Ivanpv_Ivan_Ivan
Ivanpv_Ivan_Ivan личный блог
12 августа 2021, 11:36

Облигации для чайников. Как надежно припарковать бабки?

Облигации для чайников. Как надежно припарковать бабки?
 
Облигации? Что это?

Облигация — это долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить её номинальную стоимость деньгами в установленный срок от того, кто данную бумагу выпустил (эмитента). Проще говоря, облигация – это займ.

Государство или компания берет у Вас деньги в долг и обязуется вернуть их Вам в определенный срок. За пользование деньгами Вам заплатят купон — разовый или периодический доход в виде процента от номинальной стоимости облигации.

Это ключевое отличие акций от облигаций! Покупая акцию, Вы становитесь владельцем части компании и тоже (но не всегда) получает выплаты – дивиденды, решение о выплате которых и их окончательном размере принимает общее собрание акционеров. Облигации же это просто займ и выплаты купонов по нему почти всегда фиксированы.

Из чего состоят облигации?

В отличии от акций, облигации имеют две цены – номинальную и рыночную.

Номинальная цена – это первоначальная цена облигации. По данной цене облигацию можно приобрести на первичном размещении, когда государство или компания первый раз выпускает облигации на продажу. Номинальную цену Вам вернут, когда срок облигации закончится. Чаще всего номинальная цена 1 облигации – 1000 или 500 рублей.

Рыночная цена – цена, которую Вы заплатите за облигацию, покупая ее на бирже. Чаще всего, на бирже указывают не рыночную цену акции, а процент от номинала – 98% (980 рублей) или 102,5% (1002,5 рублей) – при номинальной цене облигации 1000 рублей.

Помимо этого, облигация имеет купон – процент, под который государство или компания берет Ваши деньги в долг. Размер купона рассчитывается от номинальной цены, а не от рыночной. Если заявленный купон 8% по облигациям номиналом 500 рублей, то за одну облигацию Вы будете ежегодно получать 40 рублей. Чем больше облигаций Вы купите, тем выше будет Ваш доход. Ставка купона бывает фиксированной и плавающей – привязанной к какому-либо индексу или финансовому показателю. Если купон фиксированный, то Вы точно будете знать, каков будет Ваш ежегодный доход.

 Облигации для чайников. Как надежно припарковать бабки?

Размер купона сильно зависит от срока облигаций. Различают:

· Краткосрочные облигации — 1-3 год

· Среднесрочные облигации — 3-7 лет

· Долгосрочные облигации — 7-30 лет

· бессрочные облигации — более 30 лет

Срок облигации показывает, через какой промежуток времени эмитент должен вернуть Вам Ваши деньги. Дата возврата называется датой погашения.

Иногда компания может вернуть деньги раньше срока – это называется оферта. Например, срок облигации составляет 2 года, но эмитент решил, что часть инвесторов могут вернуть номинал облигации уже через год. У Оферты есть дата — день досрочного погашения облигации и получения номинала.

Почему у облигации 2 цены и 2 доходности?

 Облигации для чайников. Как надежно припарковать бабки?

Топ 5 облигаций. Источник: БКС брокер

Инвестор имеет возможность приобрести облигации:

— На первичном размещении, практически напрямую у эмитента

Цена, по которой Вы покупаете облигацию на первичном размещении – номинал, фиксированная. Размер купона облигации обычно определяется в момент размещения ценной бумаги. После первичного размещения облигация попадает на биржу.

— У другого инвестора, владеющего ценной бумагой, по рыночной цене

Рыночная цена облигации формируется спросом и предложением: чем больше людей хотят стать обладателем данной облигации, тем выше ее рыночная цена, и наоборот.

Помимо 2 цен, облигации также имеют 2 доходности – купонную доходность и доходность к погашению.

Купонная доходность указывается в процентах от номинала облигации (8% годовых от облигации номиналом 1000 рублей – доход 80 рублей в год)

Доходность к погашению показывает доход, на который Вы можете рассчитывать, приобретая облигацию по текущей рыночной цене. Как было сказано ранее, когда Вы приобретаете облигацию на бирже у другого инвестора, Вы покупаете ее по рыночной цене (то есть выше или ниже номинала). Если Вы приобрели облигацию выше номинала, Ваша доходность к погашению ниже купонной, если покупаете ниже номинала, то выше.

Что влияет на доходность облигации?

Основные три фактора, определяющие доходность облигации, это:

— Ключевая ставка банка России

— Надежность компании

— Срок облигации

Ключевая ставка – это процент, под который банк России кредитует коммерческие банки и принимает от них деньги на депозиты. Чем выше ключевая ставка, тем выше процент по депозитам, кредитам и облигациям.

Если Центральный банк РФ увеличивает ключевую ставку, инвестору становится не выгодно покупать облигации, выпущенные до повышения ставки. Процент по новым облигациям будет выше. Поэтому цена старых облигаций падает, но при этом растет их доходность к погашению. Если ЦБ уменьшает ключевую ставку, цена старых облигаций растет, а доходность к погашению – уменьшается.

Облигации для чайников. Как надежно припарковать бабки?

Топ 5 лучших облигаций. Источник: Тиьнкофф-инвестиции

Надежность компании. Тут все намного проще – чем меньше рисков дать компании денег в долг, тем меньший процент выплат Вы получите. Самые надежные облигации – это ОФЗ.

ОФЗ – это облигации федерального займа. Покупая данную бумагу, Вы даете в долг деньги Российской Федерации. Как Вы понимаете, шансов того, что наша страна не сможет вернуть Вам деньги меньше всего. Поэтому доход по ОФЗ чуть выше банковского депозита. Крупные компании менее надежны чем целое государство, поэтому ставка купона по корпоративным облигациям выше. Компании малого и среднего бизнеса предлагают облигации с самым высоким купонным доходом. Однако не редко такие компании не в состоянии выполнить свои долговые обязательства, поэтому если Вы не готовы рисковать своими деньгами, стоит присмотреться к более надежному варианту – к ОФЗ или облигациям крупных компаний.

Срок облигации. Чаще всего, чем дольше срок облигации, тем больше ее купон. Но чем больше срок облигации, тем больше и неопределенность. Ключевая ставка может измениться в любую сторону, а компания, которая еще несколько лет назад была лидером рынка может столкнуться с непреодолимыми трудностями. За эти риски эмитент готов платить больше!

Как заработать на облигациях?

1) Получая купоны

Чаще всего, основной доход по облигациям – это купоны. Если Вы купили облигацию, но через какое-то время решили ее продать, а выплата купона еще не произошла, часть накопившегося купона Вам заплатит инвестор, купивший Вашу бумагу. Такую выплату называют накопленный купонный доход. Например, если рыночная стоимость облигации 502 рубля, купон – 9 рублей, а накопленный купон – 4 рубля, покупая у Вас бумагу, инвестор заплатит Вам 506 рублей.

2) Продав дороже покупки

Также, как и акции, у вас есть возможность продать облигацию дороже цены покупки. Существует два основных варианта:

— Вы купили акцию по рыночной цене ниже номинальной, и когда компания вернула Вам номинал – остались в плюсе

— Вы купили облигацию по рыночной цене или номинальной на размещении, а ее рыночная цена со временем увеличилась – продавайте облигацию (если Вы в ней не нуждаетесь) и фиксируйте свою прибыль!)

Что важно помнить, инвестируя в облигации?

 Облигации для чайников. Как надежно припарковать бабки?

— Если Вы не хотите рисковать, выбирайте надежных эмитентов. Чем надежнее заемщик, тем меньше шансов остаться без своих денег. Самые надежные заемщики – крупные компании и государство.

— Облигации (если эмитент надежен) это все-таки не самый доходный инструмент. В отличии от акций, инвестировать в которые лучше на 3-5 лет, облигации хорошо подойдут для инвестиций на короткий срок.

— Сегодня это один из самых надежных инструментов. Вложив в ОФЗ, Вы гарантировано получите прибыль. Доход будет не большой, но зато Вы сможете обогнать инфляцию и даже остаться в плюсе.

Если любовь к риску, это не про Вас, если Вы начинающий инвестор, и не знаете, куда инвестировать или имеете опыт торгов на бирже, но в данный момент у Вас нет авантюрных идей – присмотритесь к облигациям. Возможно, это то, что Вам нужно!

13 Комментариев
  • slavich
    12 августа 2021, 11:42
    Хорошая статья!
  • Константин К
    12 августа 2021, 12:03
    Спасибо, хорошо написано
  • karpov72
    12 августа 2021, 12:12
    Не всегда номинал, иногда с премией к номинальной цене размещение бывает.
  • karpov72
    12 августа 2021, 12:16
    Так ли это на самом деле?
    Это одни из самых надежных инструментов. Вложив в ОФЗ, Вы гарантировано получите прибыль. Доход будет не большой, но зато Вы сможете обогнать инфляцию и даже остаться в плюсе

    Ведь если купить по цене на рынке выше номинала, в случае падения рынков и повышения доходности, ты выплата по телу может оказаться ниже, чем цена покупки.

    Ведь купив, например по 105, а погашение будет в любом случае по номиналу в 100. Разница — это убыток, разве не так? Где же тут гарантированная прибыль?
    • Евгений Бакулин
      12 августа 2021, 12:58
      karpov72, 
      Ведь купив, например по 105, а погашение будет в любом случае по номиналу в 100.
      Забыли купоны, которые Вы получите до погашения!
      С отрицательной доходностью к погашению у нас сейчас государственные облигации США, Германии, Франции,… среди облигаций российских эмитентов таких нет!
  • Евгений Бакулин
    12 августа 2021, 12:48

    Текст мне нравится — своей полнотой — Вы охватили все вопросы, касающиеся облигаций, очень удачный конспект для новичков получился!

    Но есть несколько замечаний:

    шансов того, что наша страна не сможет вернуть Вам деньги меньше всего

    В теории, применительно к государственным займам вообще — более-менее верно (хотя история знает немало случаев дефолтов правительств), но на практике, применительно к России — верно лишь для сравнительно небольших временных интервалов:
    в ближайшие 2-3 года, действительно беспокоиться не о чем — Вы правы — про 5-10 лет я бы уже не был столь уверен, на горизонте 20-30 лет — скорее всего, инвестиции будут потеряны — таков исторический опыт, и нет абсолютно никаких оснований считать, что сейчас будет по-другому: 
    с начала 20 века в этой стране был только один 30-летний период относительной финансовой стабильности и безукоризненных платежей государства по своим обязательствам — с 50-х по 80-е годы прошлого века!
    ИТОГО: 75% вероятности потери средств, одолженных государству российскому на 30 лет

    Справедливости ради, стоит отметить, что все альтернативы ещё хуже — в стране нет ни одной структуры с долгой историей безупречного исполнения своих обязательств!

    Вы сможете обогнать инфляцию и даже остаться в плюсе

    Только, если инфляция не превысит доходность Ваших облигаций на момент приобретения! 
    Инфляция может как уменьшаться, так и увеличиваться, облигации же — инструмент с фиксированной доходностью! (по своей сути, облигации очень похожи на банковские вклады)
    Именно для инвестиций в облигации инфляция губительна! Гиперинфляция просто уничтожит Ваш капитал!
    Не раскрыта тема ОФЗ-ин, которые теоретически защищены от инфляции — практически же, схема работает при снижающейся инфляции, при растущей инфляции — не очень. С учётом же лага в 3 месяца между ИПЦ и индексацией номинала — галопирующая инфляция в последние 3 месяца перед погашением (при более низкой перед этим) нанесёт серьёзный ущерб Вашим инвестициям!  

    Так что, тут у Вас — фактическая ошибка! Достоинства облигаций — низкие риски (гарантированный доход в сочетании с меньшей волатильностью цен (по сравнению с акциями)), но как защита от инфляции — облигации не годятся вообще! Облигации — замечательный инструмент в периоды снижения инфляции (большая часть последних 30 лет в России), когда инфляция раскручивается, вложения в облигации — не самая хорошая идея! Даже короткий период гиперинфляции уничтожит Ваш капитал в облигациях!

      • Евгений Бакулин
        12 августа 2021, 14:16

        mushrooms_invest, были похожие мысли, но… к сожалению, облигации — это про долгосрок! 

        Для временной парковки средств облигации не подходят по двум причинам: 
        во-первых, комиссии при покупке и продаже — если не берём ВДО, то это — не менее 1 недели купонного дохода при нынешних ставках, 
        во-вторых, цены облигаций могут как расти, так и снижаться — если попасть на период растущей инфляции, когда облигации будут снижаться, можно получить результирующую доходность (изменение цены + НКД) в районе нуля (номинально, без учёта инфляции)

        Для парковки средств лучше использовать специализированные фонды при наличии возможности покупать их без комиссии брокера — VTBM, FXMM. VTBM удобен своим размером лота (чуть более 1 рубля), для клиентов ВТБ он вообще безальтернативен — по нему ВТБ возвращает комиссию биржи (помимо того, что не берёт комиссию брокера). Сбер недавно отменил брокерскую комиссию для ETF/БПИФ (любых, не только своих) — можно и FXMM взять — будет только комиссия биржи (и спрэд)!

        НО — это порядка 5% годовых только!

        Зато — без рисков снижения цены!

  • PM
    12 августа 2021, 13:07
    Очень хорошо! 
  • Павел Алехин
    12 августа 2021, 13:17
    Логичнее использовать сроки в соответствии с делением ОФЗ. То есть
    Краткосрочные — до 1 года
    Среднесрочные — от 1 до 5 лет
    Долгосрочные — от 5 до 30 лет

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн