комментарии Анатолий Полубояринов на форуме

Сбербанк думает на тему возможного выкупа акций у нерезидентов

Греф заявил, что Сбер думает на тему возможного выкупа акций у нерезидентов, но пока конкретных планов нет. Также обещал сказать точную цифру акций, которая принадлежит нерезидентам к годовому собранию акционеров. 

В апреле этого года Греф уже говорил, что доля нерезидентов в капитале Сбербанка снизилась и составляет треть. 

Выкуп нерезидентов с дисконтом — это, безусловно, мощный драйвер для роста котировок. Особенно, если компания будет учитывать их при распределении дивидендов. Вдобавок, Сбер, будучи компанией под всеми возможными санкциями может предлагать дисконт выше 50%. 

С учетом выкупленных акций прогнозный дивиденд может меняться примерно так:



Но отмечу, что это трудный процесс для согласования. Вдобавок, насколько известно, для правкомиссии, которая одобряет этот выкуп, необходимо подготовить кейс. В случае Магнита, они говорили, что выкуп необходим для осуществления корп. управления. В кейсе Лукойла, который пока не согласован говорится о накоплении валюты за рубежом, которую они готовы отправить на выкуп. И уже есть слухи, что его не одобряют (здесь подчеркну, что это слухи).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

уже 1:40 говорят — моё почтение.

Новая стратегия Мосбиржи до 2028 года

Мосбиржа опубликовала презентацию со стратегией до 2028 года.

Звонок с Q&A для уточнений будет в 16:00, в этой заметке пока основные тезисы и интересные моменты из презентации. 

В 1 слайд стратегия выглядит так:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обмен Софтлайна - убыток в моменте

Обменявшие ГДР, купленные по 200+, пока в минусе. Наверняка есть те, кто купил ранее по 100 руб. итд, у них должно быть все относительно неплохо. 



Кому повезло меньше, еще есть надежда, что через год, а потом еще через один дадут дополнительные 2 акции. И возможно тогда это превратится плюс.

Про текущий Софтлайн — пока это компания с капитализацией в 40 млрд рублей (долг на 30.06.2023 около нуля, если считать финансовые вложения) и EBITDA 2023 года миллиарда 4. То есть EV/EBITDA = 10 — айтишно.

Кстати долг мог быть поменьше, если бы из компании просто не вывели 4 млрд рублей. Atalaia Management Group Ltd почему-то очень похоже по названию ООО «Аталайя», которая менялась акциями.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анатолий Полубояринов, почему стали голосующими? По ним же платят дивы.

Antihype, на госа было решение не платить, а рекомендация была позже

Анатолий Полубояринов, красивая версия. Но если обычные акции появились в результате конвертации привилегированных, то где тогда сообщения о...

Алексей aka Markitant, не, там нет ничего, просто префы стали голосующими.

Префы конвертнули?

Почему я бы не покупал акции МКБ

МКБ в этом году, как и многие другие банки, показывает феноменальный финансовый результат.

За полгода банк заработал 30 млрд рублей прибыли, собственный капитал 300 млрд рублей это при капитализации 225 млрд рублей. Если 2-ое полугодие выйдет на уровне 1-ого то это P/E = 3,8; P/BV = 0,7. Кажется, что дешево.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Влияние новых налоговых инициатив на маржу Распадской

Правительство планирует ввести пошлину на весь необлагаемой пошлиной экспорт. Пошлина будет зависеть от курса доллара 

👉80-85 руб, пошлина = 4%

👉85-90 руб, пошлина = 4,5%

👉90-95 руб, пошлина = 5,5%

👉95руб+, пошлина = 7%

Мера должна действовать до конца 2024 года и может заработать уже в этом году. Какое влияние это может оказать на финансовые показатели Распадской? 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Детский мир превратился в пустышку

Детский мир сообщил, что завершил трансформацию в частный бизнес. Дочернее общество АО «ДМФА» консолидировало 58,26% акций компании, включая доли аффилированных лиц.

Часть акций была обменена на долю в АО «ДМК» — компания, которая ведет операционную деятельность ритейлера. Часть была выкуплена в рамках нескольких оферт. Про одну из них писал здесь.

Что любопытно дисконт по выкупу и нерезидентов с выводом денег вне счетов типа «С» был не такой существенный: можно было продать акции за 71,5 руб. или за 60,77 руб (15% дисконт), минуя счет типа «С».


В данный момент у Детского мира нет никаких активов, а есть только обещания сделать еще одну оферту

Текст из пресс-релиза:

Далее, АО «ДМФА» направит владельцам остальных Акций ПАО «Детский мир» публичную оферту о приобретении у них Акций (далее – «Обязательное предложение»), в рамках которого может приобрести до 100% Акций, находящихся в обращении.

Цена Акций, приобретаемых на основании Обязательного предложения, будет не ниже:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как дела у прочих банков (кроме Сбера)? Тинькофф

Заметка про результаты банков по итогам 1-ого полугодия 2023 года по МСФО, немного с опозданием, но некоторые из них затрагивал в рамках отчетов РСБУ.

К слову, у БСПБ, как и у Сбера, отчет по РСБУ мало чем отличается. Последний обзор БСПБ здесь.

Итоги сектора за 7 месяцев здесь. 

В этой заметке про TCS Group Holding

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Влияние M&A Мать и дитя на результаты

Компания MD Medical завершила сделку по покупке четырех клиник в ХМАО.

2 клиники в Сургуте и 2 в Нефтеюганске.

Общая стоимость 349 млн рублей, финансируется за счет собственных средств.

Появятся еще точки на карте, общее количество клиник вырастет до 43.

Но влияние на финансовый результат скромный. Региональные клиники дают около 14% выручки (их 29 из 39), эффекта на выручку примерно 1,5-2%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Надежды на возвращение Окея практически не осталось

Окей опубликовал плохие финансовые результаты.

Подобные отчеты уже выходят с завидной регулярностью. В отчете мы видим скромный рост выручки на 1,7%, схожую динамику в валовой прибыли.

На этом «нейтральное» заканчивается.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анатолий Полубояринов, а профит в чём?

VS, нет торгов — нет проблем

Как переиграть рынок?

Просто делаешь редомициляцию, далее твои акции снимают с торгов.

После CEO на конфколе говорит, что до конца августа надеется, что торги возобновят.

В итоге процесс затягивается, и в результате рубки, ты остаешься на коне. 



Несис, Назимок, где, ...., торги?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Где торги-то? Говорили, что надеются до конца августа возобновить

ВТБ нужно 1 трлн капитала

Фраза из интервью Костина многих насторожила:

Убытки прошлого года ослабили капитальную базу. По настоятельной рекомендации ЦБ мы приостановили и выплаты по бессрочным субордам, и дивиденды. На тот момент это было необходимо. Сейчас ВТБ выполняет все регуляторные нормы, но с 2024 года будут постепенно восстанавливаться базельские надбавки.

По нашим подсчетам, на ближайшие пять лет ВТБ требуется до 1 трлн руб. в капитал вложить, чтобы выполнить нормативы с учетом надбавок. Плюс еще развитие банка — закладываем среднерыночный рост, и понятно, что это требует капитала. Есть над чем работать.

Про то что дивидендов за 2023 год не будет говорили уже давно:



И даже до июня говорили:



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Fix Price - как выглядит самый переоцененный ритейлер

Вышел отчет FixPrice за 1-ое полугодие, компания продолжает терять трафик, сохраняя неплохую рентабельность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анатолий Полубояринов, я такими цб в долгосрок не торгую. Не интересуют. Но отчёты разбираю. И я вижу, что с компанией ничего страшного не с...

Дмитрий Zы, это обязательства, которые часто связаны с масштабами компании (он снизился). А вот кредиты, где надо вернуть не только сумму, но и проценты растут.

Анатолий Полубояринов, в отчёте все данные есть.
Если нет денег, то нет инвестиций. Если инвестиции происходят, то есть что инвестировать.
...

Дмитрий Zы, я так понял купили, наверно по номиналу весной?