Р/Е S&P500 снижается и без коррекции. Мысли о том, что дальше.

Мысли по рынку в воскресенье утром.
Смесь философии и тактики.

В июне P/E индекса S&P500 было 42.
Сейчас уже около 35.
Рынок растёт, а Р/Е снижается, потому что отчеты компаний выше ожиданий.
В США есть главное: рост экономики!

Думаю, что сильные падения бывают, когда происходит что-то неожиданное.
Когда ФРС видит проблему, то приримает меры, чтобы беды не случилось.
Сейчас для ФРС очевидно, что при резком сворачивании QE и росте ставок будет большой шок. Поэтому ФРС будет действовать предсказуемо и плавно.

Сенат согласовал расходы $550 млрд на инфраструктуру, теперь проект будет рассмотрен палатой представителей.
Потолок госдолга $27,75 трлн. пока не поднят.
Коррекция может быть как с поводом, так и без.
Скоро — сентябрь последний месяц финансового года в США и худший по статистике месяц на фондовом рынке.

Возможно, ФРС просто глубокой осенью 21г. будет очень плавно уменьшать QE. А ставки поднимать с 2022 или с 2023.
А, судя по длинным US Treasures, ставки в конце концов поднимут, но слегка.
Высокие ставки — это высокие заграты на обслуживание долгов, США это не станут делать. Тем более, в евро зоне ситуация не лучше и реальной альтернативы доллару нет (ну не юань же).

Да, на закрытии маржинальных позиций возможна кратковременная паника.
С приходом компьютеров и смартфонов, совершенствованием торговых роботов всё становится быстрее: и рост, и падение.

После феноменального 20г.
(+70%, портфель акций с апреля по август,
рост драг. металлов: в середине августа 20г. золото упало на 6% за день и остальные драг.мет. упали ещё сильнее:
понял, что тренды в драг.металлах потеряли силу и всё продал,
драг. металлы упали без видимой причины, просто от собственного перегрева),
этот год пока никакой: облигации, счета низкодоходны.
Придёт и время портфеля акций: когда-нибудь. Конечно, ждать — это сложно.

Никакого обвала не видно: рынок спокоен.
Предыдущий пост был про анализ отчетов СОТ (CFTC): подробно написал выводы.

Экспериментирую с фьючерсами,
проехал в шорте ED c 1,1880 до 1,1753,
пишу об этом (логика принятия решений) в чате (хорошо, но суммы минимальные, на фьючах — минимальный % из-за высокого риска).
В индексах — среднесрочный боковик и спокойствие.
До Джексон холла далеко (26-28 августа).
На следующей неделе на небольшую сумму планирую ED шорт, GBP/USD лонг.
В чате уже больше 760 участников, встречаются и интересные люди.

Вспомнил поговорку:
" хочешь рассмешить бога — расскажи ему о своих планах".

Адрес в telegram
@OlegTrading t.me/s/OlegTrading
Чат с > 760 трейдерами tx.me/OlegTradingChat

Каналы telegram бесплатные,
ничего на каналах не продаю и не рекламирую: хобби.

Пишите Ваши мнения в комментариях.
С уважением,
Олег.

Философия рынка s&p-500 ФРС

https://t.me/OlegDTrading

Олег Дубинский

Москва

1017

89 180

с 12 мая 2020

31 Комментарий

Виталий Б.
15 августа 2021, 10:32
недельный прогноз, сравни с графиком...

0
- Олег Дубинский
  15 августа 2021, 10:46
  Виталий Б.,
  конечно, из узкого коридора всегда резкий выход.
  Куда? Вопрос интересный, но пока без ответа.
  +2
  - Виталий Б.
    15 августа 2021, 11:02
    Олег Дубинский, вероятность вверх была на 99%, и именно в этот момент. Но победить человеческий страх очень трудно. Ведь большинство думает — если вырос, то надо продавать… ))
    0
    - Олег Дубинский
      15 августа 2021, 11:10
      Виталий Б.,
      у Вас не стоят даты на оси абсцисс.
      Вероятность — математическая величина.
      Уверен, что у ВАС нет расчёта вероятности, поэтому и говорить о точном % не корректно.
      
      Более 90% оборота на рынке делают роботы.
      Роботы работают по алгоритму, страха у роботов не может быть по определению.
      Обычно, всё просто только задним числом: прошлое всегда очевидно.
      
      Про 1990-е и в начале 2000-х можно говорить о том, что эмоции двигали рынками.
      Думаю, сейчас работают алгоритмы, информация и ожидания двигают рынками.
      +2
      - Виталий Б.
        15 августа 2021, 11:28
        Олег Дубинский, скриншот из закрытого чата, без дат, так как внизу был ещё индюк и слишком длинный по высоте скриншот получился бы (я часто так скриншотю). А те, кто в чате, видели где цена была на тот момент.
        Вероятность да, это математическая величина. Именно её я и учитывал, но не вдаваясь в формулы. Не только роботы влияют на цену SP. Именно понимание ситуации в общем и в моменте и есть залог хорошего трейда.
        0
neLat
15 августа 2021, 10:52
проехал в шорте ED c 1,1880 до 1,1753

А можно поинтересоваться, что это за зверь такой — ED c 1,1880 до 1,1753.
По котировке похоже на евро/бакс, а по тиккеру евродоллары и такой котировки не было!
Просветите?
0
- Олег Дубинский
  15 августа 2021, 11:08
  neLat, ED — это EURO / USD на ФОРТС.
  0
  - neLat
    15 августа 2021, 11:20
    Олег Дубинский, На фортсе было 1.1880? Это какой месяц?
    0
    - Олег Дубинский
      15 августа 2021, 11:23
      neLat, ED-9.21.
      Если интересно, посмотрите график в QUIK: думаю, настроить график — это очень просто.
      Например, 2 августа 21г. было, потом и 1,19 было.
      0
PTSStrader
15 августа 2021, 11:09
Думаю, что сильные падения бывают, когда происходит что-то неожиданное.

-...sporno, ibo net nichego na rynke«vdrug» chto ...«uzhe ne zalozheno v strukturu», i v pervuju ochered' - takoi «pustjak», kak...smena trenda.
Novostnye «prolivy-vspleski» — ne bolee, chem «shokovaja terapija-reanimacija» v ramkax tekuschego trenda ili po-sovremennomu, — «buster»- «privivka #3».:)

+1
- Олег Дубинский
  15 августа 2021, 11:16
  PTSStrader,
  думаю, ФРС работает в интересах экономики США.
  Падения бывают тогда, когда происходит то, к чему ФРС не готова.
  
  0
IPbuilder
15 августа 2021, 11:14
На Шипке все спокойно.

Думаю поники и не будет, просто когда будет первые -20% все будут добирать)))
0
- Олег Дубинский
  15 августа 2021, 11:20
  IPbuilder,
  очень интересно будет за этим понаблюдать.
  Со стороны.
  
  Если при -20% будут набирать на свои, долгосрочно и без плеч, то
  долгосрочно будут правы.
  
  На сильных коррекциях обычно при снижении волатильности с максимума можно начинать покупки.
  А сколько % падения — это второй вопрос.
  Важнее на падениях именно волатильность.
  
  Многие ни разу в жизни не присутствовали на рынках на падениях.
  +2
PTSStrader
15 августа 2021, 11:22
Падения бывают тогда, когда происходит то, к чему ФРС не готова.

==================

t.e. padenie v fevrale 2020 goda bylo «spontannym» i ne gotovilos' s konca dekabrja, kogda vse s COVID-19 v Kitae — bylo «izvestno v uzkix krugax»...:)

kak dumaete, razmeschenie na EKSTREMUME RYNKA — bylo toll'ko v LONG?:)
+3
- Олег Дубинский
  15 августа 2021, 12:34
  PTSStrader,
  да, думаю, в марте 2020г. не было понимания, какие будут действия ФРС для поддержки экономики.
  0
  - PTSStrader
    15 августа 2021, 13:26
    Олег Дубинский,
    izvinite, no Vy — ne «v kursax»:
    06/03'20 bylo zajavllenie FED o tom, chto stavka — obnuljaetsja i FED — «chetko derzhit ruku na pul'se i imeet dr. sposoby „derzhat' rynok“» - i uzhe v 20-x chislax marta — rynok nashel Dno....
    Vy ne otvetili na moi vopros:
    Kto prodaval rynok pokupateljam ves' janvar'-2020, poka on ros?
    +1
    - Олег Дубинский
      15 августа 2021, 14:06
      PTSStrader, в начале 2020г. крупные участники рынка продавали.
      
      +1
      - PTSStrader
        15 августа 2021, 14:14
        Олег Дубинский,
        nu, i gde zhe tut «spontannost' padenija v fevrale»?...:)
        Rynok — ne «fljuger», a ogromnaja mirovaja industrija — poetomu i deistvuet ne «vdrug», a planomerno peremeschaja Kapital..., bez dannogo peremeschenija — trend «obrechen» prodolzhat'sja...
        kstati, Vas ne udivilo, chto ....Dno-2020 bylo «sluchaino naideno» imenno posle ..Expiracii martovskix kontraktov?:)
        +2
        Олег Дубинский
        15 августа 2021, 14:20
        PTSStrader, у Вас есть возможность писать по русски русскими буквами ?
        Сложно воспринимать латиницу с русским содержанием.
        
        0
        Олег Дубинский
        15 августа 2021, 14:22
        PTSStrader,
        бывают события неожиданные для крупняка, бывают ожидаемые.
        И на 100% никогда заранее не известно (риски).
        См., например, отчёты СОТ: все группы участников рынка периодически ошибаются.
        
        Мы сейчас философствуем.
        Философия — это очень абстрактно и в общем.
        Поэтому на философии реально не заработать.
        0
Value
15 августа 2021, 11:45
Рынок растёт, а Р/Е снижается, потому что отчеты компаний выше ожиданий.

В конце-концов, инфляция должна же трансформироваться в прибыль компаний.
+1
- Олег Дубинский
  15 августа 2021, 16:17
  Value,
  высокая инфляция вредна для экономики.
  Инфляция 5% (в США в июне и июле официально около 5,4%) — это, видимо, максимум, при котором экономика может нормально развиваться.
  0
...
15 августа 2021, 17:26
Сейчас конечно интересный рынок, если говорить про фондовый рынок США. За три предыдущих года рынок акций рос агрессивными темпами, что будет далее сказать сложно. Конечно если смотреть по ценовым мультипликаторам, ряд компаний выглядит переоцененно, но с учетом того что в целом крупные компании отчитываются лучше чем прогнозировали аналитики, ценовые мультипликаторы сейчас это не ориентир, так как мультипликаторы будут падать, в виду того что доход на акцию будет улучшаться а рыночные цены многих акций стоят в боковике. Поэтому, когда вы видите что тот же p/e движется к максимуму, сказать что скоро будет рыночная коррекция нельзя. И вообще нельзя сказать что будет коррекция основываясь на росте рынка. В 2021 году S&P 500 обновлял свой максимум 48 раз, но это не предел, к примеру в 2017 году индекс аж 62 раза обновил максимум а скажем в 1995 году обновлял максимум 77 раз. Поэтому, даже если вы видите что рынок уже на максимуме и ряд крупный акций торгуется высоко, нельзя сказать что будет коррекция скоро. Но если судить по финансовой отчетности, многие компании показывали хорошую динамику рентабельности и весьма сильные коэффициенты эффективности и другие, что говорит о еще довольно хорошем фундаментальном потенциале для компаний. Думаю что сейчас основное внимание будет уделяться тому, как именно и когда Американский FED начнет забирать избыточную ликвидность с рынка. Ему придется повышать ставку, если инфляция не будет спадать до конца года. Я не думаю что ставка будет подниматься медленно. Если посмотреть на текущую инфляцию в 5%, она находится сейчас на уровне 2008 года, но в 2008м году в Америке базовая ставка была аж 4%. Сейчас же базовая ставка на уровне только 25 базисных пунктов. Такой разрыв не может существовать долго и в случае продолжения роста отложенного спроса, Американский центробанк будет вынужден поднять стоимость денег более резким шагом. Тогда думаю скорее всего многие участники будут постепенно уходить в зону безриска(покупая трежеря), вставать в короткую позу по евро и покупать баксы. Рынок акций конечно же будет скатываться сильными темпами. Но если спад инфляции произойдет быстро, центробанк будет постепенно уменьшать количественное смягчение и выпускать меньше трежерей. Думаю рынок акций тогда еще может продолжить рост, ведь будет хороший драйвер в форме сильной корпоративной отчетности. Конечно это не единственный фактор, который может способствовать росту или снижению рынка. И конечно все что я говорю, это только мое мнение и ни в коем случае не рекомендация к совершению торговых операций. Если интересно узнать больше про акции, можете подписаться на мой youtube канал. Он называется sanzhi kobzhan
0