Квартальный отчет Facebook: последняя отчетность перед началом трансформации

Facebook (FB) опубликовала отчёт за 3 кв. 2021 г. (3Q21) после закрытия основной торговой сессии. Выручка выросла на 35,12% до $29,01 млрд, кварталом ранее было $29,08 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) составила $3,22 против $2,71 за 3Q20. По данным FactSet, аналитики в среднем прогнозировали выручку $29,49 млрд и diluted EPS $3,19. Число ежедневно активных пользователей (DAU) в среднем за квартал 1,93 млрд, что на 6% выше, чем в 3Q20, что совпало с прогнозом аналитиков. Число ежемесячно активных пользователей (MAU) в среднем за квартал 2,91 млрд, что также на 6% выше, чем годом ранее. Отчет за 2Q21 можно посмотреть здесь.

За первые 9 мес. 2021 г. выручка Facebook взлетела на 51,7% до $84,26 млрд. Чистая прибыль $29,09 млрд в сравнении с $17,93 млрд годом ранее. Diluted EPS $10,11 против $6,22 за три квартала 2020 г.



Выручка по регионам. Выручка в США и Канаде выросла на 34,3% до $13,61 млрд. На США и Канаду приходится 46,9% выручки Facebook в сравнении с 47,2% в 3Q20. Выручка в Европа выросла на 36,3% до $6,96 млрд, это соответствует 24% общей выручки компании. Доля Европы в 3Q20 была 23,8%. Выручка в Азиатско-Тихоокеанском регионе прибавила 29,1% и достигла $5,46 млрд (18,8% в общей выручке). Выручка в остальных регионах взлетела на 49,1% до $2,98 млрд.

Число DAU в США и Канаде выросло по сравнению с 3Q20 на 0,5% до 196 млн, в 2Q21 было 195 млн. В Европе рост DAU составил 1% г/г., по сравнению с 2Q21 число DAU выросло с 307 млн до 308 млн. В Азиатско-Тихоокеанском регионе по итогам квартала 805 млн DAU (+10,7% г/г), кварталом ранее было 788 млн. В остальных странах мира число DAU 633 млн, что на 4,9% выше, чем годом ранее.

Средняя выручка в расчёте на пользователя (ARPU) составила $10 против $7,89 в 3Q20 и $10,12 во 2Q21. Аналитики прогнозировали ARPU $10,15. В США и Канаде ARPU $52,34 в сравнении с $36,63 годом ранее и $53,01 во 2Q21. В Европе ARPU $16,5 по сравнению с $12,41 в 3Q20. В Азиатско-Тихоокеанском регионе, соответственно, $4,3 и $3,67. В остальном мире — $3,14 против $2,22.

Оценка. Свободный денежный поток (FCF) за 3Q21 составил $9,55 млрд, что на 60,5% больше, чем за соответствующий период прошлого года. За 9 мес. 2021 г. FCF вырос на 87,4% до $25,88 млрд, но во 2Q20 был выплачен штраф FTC на 5 млрд, без его учета FCF вырос на 37,6%. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин. вложения $64,1 млрд на конец квартала. Долга нет. Мультипликаторы Price/Sales и Price/Earnings с учетом LTM 8 и 23 соответственно.

Прогноз. В 4Q21 компания ожидает выручку от $31,5 до $34 млрд, что по среднему значению соответствует росту выручки на 16,7% к 4Q20. Facebook акцентирует внимание, что сохраняется неопределенность с изменениями Apple в iOS 14. Компания понизила прогноз по общим расходам на 2021 г. с $70 — $73 млрд до $70 — $71 млрд. В 2022 г. компания предварительно ожидает расходы в диапазоне $91 — $97 млрд, что по средней соответствует росту на 33,3%. Компания ожидает, что активная фаза развитие метавселенной сократит операционную прибыль на $10 млрд в 2022 г.

Начиная с 4Q21 изменится структура отчета компании, будет выделен отдельный сегмент Facebook Reality Labs (FRL). Facebook Reality Labs будет включать в себя оборудование, программное обеспечение и поддержку продуктов в области виртуальной реальности. Этот же сегмент станет базой для метавселенной Facebook. Больше подробностей о формате финансовой отчетности компания представит перед отчетом за 4Q21.

Марк Цукерберг заявил, что компания сосредоточится на привлечении аудитории 18 — 29 лет, которая в последнее время предпочитает иные сервисы, например, TikTok. Компания расширила программу buyback, увеличив ее на $50 млрд. В 3 квартале компания выкупила акций на $14,4 млрд.

Акции Facebook растут на 3% на пре-маркете и торгуются в районе $340.

Комментарии. Facebook опубликовала крепкий отчет, который дал первые намеки на будущее компании. Основной бизнес продолжает расти, в основном это происходит за счет увеличения стоимости рекламы и числа пользователей на рынках за пределами Европы и США. Развитие экономик развивающихся стран и Азии может поддержать бизнес компании в течении нескольких следующих лет. По крайней мере у Facebook точно есть окно возможностей для запуска метавселенной, которую Цукерберг называет граалем. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Facebook. Акции Facebook, на наш взгляд, не являются дорогими, долгосрочные инвесторы могут их рассматривать на текущих уровнях.

Акции Facebook (FB) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Facebook выросли на 30,2%.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

Список всех обзоров квартальных отчётов за 3q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.