Моментум или Деньги и вправду без дураков

Решил затестить — работает ли моментум стратегия в РФ

Всем привет,

Выходные начались у меня с раздумий и сомнений

Все из-за статьи, которую я прочитал в ночь пятницы: https://smart-lab.ru/blog/768620.php

 

Если вам лень читать, то вот краткое резюме:

• Автор не первый год на рынке (еше он написал книгу «Деньги без дураков», вот его группа в ВК: https://vk.com/dengi_bez_durakov)
• Фундаментальный анализ не использует, придерживается каких-то несложных стратегий на теханализе. Свои стратегии называет довольно забавно, всякие там «вертушки, ватрушки, бочки, сишки» и т.п.
• Есть публичные счета в Финаме (comon.ru), которые удивительно, но показывают неплохие результаты (обычно моя первая реакция «если теханализ => работать не будет», но тут перформанс объективно хороший)

В статье автор больше уделяет внимание одной из таких стратегий «Ленивец-1», которая показывает довольно крутые результаты:

Из этой статьи и в целом из блога я понял, что:

• Основной принцип стратегии — «покупаем то, что растет», то есть это моментум (так называется такой класс стратегий). Очень простая и даже «тупая» логика
• В портфеле акции на 100%, без плечей
• Есть диверсификация, 10+ позиций (причем не только ликвидные, но и «второй эшелон»)
• Ребалансировка раз в месяц
• В статье автор привел пример ряда акций, которые есть видимо сейчас: Русаква, ДВМП, Акрон и т.п. как раз эти истории хорошо росли последнее время, иногда даже «против рынка». Они не очень ликвидны и нерезидентов там мало

 

В принципе этого описания мне хватило, чтобы понять как примерно она работает. Но не мог отделаться от мысли «не ну фигня ж какая, как это может работать».

Стратегия основана на теханализе, а значит она не должна работать. Ниже картинка, которая хорошо иллюстрирует мое мнение о теханализе

Но решил проверить стратегию, у меня для этого все есть: котировки и расчет полной доходности (ссылка)

Раньше, когда я перепроверял похожие чужие работы - у меня никогда ничего не получалось. Ну то есть результаты всегда были сильно хуже того, что рисовали авторы таких штук.

Ну думаю ок, проверим еще разок

Что я сделал:

1. Собрал данные с 2016 г. (только цены закрытий по дням) — с этой даты у автора как раз работает стратегия
2. Сделал свой моментум индикатор (просто скользящая средняя по росту/падению акций за день) — думаю у автора этой стратегии какой-то очень похожий, несложный индикатор
3. Затестил

Все очень просто.

Но дальше я был очень удивлен, так как получил такой результат:

Доходности в процентах

 

Зеленая линия — это доходность такой стратегии («покупаем каждый месяц то, что растет и держим»). Серая — это индекс полной доходности MOEX

И я такой сижу удивленный.

Ну думаю это все наверное потому, что в портфеле одни неликвиды — ДВМП, Русаква и т.п… Там объективно возможен инсайд и нерыночное поведение акций. А последние года у нас рынок весь рос хорошо

Решил протестить на ликвидных акциях. Таких я насчитал меньше 50 (vs 100 при первом тесте)

 

… и опять удивился

В обоих случаях у меня доходности лучше, чем у автора. Но возможно это объясняется тем, что у меня строго 10 акций, а в стратегии автора их бывало и 15-20 шт. По моему опыту, чем больше акций, тем сильнее размывается альфа.

Ошибок я тоже не допустил. Мелкие нюансы «проскальзывания», «survivorship bias» и т.п. не могут так сильно влиять

 

Короче, есть о чем задуматься.

Понятно, что надо протестировать за более длинный промежуток и посильнее в это углубиться, но результат впечатляющий

Подписывайтесь на телеграмм канал