: ставим лайкосы и пишем комменты. В комментах приветствуются вопросы по финансовому анализу.
📝 Интересует экспресс анализ конкретного предприятия? В комментах, помимо всего прочего, указывайте ИНН предприятия. Заявки на анализ финансового состояния предприятия принимаются только от подписчиков.
👉 Следующий разбор финансового состояния одного из предприятий по заявкам подписчиков, выйдет сразу, как только этот пост наберёт ⭐ — 15 и 💗 — 75.
❓ Задавайте вопросы в комментах, пишите на finansovyj.analiz🐶yandex.ru и подписывайтесь на блог «Финансовый анализ», чтобы не пропустить назревающий дефолт.
Задать вопрос в чате «Финансовый анализ»
Желаю вам высокодоходных инвестиций и пусть этот анализ приведёт вас к правильному инвестиционному решению. С уважением, Алексей Степанович Галицкий.
1. сколько у вас эмитентов в портфеле, если вы берете их по 2-3% на депошку 500к. то эмитентов 50 штук получается. т.е. ваш портфель плывет на том что если дефолтнут 2-3 вы все же останетесь в профите.
2. Вас не смущает покупать облигации дороже 102%? Если покупать по 104.58% светофор то к погашению вы теряете 4,58%.
1. точно не 50, но в районе 25. не все по 2%, есть и значительно больше. Правильно мыслите. По статистике, ежегодно около 10-15 процентов предприятий признаются банкротами. Таким образом я могу нарваться на 2-3 дефолта, если не успею скинуть бумаги. Даже если не успею, то не обеднею.
2. нет, не смущает. К тому же в статье не сказано, что затариваться буду сиюминутно. Посмотрю на график роста цены, возможно подожду малость. Если решу, что можно брать, буду брать, даже по 104. Во первых, в моём портфеле практически все облигации на уровне 99-101%, к тому же я не покупаю на год, а за 3-4 года будет возможность усредняться.
Таким образом к погашению я много не потеряю, да и не буду переживать за эти 2-3%. Смысл переживать и жадничать, когда я их уже отбил?
У вас анализ фин.состояния компании формализован в какой то степени.Сколько в итоге по времени вы тратите на анализ одного эмитента? (ориентир)…
Финансовый анализ у меня занимает не более 10 минут на эмитента. Я не делаю его вручную, я использую программу, в которую тупо забиваю баланс. Дальше смотрю инвестиционный риск и если что-то смущает, то смотрю на те же скрины, что в статье и делаю выводы.
А вот, чтобы написать статью понятно для других, у меня уходит 3-4 часа, а для описания сравнительного анализа — день.
Мобильное рейтинговое агентство в одном лице… Давно не встречал достойных внимания тем на этом ресурсе и крайне актуальных на сей момент… в отличном изложении. Программу проще реализовать на Exsel для этой задачи?