КДПВ - Контанго в SiU2

имея $1000 в ГО, можно 9 SI зашортить где-то

Berkeley, я полагаю, что данная неэффективность рынка возникает из-за неадекватности прайсинга стоимости денег, что мы видим в спреде между спотом и фьючом и появилось это совсем недавно. Но для меня торговля спотом, помимо неудобств, связана с неприемлемыми для меня рисками. В нормальной ситуации рынка стоимость денег как между спотом/сентябрем, так и между сентябрем/декабрем должна быть на уровне ключевой ставки, т.е. около 9.5%. На данный же момент стоимость денег между спотом и сентябрем весьма волатильна — варьируется от 30% до 50%. Но эта же волатильность также экстраполируется на спред сентябрь/декабрь, где последние дни она колеблется от 11% до 18%, с тенденцией к росту. 11% это эквивалент 1600 пунктов спреда, идея в том, чтобы покупать спред как можно ближе к справедливой (по текущей ставке 9.5%) стоимости денег и продавать по мере роста.

По моим наблюдениям, сужение спреда наблюдается на фоне роста USD/RUB TOM, то есть сентябрьский фьюч как бы бежит впереди спота, или туда набивается много покупателей. Зеркально, спред расширяется при падении USD/RUB TOM.

Помимо этого, на примере июньской экспирации можно видеть, что спред фронтального фьюча и более дальнего имеет огромный потенциал по мере приближения к экспирации. Потенциал роста до 5500 пунктов или 40%, видимо по мере перекладки участников рынка из-за приближения экспирации.

Как-то так