Киска, это сделка без риска

   Солидные лысеющие головы уже начинают предсказывать, что ключевую ставку в феврале поднимут аж на целый 1%. А это значит, что инвестировать в облигации станет приятнее.

   Что с этого нам, и можно ли использовать в этом случае опционы? Как простым ребятам «поднять» больше денег, но с такой же надежностью, как у ОФЗ? Такое вообще реально?

   Реально. И поможет нам в этом простой структурный продукт — «структурник», — который мы создадим прямо сейчас.

   Что обычно представляет из себя структурный продукт, который любезно вам предложит любой банк или брокер? А начинается он с вопроса: не хотите ли вы поучаствовать в росте или падении доллара, нефти, золота и т.д.

   Вы приносите 100 рублей, вам фиксируют:

• цену базового актива
• коэффициент защиты капитала
• коэффициент участия в прибыли

         Пример:

   Ставим на рост нефти. Нефть стоит 87$ за баррель. Ставим на год.

   КЗ (коэффициент защиты капитала) = 100% — иными словами, если вы ошиблись и нефть не вырастит, а наоборот упадет, то вам вернут обратно 100 рублей.

   КУ (коэффициент участия в прибыли) = 30% — это значит, что если нефть вырастит на 100%, то вы получите 30%, а если нефть вырастит на 50%, то вы получите 16%. Иными словами, заберете только 30% от движения.

   Дальше вы приходите через год, нефть стоит 113$, рост составил 30%. вам возвращают 100 рублей + 9 рублей прибыли (т.к. 30% от 30%). За год вы заработали 9% на весь счет.

   Другой случай, если же нефть стала стоит 68$, то вам возвращают 100 рублей. Но чаще всего это оформляется как структурный депозит, а депозит не может приносит 0%, поэтому вам дадут сверху 0,1%. По итогу вы ничего не потеряли. Вот такие вот условия вам предложит банк или брокер.Вроде бы удобно.

   Итак, даже на единственный взгляд бывалого пирата, становится понятно, что такое «структурник». А теперь, для общего развития, посмотрим, что нам скажет Википедия.

   Структурный продукт— сложный комплексный финансовый инструмент, финансовая стратегия, базирующаяся на более простых базовых финансовых инструментах. За счет комбинирования различных финансовых инструментов обладает нестандартной потенциальной доходностью, как и возможными рисками инвестиции, которые часто ограниченны потерей стоимости за колл опцион на выбранный инвестором актив. Всех их отличает наличие фиксированного срока действия. Многообразие инструментов, входящих в состав структурированного продукта, не позволяет дать ему единое определение.

   Иными словами, вам дают коробочку, перевязанную красивой ленточкой, но что там внутри — неизвестно. Сейчас будем разбираться с тем, что там внутри.

   Инвестиционные компании, банки во всем мире очень любят структурные продукты. Почему? Потому что они всегда с самого начала приносят им прибыль. Клиенту не факт, а продавцы структурника всегда получают прибыль. Поэтому покупать такие вещи НЕЛЬЗЯ, а вот делать самому, конечно же, МОЖНО.

   Давайте сделаем структурный продукт и разберемся, что это за зверь.

   Все упирается в то, что на слишком маленькой сумме неудобно делать, а почему — вы поймете позже.

   Минимальная сумма 300 000 рублей. Для простоты расчетов, посчитаем все на 1 000 000 рублей. Делать будем за золото.

         Первое с чего мы начнем, это узнаем ставку депозита или ОФЗ. На данный момент она составляет 9,5%.

         Вкладываем 915 000 под 9,5% годовых. Через год на счету будет 1 001 925 рублей.  

         У нас остается 1 000 000 – 915 000 = 85 000 рублей.

   Проще всего, если бы у нас были годовые опционы, то мы эти 85 000 перевели бы в доллары. На эти доллары мы бы купили годовые коллы на золото. И все на этом бы закончилось. Вот вам и весь структурник. Но на российском рынке так просто не получится, потому что у нас есть только квартальные опционы.

   Поэтому 85 000 разбиваем на 4 части:

1.   21 250 – на эту часть мы сразу покупаем опционы.
2.   21 250 – эту часть вкладываем на 3-х месячный депозит, тк она нам понадобится только через 3 месяца.
3.   21 250 – эту часть вкладываем на 6-ти месячный депозит, тк она нам понадобится только через 6 месяцев.
4.   21 250 – эту часть вкладываем на 9-х месячный депозит, тк она нам понадобится только через 9 месяцев.

   Итак, дальше переводим по текущему курсу 21 250 рублей в доллары. 21 250:76,4= 278$.

   Теперь мы смотрим, сколько опционов на золото мы можем купить на 278$. Открываем доску опционов. Текущая цена 1820$, а коллы на центральном страйке стоят 34,5$. Итак, за 278$ мы покупаем 8 опционов колл, так как мы ставим на рост. Либо покупаем опционы пут, если рассчитываем на падение в ближайшие 3 месяца.

   Рассчитаем коэффициенты, которые получились:

КЗ = 100,2% + те копейки, которые нападают с депозитов.

   Дальше сморим, сколько будет «золотых слитков» в нашем 1 000 000 рублей. Полная стоимость контракта составляет 138 971 рублей. Итого на 1 000 000 мы можем купить 7 контрактов (1 000 000: 138 971 = 7,19)

КУ = 8/7 = 114,3%. Что это значит – если золото вырастает 10%, то мы заработаем 11,43% на весь депозит, если золото вырастит на 100%, то мы заработаем 114,3% на весь наш 1 000 000. Вот и все. Получилось круче, чем у банка или брокера, не правда ли?

   А теперь посмотрим на наихудшее развитие событий:

1.  Мы купили опционы, текущая цена 1820$, проходит 3 месяца, и цена падает на 1800$. Первые опционы сгорели, не принеся нам прибыли.
2.  На 1800$ мы снова покупаем коллы на 21 250 рублей. Через 3 месяца золото стоит 1750$. Наши коллы снова сгорели.
3.  На 1750$ снова покупаем коллы на 21 250 рублей. Через 3 месяца цена на золото падает на 1600$. Опционы не принесли прибыли.
4.  На 1600$ покупаем коллы на 21 250 рублей. Через 3 месяца золото стоит 1500$. Опционы сгорели, не принеся прибыли.

   Все завершилось, все опционы сгорели. Все деньги, которые вкладывали в опционы потеряны. Все что мы заработали – это 1 925 рублей (от вложенных денег в ОФЗ или на депозит в банк) + 0,5%, которые накапали с депозитов (поквартальных). По золоту мы ничего не заработали, но при этом оно упало с 1820$ на 1500$. А 1 000 000 остался у нас в кармане. Повторюсь, мы рассмотрели наихудший сценарий.

   Но ведь актив вертикально не всегда падает. Чаще всего актив снижается «волнами». Возможно, получится так, что мы купили золото по 1600$, цена пошла вверх, до 1650$, квартал закрылся. Ну а после цена продолжила свое падение до 1500$. Итого 3 – 4 – 5% мы заработали, и это будет уже наш плюс.

   Итак, мы или заработаем, или не потеряем. Интересно же?

   Как можно улучшить:

• Использовать не офз/депозит, а облигации надёжных корпоратов (Сбер и т.д.) 
• Покупать на страйк выше/ниже центрального, т.к. опционы будут стоить дешевле.
• Самый крутой лайфхак – подключить ИИС, тем самым мы дополнительно забираем 13%. Нужно грамотно все рассчитать, т.к. придется вкладываться на 3 года, а это уже не один год. Также к минусу использования ИИС относится небольшая сумма, с которой можно получить вычет, на данный момент это 400 000.