ответы на форуме

Хорошая новость для энергетиков (сетей). Надеюсь, на этом энергетика наконец развернётся.

Александр Е, что за новость?

Куда ж так рано! Ещё и на таких объемах мизерных.

Александр Е, я предполагаю, что это просто задергивают те, кто застрял в бумаге на более высоких ставках, чтоб выдернуть бабло и перезайти на дне

Теперь что касается МСФО и возможных дивидендов. В Юге хорошо считать, у него корректировки дивидендной базы несущественны по сравнению с другими МРСК. На дивиденды идёт 50% от чистой прибыли, какая по году будет больше — РСБУ или МСФО. За 2017 дали ровно 50% от ЧП по МСФО. Вполне возможно, в этом будет также.
В этом году по МСФО заработано 0,8 копеек на акцию, а это соответственно 0,4 копейки дивидендов. Учитывая, что 3 квартал ожидается не хуже 2-го, а 4-й традиционно сильный для энергетиков, вполне можем увидеть дивы в копейку на лист, если не случится ничего экстраординарного. Риски тут есть.

Александр Е, забыли что 4 квартал традиционно провальный у Юга, который перечеркивает все успехи за первые три

Теперь что касается МСФО и возможных дивидендов. В Юге хорошо считать, у него корректировки дивидендной базы несущественны по сравнению с другими МРСК. На дивиденды идёт 50% от чистой прибыли, какая по году будет больше — РСБУ или МСФО. За 2017 дали ровно 50% от ЧП по МСФО. Вполне возможно, в этом будет также.
В этом году по МСФО заработано 0,8 копеек на акцию, а это соответственно 0,4 копейки дивидендов. Учитывая, что 3 квартал ожидается не хуже 2-го, а 4-й традиционно сильный для энергетиков, вполне можем увидеть дивы в копейку на лист, если не случится ничего экстраординарного. Риски тут есть.

Александр Е, так вроде прибыль за 1П по РСБУ выше на порядок чем по МСФО? Не могу понять почему так. А если за год по РСБУ будет выше, заплатят с неё?

Мостотрест: анализ отчёта 2 квартала

Хоть и вышел из бумаги, наблюдаю. На долгосрок не вижу смысла держать бумагу строительной компании (закончились объекты = закончился бизнес), но возможность прошлогоднего роста может повториться если не в этом году, так в будущем, и упустить её не хотелось бы.  Котировки пришли к тому уровню, с которого покупал в прошлом году, и очередной отчет должен ответить на вопрос, не пора ли снова зайти (сразу спойлер: не пора).

По порядку. Баланс. Оборотные активы приросли на 20 млрд, в основном это деньги и дебиторка, ликвидные активы. Хорошо ли это? Смотрим пассивы, упс – краткосрочные кредиты и займы +39 млрд, это нездорово. Компания ведёт строительство на заёмные деньги, ликвидность при этом хромает: краткосрочных обязательств 139 млрд, а оборотных активов 118. ЕЖО подсказывает, что Росавтодор просрочил выплату 10 миллиардов Мостотресту, хотя казалось бы денег в бюджете в этом году как фантиков и хозяин не Евтушенков всё же. Но нет, как была просрочка за 1 квартал, так и осталась.  

читать дальше на смартлабе

Александр Е, аналогично вышел из бумаги продержав где-то год. Но напрягает больше не отчета, а free-float. Не рыночная бумага. Летать может в любую сторону.

отчёт хороший, почему упали?

Роман Ранний, все энергетики упали, плюс возможно спекулянты вышли, которые заходили до отчета рсбу и возможно надеялись на цифры в мсфо ещё интереснее.

Александр Е, юг что то очень сильно упал!

Олег Каширин,

1.59/1.13=1.40707

Странно, вроде в одни цифры смотрим, или я куда то не туда смотрю?

Supric, вы правы, я ошибся, приняв изменение цены за объем, но всего остального сказанного это не отменяет… Электросети не имеют перспективы при Левинском...

И в изменении цены ничего интересного —

Олег Каширин, ну как ничего интересного, выкупили просадку получается.

Александр Е, судя по амплитуде колебания цены ничего интересного, и объем просто мизерный —

Вряд ли из-за дивов борьба, по ним сейчас все и так решено. Скорее за контроль над инвестденьгами. 100 ярдов в год — это очень интересно, а с цифровизацией подстанций будет ещё интереснее.

Александр Е,

Идея имеет место быть, только в формате контроль Россетти над ФСК, скорее направлен на вывод кэша из ФСК и снижение кап затрат, чтобы в сетке такую историю запустить. У ФСК уже много лет доят по 100 ярдов, обосновывать становится сложнее, а в сетке работы непочатый край ещё. В любом случае — победитель скоро определится

Александр Е, на цифру все расписано до 2025г. в год план по 10 млрд.р. — суммы не велики.
Это не МРСК, где цифра составляет 0%.

Александр Е, спасибо!

Выручка выросла, скорректированная прибыль падает.
Больших перспектив по операционным результатам не видно.
Надеюсь, это все-таки дно и цена сильно ниже не пойдёт.

Александр Е, даже на развитых рынках электроэнергетика и utilities не интересны, т.к. работают в интересах государства и потребителя, а не в интересах акционеров и инвесторов, как бы не старались это сделать, эффект один — идут на задворках рынка

… Системы вторичной коммутации в основном зарубежные — Сименс, альстом, GE и тд.

Александр Е, Экра чебоксарская идет теперь в основном во вторичке. По выключателям те же чебоксары/АВВ — швеция, а им штатовские санкции не руководство к действию, т.к. контракты долгосрочные в.т.ч. на сервис/обучение и ЗЧ, неустойки будут неслабые.

Да пусть бумага опять на 158 сходит, кому от этого плохо, можно будет подкупить.

Санкции есть за что влупить — дочка ФСК строит линии и подстанции в Крыму. Если санкции введут, то фонды могут начать скидывать и бумага полетит сильно вниз, но надо ли это америкосам, вот вопрос…

Александр Е, и как же влупят эти санкции??? долг рублевый, материал отечественный. фонд, насколько я знаю, только 1 иностранный в бумаге.

Надо понимать, что этот МРСК — это дико изношенные сети и так себе потребители. Сферический Сыктывкар. Всё самое вкусное в этом регионе в Ленэнерго. Спекулятивно бумага где-то интересна, инвестиционно пока нет.

Александр Е, надо также понимать, что этот МРСК это такой монополист и другого нет и быть не может. Поэтому он будет расти как минимум до номинала. Это как минимум.

а мне отчет в общем понравился, общая дебиторка год к год выросла не так уж сильно, единственное, не понятно почему себестоимость так выросла. интересно в мсфо расскажут?

и еще, куда они будут направлять нераспределенную прибыль?

Шен Ци (S как доллар), думаю что в МСФО с себестоимостью будет ровно та же картина.
Посмотрел ещё раз МСФО 1 квартал, там прирост больше 100% на статью «Покупная электроэнергия для производственных нужд». Явно что-то левое сюда прячут (разве что развернули фермы для майнинга криптовалют на всех подстанциях, больше объяснений тут нет). Плюс увеличение по статье «Прочие расходы» почти 100% — ну это с Газпромом уже проходили, оч.некрасивая тема.

Нераспределённую прибыль никто никуда не направляет, это источник финансирования. Направляют живые деньги, а их ещё надо извлечь из дебиторки.

Александр Е,

про себестоимость нашла инфу в пресс-релизе МСФО за 1К2018:

расходы на покупную электроэнергию для производственных нужд – рост на 5,8 млрд. руб. (+141,5%) в связи с вступлением в силу с 01.08.2017 постановления Правительства Российской Федерации от 07.07.2017 № 810, предусматривающего приобретение ФСК ЕЭС на ОРЭМ полных фактических потерь и отмену механизма компенсации стоимости нагрузочных потерь в рамках договоров оказания услуг по передаче электрической энергии. При этом величина выручки ПАО «ФСК ЕЭС» также соразмерно выросла вследствие включения указанных расходов в стоимость услуг по передаче электрической энергии;

www.fsk-ees.ru/press_center/company_news/?ELEMENT_ID=227548

прочие расходы действительно увеличились в 2 раза, но сумма не такая уж большая. все таки в цене ФСК нет такой политической составляющей как в цене Газпрома.

эх жаль, что нераспределенная прибыль источник финансирования, хорошо хоть непокрытого убытка прошлых лет уже нет.

почитала в отчете про дебиторку, вроде бы они на нее даже проценты накручивают, это хорошо, еще бы ее платили.

на промежуточные дивы я чуток надеюсь, уж очень загадочно Муров на ГОСА говорил, что надо дождаться результатов за 2-й квартал.

в общем, опасения есть, но в целом я смотрю на фск позитивно :)

где дивы, ёперст

ПBМ, Муров говорил, что у него нет интереса платить промежуточные, хоть в дивполитику они их и прописали.

Александр Е, да я имел в виду годовые за 2017. 10 дней прошли вроде с Т+2

Александр Е, хитришь парниша… :) на вопросы не отвечаешь, но на свои перлы непременно желаешь получить ответ?
для того чтоб получить ответ правильно поставь вопросы и обращайся с ними непосредственно к лицам, которые занимаются той темой в которой у тебя возникают вопросы, а не выдумывай что-то от себя. Зачем городить огороды с предположениями и выносить их как правильный анализ?

Ваше мнение, как частного инвестора не более чем хотелка и предположение. оно не может быть чем то большим.

==========================
если интересуют тонкости ведения бухучета обратись в бухгалтерию с официальным запросом...
Зачем пытаться дискутировать по поводу предположений, тратить свое и мое время?
я не люблю гонять порожняки от которых нет никакой пользы…

Александр Е, еще раз повторю — смотрите на конечный результат… :)
вы пытаетесь обратить внимание на то, что фактически не имеет значения в общей массе.
Это бы имело значение, если бы акции были оценены в соответствии с показателями отчетности.
Почему вы не смотрите на то, что реальная стоимость по балансу 80к. на акцию, а в рынке сейчас ниже 18к.?…
Кроме всего выше сказанного с ростом себестоимости чистая прибыль увеличилась, а не упала.

Если бы вы покупали квартиру за 1\4 ее стоимости (25%) тоже пытались бы обратить внимание продавца на порванные обои, не застекленный балкон?
и просили бы еще скинуть цену…
=============================
1. Прибыль растущая?
2. Дивиденды ежегодно растут?
3. Цена смешная в сравнении с показателями баланса и при этом растущей доходностью.

Баланс че-то тоже портит картину. Долгосрочная дебиторка выросла с 78 до 92 млрд за полгода (а была на начало 17 года 11 млрд!), пока непонятно за счёт чего. Прошлый рост был за счёт рестракта МРСК и техприсоединений Росатома, а эти 14 млрд я что-то пропустил. При этом ФСК выкупило свои облигации. Странно всё это пока.

Александр Е, тоже удивило

Александр Е, не туда смотрите и не на то обращаете свое внимание…
себестоимость уже учтена в расходной части, при этом Чистая прибыль за квартал +51% к прошлому году.
вы наверно не совсем понимаете что все затраты учтены в расходной части и их не надо еще раз вычитать из уже полученной Чистой прибыли..
не важен рост затрат, важна прогрессия прибыли растущего и приносящего доход бизнеса.