А вот интересно, кто и для чего может покупать такие облигации?
3,5% годовых в рублях???
Вообще не понимаю, кто и зачем вкладывает деньги в любые финансовые инструменты, доходность по которым меньше депозитной ставки в банках из первой десятки.
Интересное движение по Магниту. Уже отдельные умные товарищи говорят, что по текущим начинает быть интересно. Даже в тему по Магниту решил зайти по этому поводу впервые в жизни.
Но вот я не могу понять, как по текущему рынку у него может быть справедливая цена больше, чем 3500-3700? Кто бы мне объяснил… Все закладываются, что динамичный рост выручки продолжится?
Хотя, дешевле 3500 я бы взял немного, дешевле 3000 даже нормально бы зашел. Но по текущим все равно кажется довольно дорого.
Акции Яндекс Yandex (YNDX) подробно
Сейчас бумага находится почти на хаях, можно брать после коррекции.
Удачи в торговле
Мультипликаторы.
На схеме у financemaker видно, что компания недооценена, и это без учёта последней отчётности за 3 квартала 2017.
Выручка и прибыль.
Растёт! С сайта ГЭХ:
По итогам 2017 скорее ожидаем рост и выручки, и чистой прибыли.
ДПМ
В 2016 году Мосэнерго ввела мощности по ДПМ, теперь понемногу вкладывается в повышение надёжности и эффективности. Капексы будут скорее всего меньше 10 млрд за 2017.
Дивиденды
Компания с 1993 г. (!) платила дивиденды, кроме 2007 и 2008 года.
В последние 4 года – от 20 до 35% от прибыли. 35% — это максимальный размер дивидендов от ЧП, предел установлен старой дивидендной политикой. В 2017 г. принята новая дивполитика, в которой ограничений на % дивидендов от прибыли нет.
Отчёт за 9 месяцев
Активы. Сократилась дебиторка с 47 до 38 млрд (c учётом резерва), денежные средства выросли с 10 до 27 млрд. Немного сократились основные средства (-6 млрд, но при этом приобретено новых основных средств 6 млрд, а минус за счёт амортизации). Очень хорошо.
В примечаниях увидел резерв под сомнительную дебиторку в размере 13,5 млрд, который немного вырос. Это немного напрягает. Причём дебиторка от компаний группы Газпром составляет 39 млрд.
Пассивы. Долг сократился с 95 до 70 млрд в основном за счёт краткосрочных обязательств – с 45 до 18 млрд. Хорошо. В примечаниях пишут, что в 2018 погасят ещё 12 млрд, и что чистый долг у компании отрицательный – минус 3 млрд. Совсем хорошо.
Отчёт о доходах.
Выручка – рост на 6%, операционные затраты при этом сумели немного сократить, в итоге операционная прибыль – рост в 2,5 раза! Чистая прибыль выросла на 76% до 16 млрд за 9 месяцев, на одну бумагу заработали 42 копейки.
Денежные потоки.
Также всё замечательно: операционный поток вырос с 19 до 31 млрд, инвестиционный поток положительный (тут картинку смазывает закрытие долгосрочных депозитов, но и без них капексы стали поменьше – 5 млрд против 6). На погашение долгов отправили 20 млрд, на дивиденды 3 млрд, и по итогу денежный поток положительный – 17 млрд. Вопросов по источнику выплат на дивиденды нет.
Прогноз дивидендов
Дивиденды согласно дивполитике платятся по чистой прибыли РСБУ, за 9 месяцев 17,9 млрд, это почти в три раза (!) против прошлого года 45 копеек на акцию. Прикидываю ДД по итогам года не менее 7% (если заплатят 35% как в прошлом году), но скорее всего дивы будут больше – не зря же принимали новую политику. Вполне вероятно, что дадут 50% — это будет в районе 10% ДД.
Резюме. Компания без долга, с большим денежным потоком, закончила ДПМ и наращивает чистую прибыль и готовится платить нормальные дивы. Единственный напрягающий момент – просроченная дебиторка. Хорошо бы ей ещё упасть, но по-моему и по 2,7 можно начать набирать, уже неплохо скорректировалась с 3,3.
Александр Е, строить будут Космодром или Атомную станцию?… :) насмешил.
какое отношение имеет ФСК к Крыму?… энергомост кинули — остальным уже Крымэнерго заправляет...
ФСК = Магистральные сети высокого напряжения! регионалки к ним не относятся никак
====================
Башкирия может и завязана, на Байкануре может что-то проектируют, строят… пересечение с космической и атомной отраслью идет.
Маржинальную часть лонга прикрыл
спекулятивно очень выгдядит феска
Платить дивы займами, это хорошо или плохо. Для государства это безусловно очень хорошо. Так как благодаря инфраструктурной компании она может возвращать денежную массу с процентами. Для акционеров я думаю тоже не плохо. Так как они получают дивиденды, а лучше получить 8% сейчас, чем ждать баснословные прибыли неизвестно когда. Плюс, ФСК строит инфраструктуру, окупаемость которой должна рассчитываться затраты плюс проценты, плюс норма прибыли. Так что можно посмотреть и с другой стороны, дивиденды мы получаем с прибыли уже работающей инфраструктуры, а кредиты берутся на строящуюся, которая после ввода в эксплуатацию должна окупить свои затраты, проценты и дать еще прибыль. Так что с этой точки зрения это очень правильно, тем более на новые проекты берет кредиты ни одна ФСК, а на западе все новые стройки у предприятий идут только за кредитные средства.
Чтобы вычислить дивы — пользуйтесь распоряжением 1094-р
которое по РСБУ может дать до 2 копеек дивов
а ваши фантазии — смешны, хотя бы потому, что
1. Муров уже открыто заявил, что дивы будут не меньше прошлогодних, а в прошлом году на дивы направили 18 ярдов (это без 1 кв).
2. Займы были двумя траншами на 9 и 7 млрд www.fsk-ees.ru/shareholders_and_investors/information_on_bonds/
итого 16 млрд. пользуйтесь калькулятором
в 4 квартале Облигации выпустили на 16 ярдов!
От Лонга!, по моим прикидкам должны выйти на переХАЙ 2016г.… :)
прибыль растет, растут Чистые активы.
дивиденды должны быть выше чем за 2016г.
Ремора, кроме этого должен ещё свободный денежный поток отрасти. А он за 3 квартала был что? Отрицательным.
kudesnik, дивы платить из займов — это конечно лучшие финансовые практики :)
17 ярдов вроде заняли двумя займами.
Прибавить сумму за 1 квартал — вот мы и вычислили сумму дивов, похоже :)
в 4 квартале Облигации выпустили на 16 ярдов!
От Лонга!, по моим прикидкам должны выйти на переХАЙ 2016г.… :)
прибыль растет, растут Чистые активы.
дивиденды должны быть выше чем за 2016г.
Ремора, кроме этого должен ещё свободный денежный поток отрасти. А он за 3 квартала был что? Отрицательным.
От Лонга!, по моим прикидкам должны выйти на переХАЙ 2016г.… :)
прибыль растет, растут Чистые активы.
дивиденды должны быть выше чем за 2016г.
Александр Е, в Крыму ФСК сняла свои сливки…
Александр Е, 50 млрд.р. затраты на капекс с 2021 по 2025гг., но это только в части цифровой электроэнергетики (грубо 10 ярдов в год).
