Антон Нуколов
Антон Нуколов личный блог
12 января 2024, 14:44

Почему не совпадают мои расчеты с ММВБ и Тимофеем?

День добрый!
Заинтересовался облигацией ВТБРКС01 (ISIN код RU000A1032P1).
Посмотрел доходность на сайте ММВБ www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A1032P1#/bond_1
Посмотрел доходность на сайте Тимофея smart-lab.ru/q/bonds/RU000A1032P1/
Везде доходность* 17.06%
Пояснения, что такое * на странице СмартЛаба не нашел (замечание к Тимофею).
На ММВБ это доходность по последней цене сделки.

Заинтересовала доходность 17 на 10 лет.

Но решил посчитать не обманывают ли меня.

Нашел первый попавшийся калькулятор доходности облигаций calcus.ru/kalkulyator-obligaciy (не реклама!).
Он мне выдал доходность к погашению только 10,87 %. 
Где потерялись еще мои ожидаемые 7% ?

Начал искать методику, что бы самому в рукопашную посчитать.
Наткнулся на сайт вызывающий доверие — www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982360

Простая доходность к погашению рассчитывается по формуле:

Д = ((Н − Ц) + К) / Ц * 365 / t * 100%, где:

Н — номинальная цена облигации (или цена ее продажи);
Ц — рыночная цена бумаги при покупке;
К — сумма купонных платежей за весь период владения бумагой;
t — количество дней до погашения (продажи).
Подробнее на сайте Banki.ru www.banki.ru/news/daytheme/?id=10982360

Имею согласно ММВБ
1000 - номинальная цена облигации.
Ц посчитал как 1000 / 100% * 88,78 = 887,8 руб  — рыночная цена бумаги при покупке
К посчитал как 1000*0,08/365*2515 = 551,23 — сумма купонных платежей за весь период владения бумагой
2515 — количество дней до погашения (продажи).

Получаю Д = ((1000 — 887,8) + 551,23) / 887,8 * 365 / 2515 * 100 = 10.845%.
Результат схож с калькулятором доходности облигаций calcus.ru/kalkulyator-obligaciy 
Не учтен НКД видимо. 
А если вычесть налоги, то получу еще меньше.

Так вот, внимание вопрос — почему в моих расчетах я получаю доход по облигации не 17 как у ММВБ или Тимофея написано, а только 10,8% ?

Что я не учитывал?
Подумал, что нужно реинвестировать полученный купонный доход, но по какой цене покупки новых облигаций его считать на горизонте 10 лет?

Как мне получить указанную доходность в 17% ?


Прошу знатоков подсказать. 
Думаю их ответ будет полезен и остальным несведущим.

Всех благ!





12 Комментариев
  • AlexDev
    12 января 2024, 14:50
    Как мне получить указанную доходность в 17%

    Пойти и на работу устроиться

    Если серьезно — вы не совсем корректно считаете сложный процент и реинвестирование.
      • AlexDev
        12 января 2024, 14:59
        Антон Нуколов, 

        Да, извините, невнимательно прочитал.
        Давайте по-другому — у вас есть облигация, любая?

        Сколько заплатили в прошлый раз?

  • White Dragon
    12 января 2024, 14:52
    Цитата: «Эффективная доходность к погашению — это полный доход инвестора от вложений в облигацию с учетом реинвестирования полученных купонов на аналогичных условиях (по той же ставке купона)»
  • Александр Барсуков
    12 января 2024, 14:55
    По моему 17 даже ВДО не дают, а уж ВТБ с его жлобством и подавно.
    Выплата купонов то у него всегда были через 181 день против ежеквартальных или ежемесячных. Так что… Опыт, сын ошибок трудных...- тут парадоксов нет.
  • Василий
    12 января 2024, 15:48

    Верить Тимофеям, чужим калькуляторам.

    Погуглите «сложный процент excel», там и «будущая стоимость» есть.

    Должно работать, старина Билли старался -)

    Сам пока ексель не пробовал, на пайтоне рисовал себе расчет.

  • Василий
    12 января 2024, 20:09

    Еще надо смотреть на наличие оферты.

    КМК, у меня в приложеньке дата оферты берется вместо даты погашения.

    Вот смотрю бессрочную облигацию, но там есть доходность к погашению.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн