комментарии Александр Е на форуме

Роман Владимирович, у нас похоже разные калькуляторы :)
Во-первых, дивгэп как-то закроется, но при следующем получении дивидендов я ведь получу в подарок новый дивгэп :) 
Во-вторых, финансовые показатели ухудшаются, по всей видимости пик прибыльности компания прошла. 
Поэтому. Если сейчас покупать Волгу и держать её до следующих дивов, получаем будущие дивы за вычетом НДФЛ (ну пусть те же 12-14%, это чистыми будет 10-12%, но я думаю что будут ниже), а роста курсовой стоимости скорее всего не будет совсем, вполне возможно котировка будет ещё ниже. Вот и получается, что годовая доходность в районе 10% при рисках сильно выше ОФЗ. 

Александр Е,
...«Во-вторых, финансовые показатели ухудшаются, по всей видимости пик прибыльности компания прошла»...

А какие показатели ухудшаются? И за какой период ?

P/S/ Интересно некие люди рассуждают. Увидели одну цифру и все выводы у них уже готовы.
А вникнуть? Понять причины. Почему эта цифра такой получилась? Порыться и поковыряться дабы быть уверенным в своих выводах ?
Нет, видимо, желания.

Пробуем. В первом квартале 19 года упала прибыль. Почему ?
Быть может потому что в прошлом году компания получила халявный подарочек от Минтранса?
Нет? )

Евдокимов Сергей, уберите прочие доходы/расходы вообще, увидите падающую операционную прибыль. Себестоимость растёт быстрее выручки.
В годовом отчёте то же самое.
Ну и подарка не будет в этом году, значит дивбаза похудеет.
Зря иронизируете, в отчётность я вникаю.

PS Как и прогнозировал, после отсечки бумага ушла в безыдейный боковик. Моё решение выйти на отсечке было верным.

как тарифы на электроэнергию поднимут, сразу всем понадобится

Дмитрий Вебсмит, их и так поднимают, по 5,5% ежегодно

Алюминий разворачивается, русал и ен+ за ним. Потрогали 500, радует.

Другими словами дивиденды зависят не только от размера прибыли, но и от соотношения «Чистый долг/EBITDA»

Поскольку акций БН в наличии нет, искать размер этого коэффициента лень. Есть желающие?

С.В., лень посмотреть тут в раздел отчётности?
Чистый долг сейчас сильно меньше ебитды. Коэфф <1.

"… При новом круге обсуждения в правительстве Минэкономики предлагало ввести социальную норму энергопотребления для населения, когда при превышении лимита резко вырастают тарифы для граждан и частных домовладений. Но вице-премьер Дмитрий Козак от такого подхода отказался, по сути, из-за негативного политического фона.

В правительстве остановились в итоге на более нейтральных вариантах отказа от льготного техприсоединения, введении дифференциации тарифов ФСК и оплате неиспользуемой сетевой мощности..."
news.mail.ru/economics/38026674/?frommail=1

Что это всё такое — я не знаю. То есть хорошо это для ФСК или очень… хорошо?

ОчПассивный инвестор, пока нейтрально (насчёт льготного ТП, это хорошая тема для МРСК) или теоретически позитивно в будущем (насчёт оплаты неиспользуемой мощности).

Уважаемый Александр Е,
Да ещё и толком-то никто не знает как всё это будет на практике. В общем: поживём — увидим.

ОчПассивный инвестор, я и пишу, что теоретически.

"… При новом круге обсуждения в правительстве Минэкономики предлагало ввести социальную норму энергопотребления для населения, когда при превышении лимита резко вырастают тарифы для граждан и частных домовладений. Но вице-премьер Дмитрий Козак от такого подхода отказался, по сути, из-за негативного политического фона.

В правительстве остановились в итоге на более нейтральных вариантах отказа от льготного техприсоединения, введении дифференциации тарифов ФСК и оплате неиспользуемой сетевой мощности..."
news.mail.ru/economics/38026674/?frommail=1

Что это всё такое — я не знаю. То есть хорошо это для ФСК или очень… хорошо?

ОчПассивный инвестор, пока нейтрально (насчёт льготного ТП, это хорошая тема для МРСК) или теоретически позитивно в будущем (насчёт оплаты неиспользуемой мощности).

А я ведь хотел до отсечки сдать. Спасибо форуму, что заставил посомневаться, подумать и в итоге остаться в бумаге

Я бы сказал, что до 20 копеек бумагу силком натянули, а сейчас на круги своя. Пилить боковик третий год подряд.

Мда, если ФСК так грохнулась, то что с Сургут префом будет?

ZaPutinNet, чо чо, в ближайшие пол год 28 жду!)

Уважаемый Виталий,

Щас как выйдет полугодовой отчёт, как все удивятся циферкам, как начнут хватать бумагу и 28 позади!!!

ОчПассивный инвестор, какие 28, сразу на номинал пойдём!

на рынке осталось не так много качественных недооцененых активов, думаю идет скупка башнефти и скоро гэп будем закрывать.

Шен Ци (S как доллар), А в чем качество данного актива?

Матросов Д., почти 10% ДД при 27% прибыли на дивиденды.

Если будет 50% дивиденды сразу вытянут цену акций в полтора раза.
При этом по уставу на дивиденды от 25% прибыли, т.е. снижения дивидендов сильного не будет.

Константин Гульбин, «если».
За 2018 тоже ждали большие дивиденды, а дали ровно столько, сколько надо башкирам бюджет наполнить. Сечин лишнего не даст.
За 2019 будет чуть-чуть побольше, в районе 160.
Поэтому 1600 — норм цена, ДД 10%, но отсечка ещё будет только через год, поэтому бумага может спокойно сходить ниже, например на общей коррекции.

Народ, пришло время обновить табличку «факторы роста и падения ФСК»
Какие вы назовете факторы за рост и снижение этих акций?

Тимофей Мартынов, я за боковик :)

Импотенция за 6 мес выросла боле чем на 40%. какую еще потенцию вам надобно хороняки?)

Zuban, А теперь посмотрим на рост в сетке и заплачем

Дэн, дек это див геп. Через пару недель выплатят 8.1%

Zuban, понятно что дивгэп, только упали на 11%, а от лок. хая и того больше

Дэн, по мне так это противоестественное падение)) вероятно маринуют лангустьеро

Zuban, Боюсь, что применительно к ФСК, как раз естественное. Ждем на 0.14

Дэн, ДД 9% — нормальный уровень для облигационной бумаги. Не вижу предпосылок уменьшения ЧП. А значит максимально возможное падение — 10%. А рост — кто знает!

Трутнев, дело не только в ЧП, но и в дивидендной базе, которая уменьшиться может вполне, если будут забирать из неё на инвестпрограмму.

ОГК на БКС наконец.

Доля Рефтинской ГРЭС в установленной мощности Энел более 40%, при этом КИУМ Рефтинской ГРЭС выше чем в среднем по Энел, можно смело предположить, что продажа Рефты приведет к снижению выручки не менее 40%. При этом управленческие расходы не будут снижаться пропорционально выручки, как следствие рентабельность компании снизится и как следствие чистая прибыль снизится в процентном вырождении не меньше чем снизится выручка ( 40%)
Вот если бы Рефту продали 31.12.2018 года, то например на 2019 год можно было бы прогнозировать следующие показатели
Выручка 44 млрд против 73 годом ранее
Чистая прибыль 4,5 млрд. против 8 млрд. годом ранее
Дивиденды исходя из 65% выплат в районе 3 млрд (85 копеек на акцию) против 5 млрд ( 14 копеек на акцию) за 2018
При этом для сохранения P/E в районе 6 капитализация должна снизится с 43 до 30 млрд рублей или 85 копеек за акцию (я думаю снизится до 80 копеек)
Примерно это ожидает держателей акций Энел после завершения сделки по продаже Рефтинской ГРЭС.
В данном прогнозе не учтен эффект от вложений в ВИЭ, но первые положительные результаты в отчётности будут видны не раньше срока ввода первых ВИЭ в 4кв 2021 года.
Возможно кто то скажет что падения выручки/прибыли от продажи Рефты будет компенсироваться доходами от ВИЭ, это да, но не сразу а по мере гашения возросшей долговой нагрузки и замещения заёмного капитала собственным.

Konstantin, а 21 млрд. где, от продажи Рефты в вашем прогнозе?

мимо проходил, его нет, как его нет и не будет на счетах энел до конца 2020 года… А то и до середины 2021.… четко же написано, что продажа с отсрочкой оплаты, я не знаю насколько отсрочка, но это не квартал и не два

Konstantin, вы пишите в своём прогнозе;
«Вот если бы Рефту продали 31.12.2018 года, то например на 2019 год можно было бы прогнозировать»
Значит миллиарды от продажи — есть!
Когда же мы будем их наконец делить?

мимо проходил, продажа Рефты не увеличивает текущую прибыль и соответственно дивидендную базу.
Более того, продажа её ниже балансовой стоимости сформирует бумажный убыток, который подрежет и прибыль и дивбазу, и даст повод руководству выплатить меньше дивидендов. Хорошо, если будут платить дивы от скорректированной прибыли. Так что делить тут нечего.
Деньги от продажи рефты планируются к реинвестированию, об этом ясно написано в рекомендациях СД.

Нефть в плюсе!
Рубль укрепляется!
Локальные капелюшечки позитива имеют место:
«ПАО «ФСК ЕЭС» (Россети ФСК ЕЭС) завершило строительство подстанции 500 кВ «Преображенская» в пригороде г. Бузулук мощностью 501 МВА. Стоимость проекта составила 2,6 млрд рублей. Энергообъект обеспечит электроснабжение предприятий АО «Оренбургнефть» (входит в НК «Роснефть»), повысит надежность работы энергосистемы региона и транзита между Уралом и Волгой, создаст резерв для подключения новых потребителей. В церемонии пуска приняли участие врио Губернатора Оренбургской области Денис Паслер и Председатель Правления ПАО «ФСК ЕЭС» Андрей Муров...»
Подробности www.fsk-ees.ru/press_center/company_news/?ELEMENT_ID=240604

Да импотенция на таком фоне просто обязана упасть ниже всех!!!

ОчПассивный инвестор, тут мало позитива. Выручка от таких строек не увеличивается (в отличие от надёжности), операционные затраты растут. Да и учтено это всё уже в цене. Так что пусть падает. Ниже 17 буду думать об обратном заходе.

Что тут, тоже дивгэп без дивов?
Хорошо, что я сдал по 205-210 всю позу.

Не с чего пока закрывать, должен либо покупатель с очень большим карманом прийти, либо реальные (а не вербальные) перспективы повышения тарифов.

ВТБ, зашли дивы МРСК Юга, пересчитал, размыли таки размер дивов допкой перед отсечкой, получилось 0,006841702 руб. на акцию вместо 0,00813 руб. (((((

cannabis_ukr, спасибо, скорректировали в нашей табличке smart-lab.ru/q/MRKY/f/y/ дивиденды и число акций с учетом допэмиссии 19 млрд акций

Тимофей Мартынов, история пока не закончена. Выпустили акций на 2 млрд (20 млрд), Россети пока купили только на 1,3 (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=h5VyiAp3kUmELAMf9IcHUg-B-B). Остаток 7 млрд акций предлагают щас всем желающим (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=XlK4toCwmESHx3fyFVH-AXQ-B-B), может кто-то ещё купит.

Не понял. Сегодня, что отсечка была?
У меня сигналов на продажу не было.

мимо проходил, ребаланс опять

продажа Рефтинской ГРЭС повлечет чистый убыток от сделки в размере 6,4 млрд руб

Ничоси, это почти всю годовую прибыль съест. И дивиденды.

Александр Е, там же будет большой кэшфлоу от продажи. Будут нам дивиденды.

Toshik, прибыль за 2019 будет в районе 8 млрд допустим. Минус убыток от рефты = 1,6 млрд. Если даже всё это на дивы, они будут в 3 раза меньше нынешних.
Кэшфлоу сейчас отрицательный даже без учёта дивов.