20 июля 2023, 09:45

❗❗❗ ПАО Новатэк (#NVTK)❗Полугодовой апдейт

С момента публикации идеи 4 апреля акции прибавили уже более 23% без учёта дивидендов

Ключевые инсайты по компании:
— Крупнейший в РФ частный производитель СПГ
— 5.5% доля на мировом рынке СПГ (доля добычи в РФ ~10%)
— Основной бенефициар от программы развития СПГ в РФ

Факторы стоимости и риски:
— Потенциал роста отрасли в РФ к 2035 = х4 (по 27% в год)
— Чистая Прибыль 2022 г. выросла в 2 раза (по заявлениям руководства, в 2023 г. прибыль будет на 30% ниже)
— Рынок пока продолжает закладывать повышенные ожидания от прибыли на фоне девальвации
— Операционные результаты I полугодия: Добыча не растёт, зато продажи на экспорт прибавили 53% г/г
— Япония агитирует участников рынка создавать стратегические резервы СПГ, особенно после опасений в стабильности поставок из Австралии
— Однако Bloomberg сигнализирует о сезонном спаде летнего спроса на российский СПГ в Азии

Оценка аналитиков Ranks:
— Правительство хочет расширить количество месторождений для экспорта, это в первую очередь выгодно компании
— Экспортные поставки Новатэка пока демонстрируют уверенный рост
— На фоне заявлений о плановом снижении Чистой Прибыли и EBITDA компания может объявить более скромный полугодовой дивиденд (следим за публикациями)
— Текущий скорректированный P/E компании всё ещё ниже P/E 2021 года и составляет по нашим оценкам около 7
— P/E в 2021 году был на уровне 7.8

Рекомендации:
— Если вы являетесь держателем акций, рекомендуем следить за публикацией данных отчётности (летний сезон обещает быть жарким у экспортёров)
— В случае масштабной коррекции рынка после окончания дивидендного сезона и отскока Индекса от 3 тыс. пунктов, цена может стать более привлекательной для новых покупок
— Ранее мы публиковали целевой диапазон до 12 месяцев от 1400 до 1700 руб., цена вошла в целевой диапазон
— Долгосрочная целевая цена свыше 12 месяцев по нашим данным повышена и находится в диапазоне от 1800 до 2000 руб.

#Ranks_аналитика