06 января 2023, 13:22
Какие империи падают, а какие будут расти в 2023 году и каково место России в этом процессе?
Есть такой миллиардер Рэй Далио. Его компания Bridgewater заработала десятки миллиардов для своих инвесторов используя компьютерные модели, использующие многочисленные данные о прошлом, которые предсказывают будущее. Рэй уже написал несколько книг, последняя из которых — "Принципы изменения мирового порядка". В этой книге он по сути дает систему оценки экономической траектории стран в рамках большого цикла, а также делится результатами компьютерного моделирования текущей ситуации для основных мировых держав.
Книга написана в 2021 году, и данные по основным странам даны в ней по состоянию на август 2021 года. Но, что интересно, Рэй обещает выкладывать минимум раз в год обновление цифр на сайте economicprinciples.org. Так, последний документ https://www.economicprinciples.org/downloads/DalioRay_Power_Index_Appendix.pdf содержит расширенный список стран с обновленной информацией по состоянию на апрель 2022 года, а в документе https://www.economicprinciples.org/DalioChangingWorldOrderCharts.pdf можно найти все важные графики.
В целом, по итогам исследования налицо интересная масштабная картинка — в каком направлении двигаются экономики стран.
Итак, какие страны двигаются в сторону глобального циклического упадка?
📉США — постепенное снижение
📉Еврозона - постепенное снижение
📉📉Япония — снижение
📉Швейцария - постепенное снижение
📉Италия - постепенное снижение
📉Аргентина - постепенное снижение
📈📈📈Китай — резкое восхождение
📈Южная Корея — постепенное повышение
📈📈Индия — повышение
📈Сингапур — постепенное повышение
📈Австралия - постепенное повышение
📈Турция — постепенное повышение
📈Бразилия - постепенное повышение
📈📈Индонезия — повышение
Те страны, траектория которых направлена вбок, я указывать тут не стал (туда относятся и Россия и Великобритания, Германия, Франция и т.д.).
Из данных следует вывод о том, что вопрос смены глобального лидера с США на Китай — это вопрос времени. США находится в состоянии постепенного упадка на циклической дуге, в то время как Китай напротив стремительно растет. То есть красная и синяя линяя на этом графике весьма скоро пересекутся:
ЭТО ПРОСТО ПОРАЗИТЕЛЬНО ТО, ЧТО ТЕКУЩИЙ ВОЕННЫЙ КОНФЛИКТ НА УКРАИНЕ, СПРОВОЦИРОВАННЫЙ ЗАПАДОМ, ИДЕАЛЬНО УКЛАДЫВАЕТСЯ В ИСТОРИЧЕСКУЮ МОДЕЛЬ ПАДЕНИЯ ИМПЕРИЙ:
То есть после процесса печатания денег (которое в США продолжалось с 2008 по 2022 год), обычно возникает внешний конфликт, который становится триггером к падению империи.
Спровоцированный США конфликт уже инициировал процесс №16 "Потеря статуса резервной валюты", когда Россия стала стремиться отказаться от расчетов в долларах и впервые стала расти роль юаня в международных расчетах. Конечно, пункт 16 растянется на годы, возможно десятилетия, так как весь остальной мир будет продолжать использовать доллары, пока последующие события не подорвут доверие к этой валюте.
Обобщенные цифровые выводы по каждому из основных детерминант по всем странам сведены в таблицу:
Знаю пару человек со смартлаба, которые бежали из России в Аргентину за спокойной мирной жизнью и паспортом, который позволит им путешествовать по всему миру. Так вот компьютеры Рэя посчитали, что это самый слабый бесперспективный регион из рассматриваемых:)
Сила России — уверенная экономическая и финансовая позиция, богатство ресурсами, сильная армия.
Слабость России — коррупция и плохо работающие законы, слабая инфраструктура, слабые инвестиции и неразвитый финансовый центр.
Табличка для России:
Собственно в этой картинке отражаются все слабые места, над которыми надо работать, чтобы сделать нашу страну лучше👍
То есть:
📈сделать так, чтобы законы и суды работали
📈снижать социальное неравенство
📈улучшать образование
📈развивать инновации и технологии, стимулировать НИОКР
📈развивать финансовый рынок, стимулировать инвестиции
📈повышать инвестиции в инфраструктуру
Спасибо за внимание, надеюсь было интересно и полезно!
Подписывайтесь, как говорится, на март-телеграм канал, чтобы не пропустить ничего интересного:)
Книга написана в 2021 году, и данные по основным странам даны в ней по состоянию на август 2021 года. Но, что интересно, Рэй обещает выкладывать минимум раз в год обновление цифр на сайте economicprinciples.org. Так, последний документ https://www.economicprinciples.org/downloads/DalioRay_Power_Index_Appendix.pdf содержит расширенный список стран с обновленной информацией по состоянию на апрель 2022 года, а в документе https://www.economicprinciples.org/DalioChangingWorldOrderCharts.pdf можно найти все важные графики.
Траектория стран
В целом, по итогам исследования налицо интересная масштабная картинка — в каком направлении двигаются экономики стран.
Итак, какие страны двигаются в сторону глобального циклического упадка?
📉США — постепенное снижение
📉Еврозона - постепенное снижение
📉📉Япония — снижение
📉Швейцария - постепенное снижение
📉Италия - постепенное снижение
📉Аргентина - постепенное снижение
📈📈📈Китай — резкое восхождение
📈Южная Корея — постепенное повышение
📈📈Индия — повышение
📈Сингапур — постепенное повышение
📈Австралия - постепенное повышение
📈Турция — постепенное повышение
📈Бразилия - постепенное повышение
📈📈Индонезия — повышение
Те страны, траектория которых направлена вбок, я указывать тут не стал (туда относятся и Россия и Великобритания, Германия, Франция и т.д.).
Из данных следует вывод о том, что вопрос смены глобального лидера с США на Китай — это вопрос времени. США находится в состоянии постепенного упадка на циклической дуге, в то время как Китай напротив стремительно растет. То есть красная и синяя линяя на этом графике весьма скоро пересекутся:
Удивительные закономерности
Любопытно и то, что все страны, которые находятся в состоянии упадка, инициируют внешний конфликт с Россией.ЭТО ПРОСТО ПОРАЗИТЕЛЬНО ТО, ЧТО ТЕКУЩИЙ ВОЕННЫЙ КОНФЛИКТ НА УКРАИНЕ, СПРОВОЦИРОВАННЫЙ ЗАПАДОМ, ИДЕАЛЬНО УКЛАДЫВАЕТСЯ В ИСТОРИЧЕСКУЮ МОДЕЛЬ ПАДЕНИЯ ИМПЕРИЙ:
То есть после процесса печатания денег (которое в США продолжалось с 2008 по 2022 год), обычно возникает внешний конфликт, который становится триггером к падению империи.
Спровоцированный США конфликт уже инициировал процесс №16 "Потеря статуса резервной валюты", когда Россия стала стремиться отказаться от расчетов в долларах и впервые стала расти роль юаня в международных расчетах. Конечно, пункт 16 растянется на годы, возможно десятилетия, так как весь остальной мир будет продолжать использовать доллары, пока последующие события не подорвут доверие к этой валюте.
Обобщенные цифровые выводы по каждому из основных детерминант по всем странам сведены в таблицу:
Знаю пару человек со смартлаба, которые бежали из России в Аргентину за спокойной мирной жизнью и паспортом, который позволит им путешествовать по всему миру. Так вот компьютеры Рэя посчитали, что это самый слабый бесперспективный регион из рассматриваемых:)
Что же на счет России?
Россия — средняя сила, которая двигается вбок.Сила России — уверенная экономическая и финансовая позиция, богатство ресурсами, сильная армия.
Слабость России — коррупция и плохо работающие законы, слабая инфраструктура, слабые инвестиции и неразвитый финансовый центр.
Табличка для России:
Собственно в этой картинке отражаются все слабые места, над которыми надо работать, чтобы сделать нашу страну лучше👍
То есть:
📈сделать так, чтобы законы и суды работали
📈снижать социальное неравенство
📈улучшать образование
📈развивать инновации и технологии, стимулировать НИОКР
📈развивать финансовый рынок, стимулировать инвестиции
📈повышать инвестиции в инфраструктуру
Спасибо за внимание, надеюсь было интересно и полезно!
Подписывайтесь, как говорится, на март-телеграм канал, чтобы не пропустить ничего интересного:)
Да, при последующих техдефолтах скорее всего котировки этой бумаги уже не будут испытывать серьезных колебаний, как на первом и втором. Для примера посмотрите РКК, там было уже 5 техдефолтов суммарно ...
Vic, Похоже Байден фальстартнул)) Зеля укоряет — ничего нет, а ты разрешаешь, трепло! Всё пожгли при недавнем налете на Одессу.
Кстати, а отчего ни один смартлабовский военкор, не выкладывает простыни с экспертизой одного из самых массированных ракетных ударов ВС РФ по энерго инфраструктуре братского, со слов Путина, украинско...
1:22
И вообще. НЛМК такое красивое двойное дно нарисовал.
вамсат вамирекс, какой смысл смотреть этот тенек внебиржевой? Вы посмотрите какие там копеешные обьемы. Это вообще ни о чем не говорит
Сергей Аноним, Император ясно дал понять, что применение таких ракет по нашим тылам будет рассматриваться как прямое участие стран НАТО в конфликте. Т.ч., если вся история не попытка усилить перего...
Александр Ядрихинский, ничего умнее не смог придумать в ответ!
Ну ты давай, тренируй мозг, может, через годик-другой начнут получаться умные мысли.
Один из лучших сайтов!!!
khornickjaadle, Сечин изначально заявил бредовые цифры в которые никто не поверил, со строительством городов на Севере, безумным количеством рабочих и т.д.
Запасы природного газа в ПХГ Европы составляют 112.2 миллиарда кубометров
Данные запасы включают запасы в ЕС, Великобритании и на Украине. Заполненность хранилищ 78% (при общей вместимости — 143 ми...
С другой стороны — собаки лают, караван идет. и цифры показывают что ход неумолим
не думаю что тогда общая структура китайского государства кардинально отличалась от того что есть сейчас.
На самом деле да, на графике написано внутренний, но в книге по тексту речь идет именно про внешний конфликт, который становится триггером к падению
но на самом деле мало кто способен признать слабость
Более того, наша власть утрачивает монопольное гос. право на насилие (появление вооруженных формирований, которые не подчиняются государству) — это более чем плохо :(.
главный вопрос проигнорирован ))
правовой статус ЧВК Вагнера — неизвестен. Сама аббревиатура ЧВК — это народное название, такого юрлица не существует. ВВС например считает что ЧВК Вагнера — это подразделение Генштаба ВС РФ
Это шутка? Просто в 22-м году обрушился импорт и меньше людей уезжало отдыхать на зарубежные курорты и соответственно не создавало спрос на валюту. Черные металлурги и золотодобытчики в 22-м вообще на грани рентабельности сидели.
В России отсутствует собственная экономическая мысль — все пытаются скопировать из-за бугра и делают это бездумно и коряво. Тот же пример с долгими обсуждениями законов о криптовалютах — во всем мире в 22-м году крипторынок скрутило в дугу, а наши во главе с 65-летним Аксаковым решают что пришло время узаконить ее. Поумнее и помоложе нет финансистов похоже )
23-й год и последующие покажут во всей красе всю «уверенность экономической и финансовой позиции» России...
а ещё они Ливию бомбили!
📈сделать так, чтобы законы и суды работали
А разве они плохо работают? Есть жалобы? Скорее наоборот. Читатели Твиттер завидуют нашим законам и судебным органам.
📈снижать социальное неравенство
А у нас разве есть социальное неравенство? Кто как работает столько и зарабатывает. Вы кого вините в том, что зарабатываете недостаточно — себя или систему?
📈улучшать образование
Опять на Болонскую ЛГБТ переходить? Вот введят НВП в школах, в ВУЗах будут студентов обучать разбирать и собирать автоматы, учить гранаты и т.д. Чего Вам ещё надо — предлагайте.
📈развивать инновации и технологии, стимулировать НИОКР
Вагнер центр открыт недавно. Так что все углубляется и развивается.
📈развивать финансовый рынок, стимулировать инвестиции"
Стимулирует и развивает. Ну а не нравится — уезжайте в загнивающие пиндостаны и гейропы. А у нас «всё идёт по плану и с опережением графика».
Неравенство в России, к сожалению, очень велико.У нас просто неприличное неравенство.Увеличение расслоения приводит к замедлению эконоимического роста и прочее… Все, что я узнал про неравенство -это в книге нобелевского лауреата Стиглица «Цена неравенство».
Почему написал -там как раз целая глава посвящается тому, кого винить в наших с Вами заработках. Спойлер — Стиглиц винит систему и доказывает это. Все зависит в каком слое общества Вы родились.
Например:
«Многие люди думают, что будущее — это слегка модифицированное настоящее»
«Мы не можем осознать сдвиги эволюции, потому что ограничены своим опытом. Мы как муравьи, которые тащат свои палочки, но не видят процессы в муравейнике».
Рэй заглядывает в прошлое, ищет знакомые паттерны и результаты.
Но если заглянуть в наше прошлое, мы видим что произошло в СССР в 30-е. И если наблюдать без иллюзий текущие события, то мы скатываемся в те старые недобрые паттерны все глубже и глубже.
И люди не ошибаются. Именно поэтому Шекспир популярен до сих пор.
Ну а «в России за 10 лет меняется всё, а за 200 лет ничего».
Надо искать для инвестиций страны, где есть рост трудоспособного населения. И кстати, Китай будет падать по этому показателю.
Самое интересное, что читая посты Тимофея, создаётся впечатление, что он ощущает себя как «застрявшего в сделке». И теперь пытается найти причины пересидеть, а не «лося зарезать»
Утирая ручьи слёз, в начале 22го решили отрубить эту ветвь, отчетливо понимая, чтобы выжить, филосовский камень (печать резервной валюты) 20го века придется от прихвостней (ЕС \ Англия \ Япония \ Канада \ Австралия) перетягивать домой в штаты.
Осталось немного, продолжать неуклонно сокращать долю $ в мировой торговле. Этому пузырю чтобы лопнуть много не надо, захлебнутся в собственной инфляции.
А сильная армия — а в чем там сила-то заключается?
Тема и данные выкладки стары уже, в современном информатизированном мире.
Очень полезно для молодых инвесторов для понимания и поддержки некоторой уверенности в своей стране и её экономике. А также для венчурного инвестирования по страновому принципу.
образование и инфраструктуру — зря вписали в слабые стороны РФ, и вообще для РФ больше проблема — климат, который увеличивает затраты в конкуренции с другими странами.
Если хотите ставнивать конкретные города, то так и пишите, но сравнивать столицу, надо со столицей. И Хельсинки полная дыра по сравнению с Москвой в плане инфраструктуры.
deke, причем тут географическое положение? в Москве зима холоднее, чем в Хельсинки, для дорожного ремонта/строительства именно это критично. уровень финансирования в столицах отличается от остальных городов — поэтому сравнивать нужно их, причем небольшой город с населением в чуть больше полу-ляма типа Хельсинсики вылизать в плане дорог на порядки легче, так как длинна дорожной сети растет примерно квадратично диаметру города.
так что сам проверяй что пишешь на «натягивание».
Почему старый советский асфальт лежит десятилетие, после ремонта новый асфальт перекладывают каждый год — на одной и той же улице? Глобальное потепление?
ps
тебе как любителю советского асфальта — советую поизучать вопрос автомобильного путешествия Москва-Владивосток при совке и сейчас.
На счет стран — Беларусь тоже ЕС финансирует или на границе у нас климат резко меняется?
Советский асфальт грубый, неровный, но выбоин и колейности на нем нет, как на современном. Он больше на бетонку похож.
Более подробно тебе мог бы мой сосед-дорожник рассказать, но он присел после очередного ремонта дорог.
Про сопоставимость дорожной сети — я тебе про дороги на территории европейской части России говорю, но ты не слышишь. В городе на одной и той же улице асфальт иногда три года лежит, а иногда меняют после первого сезона. Даже одна бригада с техникой и материалами может сделать две разных дороги. Всего-то надо нормативы соблюдать.
После перехода к рынку эта надпись повсеместно исчезла.
Можно много говорить о коррупции, о неработающих законах и вообще «за всё хорошего против всего плохого», но это только прячет фундамент-правосознание каждого россиянина.
Пока погоны и госслужба воспринимается как бизнес, пока в обществе отсутствует привитая с младых ногтей нетерпимость к коррупции и коррупционерам как явлению, а скорее наоборот-воспринимается как вполне приемлемый способ решения своих задач-ничего не поменяется.
Вот к примеру с началом СВО стало проявляться повсеместная нетерпимость к замыливанию проблем. И эти проблемы выносятся на всеобщее обозрение и заставляет принимать меры не для приукрашивания а для исправления этих проблем. А между прочим те, кто выносит сор из избы вполне под статьёй ходят-за «дискредитацию» которой усиленно пугает недобросовестное жульё всех рангов.
Но для этого нужно очень много работать в первую очередь над собой и каждому.
воспринимается как вполне приемлемый способ решения своих задач-
...
У молодых — как социальный лифт
Моисей
Рэй Далио,
красиво пишет.
При таком падении экономики и демографии,
развитие вбок — это ещё оптимистично.
«Сила России — уверенная экономическая и финансовая позиция, богатство ресурсами, сильная армия»...
Думается, что ВСЮ силу «сильной армии» Мартынов ДО КОНЦА
осознает сами-понимаете-где...
Да?.. Сорян, тогда...
на отрывок конкретный
Не находишь, что есть некоторая смысловая разница
между словосочетаниями «сравнительно высокая военная мощь» и «сильная армия», не?..
Модель Далио ждет волатильность и высокочастотность, посильная для анализа лишь искусственному интеллекту
без рынка, без Закона, без Демократии — на честном слове)
ну ок, хоть где-то социализм сработает. попкорн
надо, что бы этот пост прочитали все в Мире, а то, кретины, едут в США и ЕС жить и работать
в США огласно BEA, дефицит торгового баланса в ноябре сократился до 61,5 млрд долларов с 77,8 млрд долларов в предыдущем месяце, что ниже средней оценки в 63,0 млрд долларов.
Примечательно, что сокращение дефицита на 20% за один месяц стало самым большим снижением дефицита торгового баланса США в процентном отношении со времен мирового финансового кризиса!
Падение было вызвано не ростом экспорта, а скорее сокращением импорта — явным признаком замедления экономического роста. - потребительские товары, промышленные товары, капитальные товары и автомобили внесли свой вклад в снижение, сообщило Бюро экономического анализа США. А именно, в то время как экспорт упал на 2% в ноябре до $ 251,9 млрд с $ 257,0 млрд в октябре, импорт упал на поразительные 6,4% в ноябре до $ 313,4 млрд с $ 334,8 млрд в октябре.
Что такое «цивилизованный мир»?
Я никак не могу тоже понять. Все говорят и пишут о нём, а объяснить не могут доходчиво.
Нидерланды, Англия, Сша — все эти страны сами прошли весь свой путь. Им никто не помогал, наоборот — все пытались задушить. Они победили цивилизационно. В конкурентной борьбе.
Китай же — это искусственно выращенная мощь. Китай не выиграл ни одного конфликта. Не придумал ничего нового. Он не то, что не тынет, никто даже в здравом уме и не собирается ему подчиняться.
Не известно что дальше, НО его роль мирового лидера может быть сильно переоцененна. Дутая фигура.
Он может лопнуть как СССР — в один момент.
Они вообще то бумагу изобрели. И порох. И много еще чего.
Это детский подход — мерить прошлыми достижениями.
Мерить нужно тенденциями, а не единичными успехами.
А Китай всю дорогу держался только из-за многочисленности населения.
Но умудрялся проигрывать все значимые конфликты.
Это наш советский подход — прославлять прошлое двигаясь в пустоту.
Китай еще не показал умения решать конфликты и проблемы.
Пока он только умеет жить когда все хорошо.
Вы наверно второй человек после Ходорковского, кому так не повезло.
Назовите мне сферу жизни, в чем мы за эти 20 лет преуспели?) Только не надо методички Байкала писать.
1900 год
Европа — вечный мир, лидер мира. Британия — самая большая страна в мире. Россия — империя, бурный рост после реформ Витте. Китай — международная коалиция во главе с Россией и Японией взяли штурмом и разграбили Пекин.
1920 год
Вся Европа — в руинах после 1 МВ. Германия — практически убита. Россия — окончание гражданской войны, тоже в руинах, империи нет.
1940 год
СССР и Германия претендуют на мировое господство и делят Европу. Китай оккупирован Японией и частично СССР.
1960 год
Германии уже две штуки — под оккупацией. СССР — бурные реформы, вышел из разрухи 2 МВ. Британской империи — уже просто нет. Китай — коммунистический режим Мао (гоняют очкариков и ловят воробьев).
1980 год
СССР проводит Олимпиаду, на пике существования (скоро коммунизм). Германия — все еще две штуки, ничего интересного. Китай — идет перестройка Дэн Сяопина, реформы (не важно какого цвета кошка лишь бы ловила мышей). Британия — обычная страна.
2000 год
СССР — уже нет, а есть много государств. Россия на пути бурного капитализма после шока 1998 года. Германия — уже одна и собирает Евросоюз. Китай — начал космический рост.
2022 год
… тут и так все знаем.
Думаю, что вряд ли советские пионеры и комсомольцы в 1980 году догадывались, что будет в 2000 году. Также как и эксперты всех мастей. Да и вообще — в 1900 году никто представить не мог состояние дел в 1920 году. И тд.
Увидел печатание денег на линии — а какие еще империи распались от печатания денег? Что вообще этот пункт делает на графике?
Конфликт? — Нравится внешний? Ну записывай сюда 2ю мировую — не распадается США? Странно. Тогда Вьетнам. Опять нет? Может дабл Ирак?
И в целом — прошлое не предсказывает будущее.
Смена лидерства произойдет в течение примерно полувека. При этом регионы- кандидаты в лидеры будет трясти на порядок сильнее, чем те, которые будут тихо угасать. Мне 50, и до спокойного будущего я в России, к сожалению, не доживу. Поэтому свалил. А вот дети остались. Надеюсь, что и я, и они будут правы.
Всех с Рождеством.
Сила России — уверенная экономическая и финансовая позиция??
В 2008 ВВП РФ — $1,66 трлн
В 2021 ВВП РФ — $1,76 трлн
Почти без изменений за 13 лет.
В 2022 спад реального ВВП на 3%.
В 2023 также ожидается спад.
Сила России — сильная армия??
Коррумпированные подрядчики Минобороны, тысячи пузатых генералов, разворовавших военный бюджет, — это сила России?
То есть простому Васе из Саратова нужен не рост экономики, низкие налоги и мирная жизнь, а танки на парадах, триллионы в черную дыру Арматов и Цирконов, а также войны с соседями?
Экономическая сила России обеспечена местом в начале цепочки производства (поставки сырья) — таки да.
Сильная армия? Не смешите.
Лично я бы пошел от обратного т.е
Нужно смотреть на те страны где бурного роста еще не было
Лично я бы ставил на Турцию как на следХозяина мира но уж точно не на Китай ибо поднебесная обречена там рост уже был и экономический цикл себя исчерпал дальше только спад
surplusenergyeconomics.wordpress.com
Тим — автор модели SEEDS, в которой он рассматривает структуру экономики и моделирует динамику. Он ещё в 2013 публиковал результаты моделирования в большом отчёте Perfect Storm ( web.archive.org/web/20130125014122/http://tullettprebonresearch.com/2013/01/21/perfect-storm-report-now-live/ ).
Там чётко видно, что экономика у того же Китая никуда не взлетит. Да, сейчас это воспринимается как рост, но это временное явление ( surplusenergyeconomics.files.wordpress.com/2022/05/see-guide-gc008-divergence.png ).
Если ориентироваться на историю, то до 1990 года Япония выглядела ( momentumandbusiness.com/wp-content/uploads/2022/03/us-international-global-market-capitalization.png ) как будущий лидер, но это показалось.
Надо смотреть не на абсолютные количественные показатели, которые зависят от населения и описывают успешность коммунистического режима при Мао Цзедуне, когда был заложен фундамент нынешнего роста, а на продуктивность отдельных островков. А тут у Китая нет каких-то особых успехов.
Поэтому считаю график с ростом Китая у него абсурдным и вводящим в заблуждение. Заключение про кризис империи США является верным, но банальным. Ничего «удивительного», «любопытного» и «поразительного» тут нет. Возможно, что автор поста (Т. Мартынов) просто не читал ничего в эту сторону.
Очевидно, что самое интересное (детерминанты) в данном случае за пределами таблицы. И для России слабости это не слабая инфраструктура или инвестиции. Неразвитый финансовый центр это скорее плюс, чем минус. Слабость России в исторической травме от краха СССР, недостаточной энергии и пассионарности ключевых поколений, в разрушенной и не воссозданной инновационной и интеллектуальной системе.