Стоимость товарных активов растёт
В пятницу председатель ФРС США дал понять, что цикл повышения ставки подошёл к концу. Таким образом, на ближайшем заседании 13 декабря Федрезерв оставит ставку без изменений. После выступления Джерома Пауэлла цены на золото, зерно и медь устремились вверх.
Какие ещё факторы поддерживают цены на сырьё и какие российские компании станут основными бенефициарами этого роста?
Смягчение риторики регулятора важно для товарных рынков, т.к. играет против доллара США и в будущем увеличит доступность золота, зерна и меди для иностранных инвесторов.
Также это повысит доступность заёмного финансирования, что благоприятно отразится на мировой экономике.
Зерно. Рост цен на зерно усилил, в частности на пшеницу, и недавний шторм в Чёрном море, т.к. Россия, крупнейший мировой экспортёр пшеницы, приостановила отгрузки на несколько дней.
На начало декабря средние цены (FOB) культуры достигли 240 долл./т (+5% за месяц).
Бенефициар на российском рынке акций: Русагро.
Медь. На рынке меди ожидается дефицит из-за закрытия крупного рудника в Панаме, который эксплуатировался с 1950 г. После массовых протестов правительство страны было вынуждено отозвать лицензию на работу месторождения, которое обеспечивало почти 2% мировой добычи. Это серьёзная потеря, учитывая, что разработка новых рудников может длиться годами, а потребление меди растёт. Основные драйверы – развитие электротранспорта и переход на зелёную энергетику.
С середины октября цены на медь выросли на 5% и превысили 8000 долл./т.
Бенефициар: Норникель.
Золото. Цены на драгметалл почти полностью зависят от геополитической обстановки и действий ФРС США. Физический спрос влияет на котировки косвенно, т.к. эталоном считаются цены на «бумажное» золото на Лондонской бирже драгоценных металлов (LBMA).
С конца ноября цены на драгметалл находятся вблизи исторических максимумов, выше отметки 2000 долл./унц., и они продолжат расти, если ФРС действительно начнёт снижать ставку.
Бенефициары: Полюс, Селигдар, Полиметалл, Южуралзолото.
#АлексейГоловинов
Аналитический Центр ПСБ
