комментарии Александр Е на форуме

Кто что думает про возможную полную приватизацию ОЗК? Орешкин заявлял недавно. Как это на НКХП может сказаться?
(блин не одобряю это совершенно, прибыльные и стратегически важные государственные активы в частные руки отдавать)

Может, им от ЦБ последнее китайское предупреждение, чтобы не тупили.
Осенью хозяева ПСБ шевелились, с Возрождением хотели дружить, с ВТБ, потом как-то затихло всё, ничего не сделали. А делать что-то надо.

Ещё раз про перспективы дивидендов ФСК

Александр Е, А вы уважаемый забыли обвести в красный квадратик суммы под статьями открытие банковских депозитов и закрытие банковских депозитов. Но у Вас похоже другая цель, белое окрасить черным.

Юрий Желудев, посчитаны итоговые суммы. Деньги на депозитах в количестве 4 млрд на конец 9 месяцев как источник для выплаты дивидендов посчитаны в анализе.

Правда и пропаганда! Тут посмотрел доводы Александра Е, о том что ФСК ЕЭС не имеет запаса наличности на выплату дивидендов относительно 50% прибыли. Интересно он манипулирует цифрами, сравнивает показатели 9 месяцев текущего года и полный год 2016. ...
Отсюда вывод если сегодня не покупать в портфель ФСК, так тогда лучше вообще уйти с фондового рынка, так как на данный момент альтернативы этим акциям нет.

Юрий Желудев, сравниваю 9 месяцев текущего с 9 месяцами прошлого — для анализа финансовых результатов и движения денег это правильно. Балансовые данные можно сравнивать на любые даты.
Альтернативы акциям ФСК есть. Не заходя далеко — некоторые МРСК, например, более подконтрольные Россетям, с относительно меньшей инвестпрограммой и с приличной дивидендной доходностью. Да тот же Энел с чёткой дивполитикой. И Юнипро, если будет чуток подешевле.

Александр Е, Забываешь некоторые обстоятельства… :)
1. Россети разместили допку в МРСК СК и Янтарьэнерго на 4млрд.р. для погашения дебиторки перед ФСК .
2. ТП запланировано на 4 кв. = +18 млрд.р.
3. Чистая прибыль за квартал от основной деятельности +10+15 млрд.р.
=============
а теперь можно начинать пересчитывать прогноз с учетом этих факторов… :)
получается более +30 млрд.р. не учтенной в расчетах Чистой денежной массы…

Ремора, я считаю денежные потоки, а поэтому:
1. Допка на 4 млрд — замечательно по цифрам, но туповато по смыслу (Россети даёт 4 млрд одной дочке, чтобы получить те же деньги с другой дочки, но по дороге заплатить налог на дивиденды.
2. ТП — запланирована выручка или поступления? Если выручка, то деньги от ТП придут ещё нескоро, по этому виду выручки рассрочка.
3. Не надо смешивать прибыль и денежный поток, это немного разные вещи.

Ещё раз про перспективы дивидендов ФСК

На досуге задался вопросом. Если у ФСК будет хорошая чистая прибыль  на уровне прошлого года, будут ли деньги на выплату дивидендов?
Проанализировал движение денег за 9 месяцев. Результаты не очень. 


Оборотные активы за год немного сократились. Выросли запасы на 50%, очевидно это не источник выплаты дивидендов, это скорее всего для ремонта основных средств, а не для реализации. Смотрим «денежные средства и эквиваленты» и «банковские депозиты». С 45 млрд ликвидные активы, которыми можно снять дивидендный вопрос, сократились до 33. Не очень хорошо.
Смотрим строку «долгосрочная дебиторская задолженность». Выросла с 45 млрд до 50 млрд. Совсем нехорошо. Что это за дебиторка? А это наши братья-сёстры, МСРКашки.
Из заседания СД Россетей от 27.06.2017:
1.10. Председателю Правления дочернего общества ПАО «Россети» — ПАО «ФСК ЕЭС» А.Е. Мурову совместно с единоличными исполнительными органами соответствующих ДЗО ПАО «Россети»: 1.10.1. обеспечить подписание соглашений (дополнительных соглашений) о реструктуризации просроченной задолженности ПАО «МРСК Юга» и ПАО «МРСК Сибири», возникшей по договорам оказания услуг по передаче электрической энергии по ЕНЭС, по состоянию на 01.12.2015 до 31.12.2020 (в отношении задолженности ПАО «МРСК Юга») и до 30.07.2017 (в отношении задолженности ПАО «МРСК Сибири»), с учетом установления платы за рассрочку в соответствии с условиями, указанными в Приложении 17 к настоящему протоколу; Срок – 30.07.2017. 6 1.10.2. обеспечить подписание соглашений (дополнительных соглашений) о реструктуризации просроченной задолженности ПАО «МРСК Юга», возникшей по договорам оказания услуг по передаче электрической энергии по ЕНЭС, по состоянию на 01.01.2017 (за период с 02.12.2015) до 31.12.2022, с учетом установления платы за рассрочку в соответствии с условиями, указанными в Приложении 17 к настоящему протоколу; Срок – 31.12.2017
То же самое по МРСК СК и Чеченэнерго.
То есть. Некоторые дочки Россетей (и мы их знаем) не могут рассчитаться с ФСК. В результате эта дебиторка переносится на следующие годы. А ФСК при этом: заплатило за переданную энергию генерации, заплатило НДС, заплатит налог на прибыль. Не очень весело. 
Смотрим, как это повлияло на денежные потоки.


Денежный поток от операционной деятельности подрос, замечательно (тут Нурэнерго учли). Но 6 млрд закопали в запасы, налог на прибыль переплатили, с дебиторкой побороться не смогли — в результате снижение потока от ОД на 8 млрд. 
Дальше инвестиционная деятельность. Инвестпрограмма идёт по плану, вложили в основной капитал больше на 5 млрд. Но из банков доставать особо нечего, итог — -28 млрд к прошлому году по инвестиционной деятельности.

Переходим к финансовой деятельности.

Выплаты по финансовой деятельности сократились на 5 млрд, не в последнюю очередь из-за облигаций с купоном, привязанным к припавшей инфляции (я прогнозирую увеличение выплат по этой статье начиная с 2018, а вы?).
Резюме. По итогам 9 месяцев остаток чистых денег всего 29 млрд. Чистая прибыль пока 40 млрд (плюс Нурэнерго, помним). Сможет ли ФСК собрать живых денег на 50% от МСФО за счёт только собственных средств и сколько сможет отдать на дивиденды? При том, что надо гасить текущую кредиторку (71 млрд), обслуживать долг (38 млрд) и оплачивать текущие расходы (зарплата, ремонты, субподрядчики и т.п.). 

Мой субъективный прогноз — сумма выплат на дивы не будет выше предыдущей (по итогам 2016). 
P.S. Не укладывается в голове такая картина, что приходит Ливинский к Мурову и говорит — я знаю, наши дочки должны тебе 50 млрд, но ты будь добр отдай нам всё как положено, 50% по МСФО, мы же утвердили, и пофиг где ты эти деньги возьмёшь и как с текущими долгами рассчитаешься. 
У нас в стране конечно всё возможно. 

Ещё раз про перспективы дивидендов ФСК

На досуге задался вопросом. Если у ФСК будет хорошая чистая прибыль  на уровне прошлого года, будут ли деньги на выплату дивидендов?
Проанализировал движение денег за 9 месяцев. Результаты не очень. 


Оборотные активы за год немного сократились. Выросли запасы на 50%, очевидно это не источник выплаты дивидендов, это скорее всего для ремонта основных средств, а не для реализации. Смотрим «денежные средства и эквиваленты» и «банковские депозиты». С 45 млрд ликвидные активы, которыми можно снять дивидендный вопрос, сократились до 33. Не очень хорошо.
Смотрим строку «долгосрочная дебиторская задолженность». Выросла с 45 млрд до 50 млрд. Совсем нехорошо. Что это за дебиторка? А это наши братья-сёстры, МСРКашки.
Из заседания СД Россетей от 27.06.2017:
1.10. Председателю Правления дочернего общества ПАО «Россети» — ПАО «ФСК ЕЭС» А.Е. Мурову совместно с единоличными исполнительными органами соответствующих ДЗО ПАО «Россети»: 1.10.1. обеспечить подписание соглашений (дополнительных соглашений) о реструктуризации просроченной задолженности ПАО «МРСК Юга» и ПАО «МРСК Сибири», возникшей по договорам оказания услуг по передаче электрической энергии по ЕНЭС, по состоянию на 01.12.2015 до 31.12.2020 (в отношении задолженности ПАО «МРСК Юга») и до 30.07.2017 (в отношении задолженности ПАО «МРСК Сибири»), с учетом установления платы за рассрочку в соответствии с условиями, указанными в Приложении 17 к настоящему протоколу; Срок – 30.07.2017. 6 1.10.2. обеспечить подписание соглашений (дополнительных соглашений) о реструктуризации просроченной задолженности ПАО «МРСК Юга», возникшей по договорам оказания услуг по передаче электрической энергии по ЕНЭС, по состоянию на 01.01.2017 (за период с 02.12.2015) до 31.12.2022, с учетом установления платы за рассрочку в соответствии с условиями, указанными в Приложении 17 к настоящему протоколу; Срок – 31.12.2017
То же самое по МРСК СК и Чеченэнерго.
То есть. Некоторые дочки Россетей (и мы их знаем) не могут рассчитаться с ФСК. В результате эта дебиторка переносится на следующие годы. А ФСК при этом: заплатило за переданную энергию генерации, заплатило НДС, заплатит налог на прибыль. Не очень весело. 
Смотрим, как это повлияло на денежные потоки.


Денежный поток от операционной деятельности подрос, замечательно (тут Нурэнерго учли). Но 6 млрд закопали в запасы, налог на прибыль переплатили, с дебиторкой побороться не смогли — в результате снижение потока от ОД на 8 млрд. 
Дальше инвестиционная деятельность. Инвестпрограмма идёт по плану, вложили в основной капитал больше на 5 млрд. Но из банков доставать особо нечего, итог — -28 млрд к прошлому году по инвестиционной деятельности.

Переходим к финансовой деятельности.

Выплаты по финансовой деятельности сократились на 5 млрд, не в последнюю очередь из-за облигаций с купоном, привязанным к припавшей инфляции (я прогнозирую увеличение выплат по этой статье начиная с 2018, а вы?).
Резюме. По итогам 9 месяцев остаток чистых денег всего 29 млрд. Чистая прибыль пока 40 млрд (плюс Нурэнерго, помним). Сможет ли ФСК собрать живых денег на 50% от МСФО за счёт только собственных средств и сколько сможет отдать на дивиденды? При том, что надо гасить текущую кредиторку (71 млрд), обслуживать долг (38 млрд) и оплачивать текущие расходы (зарплата, ремонты, субподрядчики и т.п.). 

Мой субъективный прогноз — сумма выплат на дивы не будет выше предыдущей (по итогам 2016). 
P.S. Не укладывается в голове такая картина, что приходит Ливинский к Мурову и говорит — я знаю, наши дочки должны тебе 50 млрд, но ты будь добр отдай нам всё как положено, 50% по МСФО, мы же утвердили, и пофиг где ты эти деньги возьмёшь и как с текущими долгами рассчитаешься. 
У нас в стране конечно всё возможно. 

тут появился прогноз что дивы 13.5р. будут, а акции так и не нужны некому, все ждут видно падения, или народ думает что государство разводит, громко кричит о больших дивах, а потом начинает заднею вкл.типа через 3 года выйдем на 50% а сейчас начнем с 25% и так далее…

Айдар 987, чтобы на дивы при 50% дали по 13,5, надо чтобы ЧП в районе 30 ярдов была, а откуда она возьмется, если по 3 кв результат меньше, а 4 кв ожидаемо убыточный?

честно стырил… :) funkyimg.com/view/2Ai16

Ремора, забавно очень пишут «дивполитика может быть обновлена». А может и не быть обновлена? Цирк продолжается.

ЦБ в шкуре Открытия пошёл в сейсморазведку? Это что ваще за действия?

2.1. Полное фирменное наименование, место нахождения, ИНН (если применимо), ОГРН (если применимо) организации, голосующие акции которой приобретены акционерным обществом: Акционерное общество «Холдинговая Компания «ГЕОТЕК», 119435, Россия, Москва, Большой Саввинский переулок, д. 12, стр. 16, подъезд 5, этаж 5, ком. 23, ИНН 7710514395, ОГРН 1037739957727.
2.2. Доля участия акционерного общества в уставном капитале указанной организации до приобретения, а также доля принадлежавших ему голосующих акций указанной организации до приобретения: 0%, 0% голосующих акций.
2.3. Доля участия акционерного общества в уставном капитале указанной организации после приобретения, а также доля принадлежащих ему голосующих акций указанной организации после приобретения: 100%, 100% голосующих акций.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?eventid=rhCm3Y0w70-C53o6ocSWtaA-B-B

Ремора, если СД Россетей примет типовую дивполитику согласно распоряжению правительства для дочек, включая ФСК, и Муров на этом СД проголосует «за» — я задумаюсь об увеличении своего пакетика.
А если ещё и Муров соберёт свой СД и утвердит новую дивполитику внутри ФСК — тогда точно можно заходить на полкотлеты.
В прошлый раз отморозились, могут и в этот раз.

Щас Ливинский нам сралли устроит на День энергетика

2.2. Дата проведения заседания Совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 22 декабря 2017 года
2.3. Повестка дня заседания Совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:
1. Об утверждении бюджета ПАО «Россети» на 2018 год.
2. Об утверждении Положения о дивидендной политике ПАО «Россети» и типового Положения о дивидендной политике ДЗО ПАО «Россети».
3. О реализации инвестиционного проекта «Строительство интеллектуальных сетей».
4. О предложениях по консолидации территориальных сетевых организаций в регионах присутствия ДЗО ПАО «Россети».

«Сбербанк» подписал соглашение об инвестициях в «Яндекс.Маркет» на 30 млрд рублей
Компании будут заниматься интернет-торговлей только через «Яндекс.Маркет».

«Сбербанк» и «Яндекс» подписали обязывающее соглашение о создании совместного предприятия и инвестициях банка в проект в размере 30 млрд рублей. Об этом vc.ru рассказали в компании.

Компании получат равные доли в созданном предприятии, на момент сделки партнёры оценивают проект в 60 млрд рублей. Инвестиции банка пойдут на создание «сервиса розничной интернет-торговли».

В России, Грузии, СНГ и Прибалтике компании будут развивать интернет-торговлю только в рамках «Яндекс.Маркета», уточнили в «Яндексе».

Проект будет использовать технологии и бренд «Яндекса», главой «Яндекс.Маркета» останется его руководитель Максим Гришаков. В компаниях рассчитывают, что сделка будет закрыта в первой половине 2018 года.

Компании объявили о планах создать совместный бизнес в сфере интернет-торговли в августе 2017 года. «Яндекс» и «Сбербанк» планировали развивать торговую площадку «Яндекс.Маркет».

13 декабря издание Financial Times рассказало о прекращении переговоров между «Сбербанком» и китайской Alibaba о создании совместного предприятия. По словам одного из источников, Alibaba отказалась от сотрудничества из-за планов «Сбербанка» создать аналогичный сервис с «Яндексом».

kudesnik, генеральная схема планирует развитие Единой сети, это в основном объекты ФСК (за малым исключением типа башкирских сетей), в документе перечислена каждая подстанция. МРСК — отдельная тема.

Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики:
Совокупный объем инвестиций в отрасль до 2035 года (в прогнозных ценах) прогнозируется на уровне:
при реализации базового варианта до 12,9 трлн. рублей, из них 12,1 трлн. рублей на объекты генерации и 0,8 трлн. рублей на объекты электрической сети;
при реализации минимального варианта до 11,1 трлн. рублей, из них 10,3 трлн. руб. на объекты генерации и 0,8 трлн. рублей на объекты электрической сети..
800 миллиардов — это почти всё инвестпрограмма ФСК.
Заработать заработает, но сколько на дивиденды будет отдавать при таких планах…

Арест активов — это обеспечительные меры, в порядке вещей в судебных делах.
Если пойдёт навстречу, и арест снимут, и второй иск отзовут.
Но похоже Система мириться не будет.

ИМХО АФК вроде как часть Детского мира продаёт, может рассчитываться будет перед РН и БН?

Юрий, там немного денег, меньше 5 млрд, не та сумма.

Что-то не торопимся гэп закрывать.

Доля потребления электроэнергии населением — не более 15%, так что в целом изменения будут незначительны.
Для ФСК это вообще параллельно, источники доходов другие.

Вряд ли это сбор денег к суду, там финал ещё не виден, а сумма от продажи этих 6% слишком небольшая.