04 марта 2024, 08:26

США: реальная денежная масса сжимается 20-й месяц подряд

Денежная масса в США по итогам января показала падение на 1,9% годовых.

С учётом инфляции (3,1% за тот же период) реальная денежная масса (РДМ) сократилась на 5%.

РДМ сжимается с мая 2022 года (20 месяцев подряд).

Чем отличается нынешнее сжатие реальной денежной массы от сжатия во время Великой депрессии (1929-1933)? Ответ показан красными стрелками и жёлтыми выносками на графике.

Дело в том, что во время Великой депрессии это было отклонение от многолетнего тренда вниз. Это как провал в яму, из которой потом придётся выбираться.

Сейчас же мы наблюдаем возврат к многолетнему тренду «сверху». Это как спускаться с горочки после подъёма — почти не требуется тратить топливо.

Обе стрелки на графике показывают падение РДМ вниз. Но в одном случае это отклонение от нормы (Великая депрессия), в другом – возвращение к норме (сейчас).