комментарии Анатолий Полубояринов на форуме

МТС конечно долга поднабрал, свободный денежный поток минус 30 млрд. еще и дивы 60 млрд сверху — такое ощущение, что есть хитрый план продать башни...

За год +100млрд долга, который сейчас будет под 15% годовых, нехило так… а всего долга 400 млрд.

Зато МТС банк даже прибыль показал, хотя туда 11 млрд влили на СВОгеддоне в феврале. Значит есть шансы на прибыль и в Сбере и Тинькове, что радует.

Что думаете? Надо резать инвестиции им срочно, даже рост текущих затрат опережает рост выручки!

Олег Кузьмичев, ты продал?

Прибыль от дочек в 2021 году распределена так:

Основные МГТС, Белорусское сп (СООО Мобильные телесистемы)

Может есть логика, что на расписки как-то не считали? Почти 30% акций. Смущает вот что:

убыток 1 кв.

Потеряли: 5,2 млрд от прибыли с дочек, 1,9 млрд от операционной деятельности, 6,4 млрд дополнительных процентных расходов

📈МТС вырос на 20% после рекомендации 33.85 рублей дивидендов


📈МТС +17.7% На старте торгов котировки поднялись более 20%, СД рекомендовал 33,85 руб. дивидендов, отсечка 12 июля 2022г. Вместе с промежуточными дивидендами МТС может выплатить 44.4 рубля на акцию за весь 2021 год. Эта сумма больше чем чистая прибыль за 2021 год и больше дивиденда который компания обещает по див. политике, но менеджмент ранее обещал выплаты более чем 28 рублей на акцию. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роман Ранний, выплата див в долг не есть хорошо.

Ремора, Согласен, но видимо есть причины.

Газпрому например тоже не стоит платить мегадивиденд, но это не значит, что его не будет

Роман Ранний, Газпром, если заплатит, сделает это с прибыли. «воровать надо с прибылей, а не убытков»)

<ya-tr-span data-index=«172-0» data-translated=«true» data-source-lang=«en» data-target-lang=«ru» data-value=«Это финальные дивы за 2021г: 33,85 руб или с учетом уже выплаченных промежуточных за 6 мес 2021г: 10,55 руб?.» data-translation=«Это финальные дивы за 2021г: 33,85 руб или с учетом уже выплаченных промежуточных за 6 мес 2021г: 10,55 руб?.» data-type=«trSpan»>Это финальные дивы за 2021г: 33,85 руб или с учетом уже выплаченных промежуточных за 6 мес 2021г: 10,55 руб?.</ya-tr-span>

Марэк,

«Сумма дивидендов ПАО „МТС“ по итогам 2021 года составляет 66 334 910 976,95 рублей».

Вот эта формулировка наталкивает на мысль, что это с 10,55

Удивительно, что Украинская дочка в отчетности в 1-ом квартале выросла в абсолютных числах больше остальных. Хотя это наверно не с лучшей стороны характеризует дочки из других стран.

Анатолий Полубояринов, а что в этом удивительного? Туда вот сколько «туристов» приехало. На роуминге наверное поднимают.

Андрей, так и уехало тоже

Проценты сожрали прилично, в прошлом году было 7,4 млрд, в этом 14,2 просто (минус половина прибыли в 2021 году было 14,2 млрд чп). Ставки к ключевой ставке привязаны. А дальше переоценки, меньше прибыли в дочках.

Анатолий Полубояринов, замечу, это первый квартал. Т.е высокие ставки еще не должны были повлиять на процентные платежи. Как чувствую, щас покупать в принципе ничего нельзя на РФ по нынешним ценам.

LogikoMen, ну 1 месяц по 20%, в феврале тоже поднимали. Просто 1 кв. 2021 — там ставка в 4,5%. В целом, согласен, что 2 кв. дороже даже кредиты обойдутся

Проценты сожрали прилично, в прошлом году было 7,4 млрд, в этом 14,2 просто (минус половина прибыли в 2021 году было 14,2 млрд чп). Ставки к ключевой ставке привязаны. А дальше переоценки, меньше прибыли в дочках.

-50% уже по транзиту, и почти -45% от прошлогодних объемов. Было бы конечно красиво, если бы объем был тот же, но вероятно и ценника х5 тогда бы не было

Анатолий Полубояринов, а почему так жестко -45 %?
1 мая отчитались — Газпром по итогам 4 месяцев 2022 г. снизил добычу газа на 2,4% в годовом сравнении, поставки из газотранспортной системы (ГТС) на внутренний рынок — на 3,7%, в дальнее зарубежье — на 26,9%.

Валентин Погорелый, я не суммарный объем брал, а то что сейчас экспортируют от среднедневного объема годичной давности примерно на столько меньше.

Анатолий Полубояринов, отсюда брал?
www.gazprom.ru/investors/disclosure/actual-supplies/2022/

Валентин Погорелый, www.bruegel.org/publications/datasets/european-natural-gas-imports/ здесь

Отказ от моратория получается не 100% показатель выплаты?

<ya-tr-span data-index=«136-0» data-translated=«true» data-source-lang=«en» data-target-lang=«ru» data-value=«Что думаете про нефть? » data-translation=«Что думаете про нефть? » data-type=«trSpan»>Что думаете про нефть? </ya-tr-span><ya-tr-span data-index=«136-1» data-translated=«true» data-source-lang=«en» data-target-lang=«ru» data-value=«Может пойти выше? » data-translation=«Может пойти выше? » data-type=«trSpan» data-selected=«false»>Может пойти выше? </ya-tr-span><ya-tr-span data-index=«136-2» data-translated=«true» data-source-lang=«en» data-target-lang=«ru» data-value=«На мой взгляд и технически и фундаментально дорога наверх» data-translation=«На мой взгляд и технически и фундаментально дорога наверх» data-type=«trSpan»>На мой взгляд и технически и фундаментально дорога наверх</ya-tr-span>

Тимофей Мартынов, В режим экономии как все войдут, как потребление всего упадет, а за ней и цены.

-50% уже по транзиту, и почти -45% от прошлогодних объемов. Было бы конечно красиво, если бы объем был тот же, но вероятно и ценника х5 тогда бы не было

Анатолий Полубояринов, а почему так жестко -45 %?
1 мая отчитались — Газпром по итогам 4 месяцев 2022 г. снизил добычу газа на 2,4% в годовом сравнении, поставки из газотранспортной системы (ГТС) на внутренний рынок — на 3,7%, в дальнее зарубежье — на 26,9%.

Валентин Погорелый, я не суммарный объем брал, а то что сейчас экспортируют от среднедневного объема годичной давности примерно на столько меньше.

В 1 квартале -5,1 млрд операционный денежный поток, год назад 8,4. На все вопросы по дивидендам и листинге расписок не ответили, сказав, что надеются на большую ясность по итогам 2 кв. Может можно подождать до лучших времен?

Анатолий Полубояринов, момент с убытком не понятен. Этот убыток неденежный и связан с переоценкой курса или этот убыток возник в связи с фактической блокировкой денежных средств, вы как понимаете? Я так понимаю это замороженное бабло раз на денжный поток влияет и отчётность не такая уж и радужная.

Александр, не, денежный поток — это в основном оборотный капитал. Надо ждать 2-ой квартал, конечно, там и то и то сказали. На конфе сказали, что у них скопился в конце квартала большой объем валюты по курсу 115 руб — здесь переоценка была

Ситуация в банковском секторе

Российские банки — это тот сектор с которого началась отмена публикаций отчетов. ЦБ даже разрешил признавать стоимость рыночных активов на балансе по ценам на 18 февраля. Казалось бы все скрыто, и где взять информацию?

Ответ оказался на поверхности — в отчетах иностранных банках. В России ведут свою деятельность: 

Райффайзен — дочка австрийской банковской группы, 10-ое место по объему активов.

ЮниКредит банк — дочка итальянской банковской группы UniCredit, 13 место по объему активов.

Росбанк — дочка французской группы Societe Generale, 11 место по объему активов. Банк уже продан Интерросу за 0,2-0,3 капитала по информации источников. 

Все они опубликовали отчеты за 1-ый квартал 2022 года, где есть раскрытие российских дивизионов. 

Для чего это может быть полезно?

Во-первых это дает представление о операционной деятельности, банки достаточно крупные, поэтому в их результатах можно увидеть динамику и глубину операционных и финансовых проблем в секторе. По-другому это сделать все равно не удастся — других отчетов нет. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анатолий Полубояринов,
Не надо оформлять подписку на Ваш ресурс, чтобы узнать отчетность иностранных банков. Она доступна в публичном доступе:
tass.ru/ekonomika/14551707?utm_source=yandex.ru&utm_medium=organic&utm_campaign=yandex.ru&utm_referrer=yandex.ru

"...UniCredit отразил убыток в €915 млн от деятельности в России в I квартале 2022 года..."

такой же убыток ждет и российские банки
анализ в видео можно посмотреть:
youtu.be/YlZeu0m8c60

Ambidextro, как быть с тем, что объем действительно плохих долгов не изменился? Как быть с тем, что прибыль от банковской деятельности выросла в разы (без учета резервирования?) Как быть с тем, что Райф зарезервировал всего 200 млн евро, а Юникредит 1,2 млрд евро — может быть все не так однозначно в этих решениях. Вряд ли у двух практически одинаковых банков такая разница.

Скорректированная прибыль осталась на том же уровне в 1 кв. МСФО. Хотя по сути: обесценили в 4-ом квартале — вернули часть в 1-ом — какой бухгалтерский ход. Непонятно с какой прибыли будут платить, хотя скорректированный вариант и РСБУ выглядят по доходности неплохо. Если, конечно, 50% будут платить. ГЭХ может на активы Фортума будет претендовать (На долю в ТГК-1 логично) — деньги под это наверняка не лишние, даже если покупать с дисконтом будут.

Какие ожидания по дивам?

Какие ожидания по дивам?

Удивительно, что Украинская дочка в отчетности в 1-ом квартале выросла в абсолютных числах больше остальных. Хотя это наверно не с лучшей стороны характеризует дочки из других стран.

Текущий P/E около 27 LTM. Пока показатели так растут — выглядит оправдано.

В 1 квартале -5,1 млрд операционный денежный поток, год назад 8,4. На все вопросы по дивидендам и листинге расписок не ответили, сказав, что надеются на большую ясность по итогам 2 кв. Может можно подождать до лучших времен?