Изображение блога
Тимофей Мартынов
Тимофей Мартынов Блог компании Mozgovik
09 апреля 2022, 10:43

Почему акция может иметь потенциал 100%, но ее лучше не покупать?

Вот такой вот парадокс случается с оценкой акций. Парадокс этот особенно характерен для текущего момента.

Как я уже писал ранее, проблема оценки в текущего момента в том, что из-за огромной неопределенности разброс (дисперсия) прогнозных параметров очень большой. Чтобы получить целевую цену, ты должен остановиться на какой-то достаточно консервативной оценке параметров, а дальше на основании их комбинации построить модель, которая даст целевую цену.

Далее, прикидываем, какой у акции потенциал. Например, если потенциал 200%, то риск инвестиций может вполне оправдан.
Если потенциал к теоретической цене всего 100%, но при этом ты сознаешь что неопределенность огромная (например компания с высокой вероятностью не будет зарабатывать деньги в блжайшие два года), а денег свободных в твоем портфеле не так много, то ты можешь принять решение отложить это инвест.решение, потому что впереди может быть более выгодная сделка.

Причем более выгодная сделка может быть даже если цена на акцию не снизится, а вырастет… Например… Если у тебя со временем уровень неопределенности условно падает на 50%, то и резко снижается разброс параметров. Прогноз +100% остается, при этом риск уже не такой большой. Даже если акция при этом будет стоить на 10% дороже, то лучше дождаться такого момента, когда акции дешевые, а уровень неопределенности снизился. Для этого естественно понадобится терпение. 
Почему акция может иметь потенциал 100%, но ее лучше не покупать?

Надеюсь, понятно объяснился?:) 
Задавайте вопросы, если что-то непонятно.
36 Комментариев
  • vyzei
    09 апреля 2022, 10:44
    Как графики такого формата в квике строить, прикольно смотрится. По доброму.
      • Bablos
        09 апреля 2022, 11:28
        Тимофей Мартынов, может быть, а может и не быть:). Нам то, точно надо знать, что купить, по какой цене, когда продать, за сколько, почему так а не иначе.
        Просто, если этого нет, то и говорить не о чём, потому что это гадание на гуще
  • Дмитрий
    09 апреля 2022, 10:47
    эхх, вот если бы мы жили в этом мире, где при снижении неопределенности на 50% цена была бы выше всего на 10 ))
  • Дмитрий Баффет
    09 апреля 2022, 10:49
    Тимофей, ты каждый кризис показываешь эту картинку:)
  • monko
    09 апреля 2022, 11:08
    ну и где там у нас 100% апсайд?
    • Александр Шадрин
      09 апреля 2022, 11:31
      monko, газпром, система, сбер, роснефть, русал, мечел ап
      • monko
        09 апреля 2022, 11:49
        Александр Шадрин, на данный момент все эти компании оценены справедливо либо дорогие. апсайд относится к области фантазий из бущего. мечел ап особая бумага.
        • Вольдемар0.3%
          09 апреля 2022, 13:25
          Где иксы сделать- опрос повторить, оживить надо бы, может единороги есть где?
        • Александр Шадрин
          09 апреля 2022, 19:23
          monko, все дешево, жду от +100% в следующие 18 мес. Потом надо выйти в начале августа 2023 и шортить в ожидании мирового кризиса.
          • Профиль удален
            10 апреля 2022, 00:09
            Александр Шадрин, думаю мировой кризис будет пораньше чем через 18 месяцев.
      • Станислав Алексеев
        09 апреля 2022, 13:51
        Александр Шадрин, какие мысли по Яндексу?
  • Доктор
    09 апреля 2022, 11:16
    Так брать газпром или сбер?)
  • Сергей
    09 апреля 2022, 11:28
    На самом деле зелененькая пойдет вверх раньше чем красненькая пойдет вниз, и выгоды от ожидания не получишь. 
    • Сергей
      09 апреля 2022, 11:28
      Sergey_Sergeevich, и зеленая уже по факту пошла вверх... 
  • Александр Здрогов
    09 апреля 2022, 11:57
    Тимофей Мартынов, проще сказать, нужно найти ожидаемую ценность решения.
    1. Собрать все возможные сценарии
    2. Определить доходность каждого сценария
    3. Определить вероятность каждого сценария
    4. Найти ожидаемую ценность решения.
    При снижении вероятности негативных сценариев растет и ожидаемая ценность инвестиций.

    Только вот это все хорошо в теории выглядит. А на практике мы работаем не с риском а с неопределенностью (не знаем ни окончательного результата ни точных вероятностей реализации каждого сценария). Поэтому теория сильно расходится с практикой.

    Надеюсь понятно объяснил.
      • Александр Здрогов
        09 апреля 2022, 14:19
        Тимофей Мартынов, согласен, только сейчас неопределенность связана не с бизнесом компаний а совсем с другим. Прилететь, как мы видим, может любой компании.
  • Serj90
    09 апреля 2022, 12:13
    Есть еще один аспект, который желательно учитывать даже при игре в теорию больших чисел и расчет риска. Вероятность того, что срок достижения прогнозируемого роста сойдется со временем жизни позиции. Чтобы далеко не ходить за примерами, можно посмотреть на инвесторов AKRN и PHOR
  • Евгений Демидов
    09 апреля 2022, 12:36
    А как замерять неопределенность?
    • Дима Беликов
      09 апреля 2022, 14:28
      Евгений Демидов, Очень легко разбив ее на факторы.А вот какой из этих факторов будет главный, хотя это тоже можно просчитать по теории вероятности, но опять же нужно знать очень много информации, про каждый фактор.
  • LogikoMen
    09 апреля 2022, 12:48
    Цена акции зависит от прибыли компании. Если она будет расти, то вырастит и цена компании. Щас наглядно видно с ФосАгро. 
    Далее смотрим на риск и доходность. Если не резидентов выпустят, будет ли сбербанк за 50рублей? Риски равны прибыли
  • Станислав Алексеев
    09 апреля 2022, 13:50
    Уровень неопределенности 23 февраля был ниже чем сегодня. Означает ли это, что вход в лонг 23 февраля был предпочтительнее?
  • Евгений Демидов
    09 апреля 2022, 13:58
    Понятное дело что надо выбирать компанию с потенциалом 200%, а не 100% когда есть варианты) Но когда выбор между покупать или кеш, однозначно покупать, потому что шанс банкротства не большой, ну сложится она в 2 раза с шансом 50 процентов, но возможная прибыль 100% перекрывает все равно. В среднем будет (200+50)/2-100=25% прибыль. А когда неопределенность уменьшится, цена уже будет совсем другая, и будут говорить что уже дорого.
  • Cash
    09 апреля 2022, 14:03
    Торговля на emerging marker — это как раз риски и трудности с из оценкой. Можно, конечно, рискнуть, но только той частью капитала, потерю которого можно пережить безболезненно.
  • Алекс Ч.
    09 апреля 2022, 15:48
    Если речь идет о текущей ситуации и российском рынке — то все это почти не имеет смысла. «Потенциал», «риск», «прибыль», «неопределенность» и т.д. — это термины рыночной экономики в демократическом обществе. Только при таких условиях акции можно изучать, строить графики, читать отчеты компаний, искать исторические закономерности и т.д. 

    Пытаться «играть в Баффета» применительно к акциям РФ — заведомо проигрышное занятие (на мой взгляд). 
  • Павлуша Лодырев
    09 апреля 2022, 16:55
    «Задавайте вопросы, если что-то непонятно.»
    Да, есть вопрос — если на дворе 2008г — мне нужно купить Газпром по 370, и быть готовым к падению, а потом ждать вечность пока она дойдет до 740?
    Или все таки подождать пока какой нибудь ASML двинет с 40 ка до 20, что бы потом за 14 лет дойти до 800 (4000%), вместо 2000%, при покупке за 40 (14 лет срок не малый). При чем у Газпрома отчетность была куда лучше...
    Может банальная логика и социодинамика дают лучшие результаты, чем спорные рисунки карандашиком?
    • LogikoMen
      09 апреля 2022, 23:18
      Павлуша Лодырев, апосля все мы умные. Что бы инвестиция сделала 4000% нужна удача. Иране тоже мусор взлетал круто, и не за 14 лет. 
  • Иван Файртрейдов
    09 апреля 2022, 18:13
    Кто знаком с мат ожиданием тот такие вещи не читает

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн