👀 Общий обзор

 

🏭 Северсталь – крупный производитель стали, входящий в топ-5 в России и топ-40 в мире. Компания производит 11 млн тонн стали ежегодно, основное производство находится в Череповце. Она полностью обеспечена железной рудой с запасами на 30 лет. 95% выручки приносит сталь, главным образом металлопрокат; также производятся трубы и метизы. До 2022 года 40% стали поставлялось за рубеж, но после санкций этот показатель упал до 20%.

 

🤓 Методы выплавки стали:

BOF: Использует домну и конвертер, сырьё – железная руда и уголь. Применяется для 70% мировой стали.

EAF: Работает на электричестве, сырьё – лом и окатыши. Доля – 30% мировой стали.

 

🤔 Оба метода имеют схожую себестоимость, выбор зависит от доступности сырья. BOF позволяет производить чистую сталь без зависимости от лома, но заводы EAF дешевле строить и они экологичнее. В будущем налоги на выбросы могут снизить прибыльность BOF-метода. Северсталь использует только BOF, но строит печи EAF.

( Читать дальше )

Компании Северсталь 🔝 и НЛМК в некоторой степени подрастают, тогда как ММК оказывается в минусе. Это противоречивое поведение на рынке заставляет задуматься о текущей ситуации в металлургической отрасли.

Металлурги выступили с предложением установить минимальную цену для обнуления акциза на сталь 💰 на уровне 60 тыс. руб. за тонну, в то время как сегодня она составляет всего 30 тыс. руб. за тонну. Исследования показывают, что увеличение этой минимальной цены может добавить к EBITDA сталеваров от 5 до 9% 📈, что, безусловно, выглядит многообещающе. Однако стоит отметить, что данный сценарий на данный момент кажется маловероятным 🤔. Компании продолжают демонстрировать хорошие результаты, с рентабельностью выше 20% по EBITDA, что существенно ограничивает необходимость в таких мерах.

Учитывая все эти аспекты, мы смотрим на сталелитейную отрасль РФ с осторожностью 🙇‍♂️ как минимум на ближайшие два квартала. Прогнозы показывают, что за это время внутренний спрос и цены на сталь в стране могут снизиться 📉. Это может быть связано с изменениями в экономической ситуации, а также жизненными реалиями, которые влияют на потребление металлов.

( Читать дальше )