Первая публичная опционная позиция на LEAP FANGMAN

Всем привет!

Хочу открыть свою первую публичную сделку по опционам на американские акции. В этом посте хочу зафиксировать мысли по текущией опционной позиции, и возможно, открыть поле для конструктивной дискуссии и критики от практикующих опционных трейдеров.  


Торговый план

Я считаю, что текущая коррекция на рынках находится на заверщающей фазе. Не ожидаю еще большего падения по америкацинским топовым акциям. Под топовыми акциями в первую очередь имею ввиду акции гигантов технологического сектора (FANGMAN). Поскольку акции уже упали с начала года на ~30% от максимумов, то на горизонте ближайщих 2х лет ожидаю снова увидеть максимумы по этим акциям. Чтобы монетизировать эту идею, я планирую использовать опционы, поскольку это даст больший леверидж при фиксированном риске. Самым большим минусом является срок опционов, поэтому планирую использовать 2х летние LEAPS опционы. 

Стратегия

Для того чтобы реализовать вышеописанный торговый план, я построил и отобрал опционные конструкции по следующим соображениям

• опционы должны быть LEAPS, со сроком > 2 лет до экспирации
• плата за всю опционную конструкцию не должна быть выше 1000$
• должна быть возможность управления позицией, т.е. должна быть хоть какая-то ликвидность
• опционы на акции технологических компаний (aka FANGMAN)
• быть готовым к потенциальной поставке базового актива по ценам ниже текущего рынка ( ниже на 40% текущей цены акции)

 
Ниже скриншот из excel по опционной конструкции по каждой акции из FANGMAN, построенный в сервисе optionstrat.com

Из таблицы выше, можно заметит что конструкции GOOGL & MSFT обойдутся слишком дорого, поэтому их можно исключить.  (примечание, ожидается слит акций GOOGL, что может намного уменьшить стоимость опционной позиции)

Пара слов об опционной конструкции: это обычный вертильный бычий call spread, но с дополнительно проданным опционом OTM put. Эта продажа должна уменьшить опционную премию позиции. На примере конструкции по AMZN -P65/+C110/-C140, означает проданный 65й пут, купленный 110 коллл и проданный 140 колл.

В двух словах по ожиданиям, по каждой из этих акций
— META — очень дешева по мультипликаторам. Возможно, компания идет по пути INTC, т.е. будет долго и нудно стоять на месте или падать. Пока не видно за счет чего она может вырасти
— AMZN — быстрорастущая компания, но по оценкам все еще дорогая
— NFLX — компания испытывает проблемы с выручкой, и не видно точек роста. Может, с увеличением инфляции будет увеличиваться выручка компании, но это не факт. Компания нравится, как и общественный сленг Netflix & Сhill
— GOOGL — топовая компания, которая не имеет себе равных в ключевых отраслях. Мультипликаторы стали очень привлекательными.
— MSFT — еще одна топовая компания, которая не имеет себе равных. 
— APPL — компания гигант, от которой не стоит ожидать быстрого увеличения капитализации, ибо она уже занимает 2.4T$
— NVDA — производитель чипов, активно росла на росте крипто-лета. Сейчас она диверцифируется, но по мультипликаторам она все еще дорога.

Из всех приведенных опционных позиций, больше всего нравятся GOOGL и AMZN. Позицию по GOOGL не могу открыть из-за слишком большой аллокации риска, поэтому AMZN кажется вполне себе достойным вариантом. 

Ниже график P/L для позиции по AMZN в момент экспирации



Управление позицией

Я не планирую держать позицию до конца экспирации опционов. Если позиция достигнет уровней прибыли достаточно близко, планирую изменять позицию чтобы зафиксировать прибыль и поучаствовать в дальнейшем движении цены, либо же полностью выйти из позиции. При падении цены ниже критических уровней выйти на поставку акций, и получить базовые акции по цене страйка пута

Имеет смысл заранее попробовать смоделировать несколько очевидных вариантов развития событий и ответных действий на них

Вариант 1: В течение года, опционная позиция стоит на месте. Действие ничего не делать, ибо потери по тетте будут все еще минимальными
Вариант 2: В течение года, цена на акцию падает больше чем на 25%. Это означает что опционы начнут терять стоимость, и риск поставки увеличится. Необходимо убедиться, что денег на счету будет достаточно чтобы принять эти акции, и возмодно, перенести проданные опционны call ближе к текущему страйку (т.е. купить проданный колл и продать колл ближе к страйку купленного колла)
Вариант 3: В течение года, цена на акцию растет  больше чем на 25%. Опционный калькулятор показывает, что в этом случае стоимость опционов будет на уровне 900$. Возможно, имеет смысл «добавиться» на эту незафиксированную прибыль, либо же изменить позицию, с тем чтобы защитить ее


P.S. я только начинаю входить в рынок опционов, поэтому могу не учесть те или иные подводные камни. Буду рад услышать конструктивную критику и идеи по этим позициям. Хотя у меня до этого были опционные сделки, большинство из них были убыточными, поэтому вышеприведенные мысли — это мысли начинающего опционщика

Вопрос в зал 

Что вы думаете насчет

• ожиданий роста рынка?
• опционной позиции при ожидании роста рынока?
•  какие есть другие более эффективные позиции?